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洪榕:低价股疯狂炒作 创业板掀起可怕颠覆
创业板注册制以来,热度不减,创业板炒作之风更加盛行,主要的原因是制度性的变革,带来的投资风格转换,这让大家感觉到很不适应。


      1.可怕的颠覆:创业板成交量大于主板

第一次创业板的成交量大于主板,这是很可怕的。因为整个主板的市值是创业板的好几倍,可见创业板特别热,对应的就是主板非常冷。

这中间其实是有资金虹吸现象的,因为A股市场一直有一个趋势投资的特征。就是行情往一个方向走的时候,或某个板块比较热的时候,会吸引大量的资金去跟风。最主要的原因是A股市场散户比较多,个人投资者也比较多,甚至一些机构也喜欢做趋势投资,所以就会造成旱涝不均,有些地方资金特别多,但有些地方资金特别少。

其实主板的资金越来越少了,最主要的原因就是制度性的变革。因为这次变革,给了创业板更好的、更自由的交易制度,把涨跌停板放到20%,包括退市政策,还有很多东西,都已经发生了一些本质的变化,这个时候就容易触发市场上一些交易行为的转换。

而这两年来,虹吸现象更多的是出现在价值投资或大消费,包括一些医疗,还有一些有业绩的公司,确实有一个强者恒强的过程,也吸引了大量的资金。然后就造成了很多中小股票被边缘化了,但其实这些公司的业绩也并不那么坏,只不过大家认为热点不在这里,所以有些股票的跌幅是非常巨大的,已经偏离了它的价值。

这一次其实是反过来的,利用制度性的变革,因为交易制度更灵活,尤其是把门槛降到10万,这个时候就会有很多散户投入其中。而A股市场有个特征,就是一旦散户比较多的时候,一些游资就会非常活跃,因为这个时候成功的概率就会很高。所以这一次就把大量的资金吸引到创业板中来,正好有一些股票又到了物极必反的时候,就是说它的价格已经很低了,比较适合散户买(散户特别喜欢买价格低的股票),这就造成了这个市场特别热,然后就形成了财富效应。因为它涨跌幅是20%,很多股票短期之内大涨,让很多买这些股票的人都能赚到钱,所以就源源不断吸引更多的资金进入到这个市场。

从理性的角度来讲,它也是价值回归,因为有很多低价股票,在很长时间内没有人去关注,现在它有一个价格合理的回归过程,或者叫均值回归。所以这段时间大家说这个市场太不理性了,怎么这样的股票都能涨。

其实这话是不对的,并不是说那些好的股票就可以一直上涨,好像涨才是合理的,而差的股票就一直跌,好像这才是合理的,但其实这是不对的。

因为股价应该是围绕着价值走的,当偏离价值太远的时候是会回来的。所以,现在看来,目前的走法反而是一个合理的行为,只是大家不习惯,不舒服而已。受峰终定律的影响,会认为按照过去的走势才是对的。

      2. 低价股疯狂炒作,切忌盲目追高

当我们去看那些所谓的大消费,包括一些估值非常高的股票,很多人已经不敢买了。而低价股,大家会发现是有钱可以赚的,就会抛出高价的股票,再去买入低价的股票,这就造成了创业板成交量很大,主板成交量很小的现象,所以从这个角度来讲,它也是正常的驱动。

当然有一个情况,就是确实有些平庸股票,因为再跌就进入危险的退市区域,这个时候上市公司管理层就有强迫让股价上涨偏离微信区的动力,去做最后的拼死一搏,这对有些公司会是投资机会。

也就是说,注册制后,对退市管理的越来越严厉,这就助推一些低价股的公司,必须做出努力,远离危险的区域,这是它的一个动力,也是炒作这些股票人的一种底气。

这样的话就有炒作的嫌疑,而这些炒作的股票,现在涨的多高,将来也会跌的多深。这对广大的普通投资者来说还是蛮危险的,如果你盲目的去追高,也是会很麻烦的。

但它本来就是一个阶段性的热点,所以我们也不要放弃这个机会,应该尊重这个事实,因为这是符合A股市场特征和特点的,它有合理的地方,当然也有危险的地方,还是需要大家多注意。

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