股票投资与企业经营从来不是割裂开的

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巴菲特有一句经典的名言：我是一个不错的投资家，因为我是一个不错的企业家；我是一个不错的企业家，因为我是一个不错的投资家。

大部分人只知道巴菲特是享誉中外的投资人，却不清楚他同样是赫赫有名的企业家。在一年一度致股东的信中，巴菲特叙述了他从二十五岁开始，一直到现在九十多岁，经营与投资的历程，他一生将这两件事或者说是一件事做到了极致。

国内著名投资人段永平也是一个典型的例子，企业做的风生水起，投资同样让人望尘莫及。有人问他经营企业与股票投资哪一个更难一点，段永平认为投资还更难一点。

我认为他说的这种难主要的是体现在人性的投机上。绝大部分人自诩为投资人，实际上可能投机者才更名副其实。

企业经营需要经年累月的去落实每一个环节，需要一个客户一个客户的去销售产品或者提供服务，整个过程是可以感知和触摸的，其结果是盈利还是亏损都一目了然。说白了，企业经营无非是在真实的世界里攻城拔寨。

而股票投资呢，虽然股票背后是企业，但是展现在投资人面前的却只有一串股票代码和不断变化的股价，这就极易给人一种虚幻的感觉，让人看不到或者看不清其股票背后所代表的企业。所以，大部分人成了投机者，只是去疯狂的追逐股票做为交易凭证的特点，忽视或者选择性忽视了股票背后企业股权的特点。

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如果买下一家企业的所有股权，然后私有化退市，这就比较容易让人联想到投资股票背后的本质，实际上还是企业。但是一家上市公司背后可能有几万个大小股东，每个股东都凭借各自的判断和目的进行买卖，这时候就乱花渐欲迷人眼了，股票作为交易凭证的性质太突出，而让人们容易忽略它作为企业股权的性质。

说的再直白一点，企业经营与股票投资相比，企业经营只涉及到企业股权，而股票投资即涉及到企业股权，还涉及到交易凭证。

一旦涉及到交易凭证，人们可以随时买卖，就会带来疯狂的投机，辅之以人性的贪婪和恐惧，就会导致股市里赚钱的人少，亏钱的人多。

一个企业里面有股东还有各类管理层，一些人既是企业的股东同时又是企业的管理层，巴菲特就是这方面的杰出代表，比方说伯克希尔哈撒韦公司。我想兼具这两类身份的人，不仅有助于企业经营，也更有助于对投资的理解。

03，

实际上，大部分人都只能通过买入一小部分股票，成为某家企业的股东，却没有机会也没有能力去实际经营这家企业，经营企业是在现实的世界里攻城拔寨，而股票买家只能在想象的世界里厉兵秣马。

一个是真实的世界，一个是想象的世界。同样，只是作为企业的经营者，就可能缺乏作为企业所有者所需要具备的格局与认知。

不错的企业家成就不错的投资家，不错的投资家成就不错的企业家，二者之间相辅相成。没有机会经营企业的投资家，最好以经营企业的眼光在想象的世界里去经营企业。

会经营的人更会投资吗？会投资的人更会经营吗？我不敢这样说。但是我敢说的是，经营企业一定有助于更深邃的理解投资，这种更深邃的到理解就是，真正的把买股票就是买企业奉为圭皋。

段永平说，不管在任何时候都相信这句话的人，他只看到过巴菲特和他的搭档芒格。毕竟，只要是名人说的，总是有道理。我作为一个普通人，就更没有什么要补充的了。毕竟，他们用他们的绝大多数人无法企及的辉煌业绩早已说明了一切。

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