股票涨跌的原理是什么？

从股票投资实战的角度看股票涨的原理很简单，股价涨跌是由两种力量导致的。

1 长期的价值力量

股票的涨跌从长期看是由于公司的业绩或价值决定的。有的股票20年来股价几元钱涨至上百元甚至几百元，这背后的惊人力量是什么？不是炒作，不是机构，是公司自身的业绩。

像茅台、青啤、伊利等白马蓝筹股，它们20年来业绩不断增长，长年增长的业绩带动了股价的长期上行。反之，不少股票20年来股价低迷甚至被摘牌退市，核心原因就是公司业绩或价值在20年里的不断下行。

我们价值投资者进行投资的目的，就是希望优秀公司持久上行的业绩带动股价上行，我们从而获得丰厚的投资收益。也就是说价值投资者的投资收益主要来自于公司自身的业绩或价值。

由于公司价值或业绩的增长大多需要以“年”为单位的时间来实现。因此，价值投资者的持股时间都比较长，为的就是要等待上市公司的业绩增长。价值投资者持有股票三五年甚至十年、八年都是很常见的事情。

比如，我看好白酒行业，我的最初持股目标是设定为10年以上的。除非在持有过程中白酒行业出现了基本面恶化，我才可能提前止损出局。可见，长线价值投资者的格局有多大，为实现投资收益承受了多大的投资风险，付出了多么巨大的耐心。

这种投资付出根本就不是普通人所能承受的。普通人不可能等一个公司、一个行业的五年、十年之久，根本不可能选择等待公司成长的方式来获得收益，这太慢了。他们会以“人生有几个五年、十年？”来拒绝这种慢慢变富的投资方式。

2 短中期的投机力量

短期和中期看股价涨跌是由市场炒作决定的。股市是一个投资与投机共同生长的地方。股市每天都上演着投机炒作的戏码，这也是股市的魅力所在，也是短中线投机炒作者最喜欢的地方。

注意：炒作与公司现在的业绩无关，炒作只与“想象力”有关系。比如，前些年A股炒作南北车合并，当时中国中车股价上涨好几倍，这种上涨只与人们的想象力有关系，是一种非理性的热炒。

一个当前真实价值为5元的股票，可能被市场炒作到10元甚至20元。但是炒作结束后，它的股价最终还是会跌回到5元左右。因为炒作只能影响股价一、二天最多一、二年的走势。中国中车当年就是如此，现在中国中车的股价基本跌到当年热炒之前的价格。

王府井在2020年由于免税概念的炒作，股价从不足20元涨到70元以上。由于缺少业绩支撑，免税业务并没有实质的业绩贡献，现在股价基本回到20元左右。

当前A股炒作最猛的概念是人工智能的ChatGPT概念，目前大涨的相关股票绝大多数都没有业绩支撑，它们在未来几个月或未来一二年注定会大跌回启动前的位置。

投机炒作与价值投资的区别在于一个是市场的非理性的上涨，一个是市场理性的上涨。一个是吹泡泡、PPT导致的上涨，一个公司真实业绩推动的上涨。

综述：任何一只股票的涨跌都会受到这二种力量的共同影响。表现为短中期涨跌主要由炒作导致，长期涨跌是由于业绩回归导致。因此，我们在分析一只股票时必须要首先了解，目前它的上涨是由于炒作导致还是由于业绩支持造成。

对于概念炒作导致的暴涨，我们如果恰好身在概念炒作之中， 我们一定要注意及时退出，因为不久股价必然会大跌至启动点附近。对于价值提升所导致的大涨，我们应坚定持有，不为涨跌所动。因为，有价值的支撑，其未来回跌幅度是有限的。

比如，从2019年-2021年之间，茅台股价从1100元涨至2600元，由于当时是牛市，牛市就是泡沫市，所以股价的上涨里面肯定有短、中期投机力量的存在。同时从20219-2021年这三年之间，茅台的业绩也确实有不小的增长，因为股价在这三年里的上涨也有长期的价值力量在发挥作用。

所以，在2021年核心资产牛市见顶以后，到现在2023年6月19日，股价历经两年时间的调整，股价当前依然在1600元左右。股价并没有跌回到2019年时的1100元。这就是长期投资价值对股价的强力支撑。

所以，我们投资者面对股价的涨跌必须有识别能力。必须有洞悉当下的股价涨跌是市场投机造成的还是价值回归导致的能力。如此，我们才能做到在市场上有格局和知进退。