我写的东西呢，我希望是在未来很长一段时间内，大家都可以用的，如果认可背后的思路，其实都可以自己构建的，不太用的着抄作业，现在关注我，我希望最后某天是无需再关注我，因为你都学会了嘛，我本身也不是最顶级的水平，再关注我意义也不大，但我的东西，自我感觉长期中上是可以达到的，也适合比较咸鱼的躺，整体还是希望能做出一个精品贴，如果你看了很多投资书籍，仍然不知所措，我希望我能讲的更接近实战一些。
年轻人没经历，很难懂老人的一些经验之谈。不光年轻人，绝大部分人关心的还是一年几倍。其实我也贪心啊，不然也不会有投变之路。
正所谓：人教人，百次不会，事教人，一次就懂。
我倒也没觉得自己是长期价投，只是我发现有的行业天生赚钱更容易一些。我就找这类更能躺的商业模式做集合，一躺完事。我对具体公司没有很强的信仰，单个公司的确不确定性太高了，但对一些细分行业我是很有信心的。
就好像打工，金融民工和码农的即使底层，均值也好过其他行业。虽然所有行业做到头部都是很强的，但需要注意的是一将功成万骨枯，堆出来的，如果一个行业，很多玩家，只有最头部的公司股价表现好，我就问自己，一是能不能选到它，二是如果错过它对整体收益有没有影响。
最常得到的答案是我好像也很难提前选到它，不过放弃这个行业貌似也不是什么坏事。如果一个细分行业压根不用选中大哥，随便拉个八弟出来就很能打，那我就会更关注这种细分行业。
认识到均值不同是很重要的进化，很多人对均值回归的认识在我看来是浅了点。我总是说，更好的投资收益=更强的指数+更高的安全垫。
理解了指数的构建其实就理解了分散，安全垫则是厚积薄发的，虽然我不能保证大家赚很多钱，但起码可以在这个市场存活很多年，活得久了，熬死对手，自然离王者更进一步。比如更强的指数和更高的安全垫，你去找折价，贴水，打新，定增，然后做一些分散。不用管具体个股的PE高低，那些指标都是静态的，如果只是懵懂，不如不懂。然后只要相信基金经理作为一个整体，是能超越国内宽基的就行。
比如九债一购。我解释的尽可能是相对简单粗暴的方式。理解后自行构建品种或者复杂的组合，那是各人的机缘和造化。我是咸鱼，超过我是很正常的。
再聊聊投资中的核心，关于垄断的看法。很多投资大佬说投资就是投垄断，我深以为然。但垄断是有区别的。我简单分为前置和后置。
前置可以理解为牌照壁垒，后置可以理解为充分竞争后的壁垒。
什么意思呢，比如药品里面的核药和麻醉药，核药有放射性，很危险，麻醉品也有成瘾性的风险，所以政府准入标准很高，包括血制品等等，这类需要国家严格准入审批的，就是前置牌照壁垒。
其他常见的就是金融牌照。没牌照都开展不了业务，压根没有进入玩的机会。
分级基金消亡的原因之一其实是分级A变相给了普通投资者融资融券的牌照，具体可参见我的反脆弱帖的相关回帖部分。
但问题来了，我们后视镜发现，这些拥有前置牌照壁垒的企业，大部分涨幅并不突出。
我觉得因为经营企业的是人，是人就会倦怠，尤其国企，牌照在手，不求无功，但求无过。
肉是烂在锅里的。比如三大通信运营商，移动联通电信，天下怎么分都是他们的，未来可持续赚钱的确定性也很强，但投资者很难赚到钱。
从绝对数值上当然很赚钱，但一看ROE，平均5%。
这也是我为什么会觉得沪深300大而不强的原因之一。宽基里有很多巨头，绝对值很赚钱，但ROE长期很一般。里面有不少企业的牌照管理，是我国对老百姓的良心体现，不允许暴利，直接当成公共事业民生项目指导的。
我更喜欢后置壁垒，准入简单，充分竞争，谁都可以参与这个行业，最后活下来的都是血淋淋拼杀出来的，有两把刷子的几率高得多。仔细想想四猛行业是不是大部分都是差异化的拼杀。
一个比较简单的判断，给你牌照和钱，问自己能不能跟他打，结果你会发现大部分重资产行业都可以打，毕竟重资产都可以用钱堆出来。资源类的投资就是价格的变动博弈，产品本身差别不大。就像巴菲特讲的，你给我1000亿美金，我可能不知道怎么去跟可口可乐打，但我知道怎么跟美国钢铁打，怎么跟这些靠资产堆积起来的公司去打。
我更喜欢迭代出来的产品，比如高端医疗设备，软件等等。迭代意味着是根据上一版本改进，有用户反馈并愿意付费，大部分情况下是愈发坚实的。
像服装，电影等细分行业，你是很难去猜消费者下个季度的喜好的。单品会爆，但下一个永远不确定。
前置壁垒里有一些是比较特殊的，比如长江三峡，世界只有一个三峡，水电资源得天独厚，无法复制。长江电力一直在收购其他水电，投长江电力，未来会越来越等于一个水电ETF，在我眼里，其他水电大概率是会拉低长江电力整体盈利能力的。
跟腾讯类似，投腾讯，就等于投了互联网半壁江山。通过他们的投资间接持有其他公司，大部分情况下，条款上是比自己直接投其他公司有优势的。
还有一类前置壁垒我自己比较喜欢，我之前也介绍过，不知道大家有没有注意。
那就是交易所，可以爬楼找商业模式的相关回帖再看看。真正的顶级赌场。
我可能会担心政府再发几张金融牌照，或者免税牌照，但一个地区一般只有一个同类交易所，我不太担心出现一个香港第二证券交易所。
香港交易所2021年涨幅9.29%，纳斯达克omx交易所涨幅61.07%，纽约交易所母公司洲际交易所涨幅21.76%。长期走势也很好。躺赢备选。
交易所创收是很容易的，议价能力相当强，对于想上市的公司，对于上市需要付出的费用，哈哈，简直是不要钱，一点都不心疼，只要能上市，什么都好说。
二等公民的代表赌场和券商就费劲了，苦哈哈的生意，佣金战其实就是价格战，需要打价格战的生意，大后期都不是什么好生意，投资者不容易躺赢。
国内几个交易所估计不会上市，上市会暴露具体赚的钱。
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