创业板借壳再添新例 达志科技上市刚满三年就卖壳

杨德龙 博士

中国证券业协会首席经济学家委员会委员

央视财经频道特约评论员

前海开源基金首席经济学家

本文转载自：读创财经

读创/深圳商报记者  邱清月

自创业板借壳上市政策松绑，创业板壳资源逐渐得到重视。继华图教育拟入主山鼎设计之后，达志科技也准备卖壳走人。该股17日开盘即一字涨停，报32.11元。业内人士表示，创业板借壳开放之后，会助长炒作之风，也会活跃市场，具有两面性。

达志科技最新公告表示，公司实控人蔡志华、刘红霞夫妇拟将公司16.68%股份转让给衡帕动力，每股转让价29.1元，总计5.13亿元，并将公司41.2%股份表决权无条件且不可撤销地永久授予衡帕动力行使。

根据公告，衡帕动力将择机注入新能源动力电池资产。若本次交易实施完成，衡帕动力将成为上市公司的控股股东，受让方实控人王蕾将成为上市公司新的实际控制人。

此事被广为关注还因为受让方的身份也较为瞩目。据天眼查线索，衡帕动力今年7月30日成立，其主要股东为凌帕新能源，其实控人王蕾为威马汽车第二大股东，持有威马智慧出行科技11.73%的股权，并担任威马汽车科技集团有限公司监事。

威马方面公开回应，收购达志科技是凌帕独立行为，其中威马部分高管参与了对凌帕新能源的投资，属于个人行为，威马并不参与和影响凌帕的日常运营与决策。

值得注意的是，衡帕动力表示，不排除在未来12个月内提出对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的明确计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划。

此外，达志科技上市刚满三年就准备火速套现走人引发市场猜想。今年8月9日，正值大非解禁之际，控股股东就开始筹划股权变更。截至6月底，二人合计持有股份占总股本比例分别为66.72%。8月以来，公司多名高管发布减持计划。

从财报数据上看，公司业绩大幅下滑，上半年实现营收7624万元，同比增加3.54%；净利润1831万元，同比下降35.90%。另外，达志科技IPO募投项目多次延期，此事还引来深交所问询。

自创业板借壳上市政策松绑以来，已经有三家公司率先抛出借壳方案。除达志科技外，吉药控股曾在7月拟入主修正药业，但由于公司因涉嫌信披违规，方案宣告“流产”。9月4日，山鼎设计引来职业教育巨头华图教育的青睐。消息一出，股价应声上飙，接连收获4个涨停，期间累计上涨62%。

今年6月，证监会针对修改《上市公司重大资产重组管理办法》向市场公开征求意见，其中包括认定指标收缩、认定期限收缩、创业板可被借壳、配套融资恢复等新规，体现了监管部门对借壳上市等重组行为的鼓励，为创业板借壳开了口子。

对此，前海开源首席经济学家杨德龙表示，放开借壳上市将会对创业板起到提振的作用，为里面壳资源公司提供了乌鸡变凤凰的可能，起到了活跃市场的作用，但是另一方面会助长炒作之风，最终管理层还得权衡利弊优化细则。

深圳市利宇资产管理公司投资总监赵资晟认为，创业板借壳对整个市场影响不大，随着退市制度完善，壳资源已经不吃香了。同时，卖壳给了原大股东退出渠道，属于套现行为。重组和交易细节往往都不为普通人知晓，建议投资者关注基本面，不要盲目投机。