今天继续陪读《更富有、更睿智、更快乐：世界顶尖投资者是如何在市场和生活中实现双赢的》一书。
这应该算是一本近几年我读过对投资者特质描写最全面的一本书，如果认真对待且做到了书上的建议，那么投资成功就会变成一件很容易的事情。
唯一的遗憾是，对于大多数人来说，坚持做一件长期才能有回报的事，这件事就会变的很难执行。
在巴哈马的一个海滩上，出现了奇特的一幕：
一位老人穿着长袖衬衫，戴着一顶滑稽可笑的帽子，除此之外他还带着面罩和耳罩，海水已经没到他的脖子，而他来回摆动着胳膊和腿，在水的阻力下艰难地前行。
这位看似有些滑稽的老人，正是大名鼎鼎的约翰·邓普顿爵士，堪称20世纪最伟大的投资家。
后来，本书的作者威廉.格林了解到，约翰·邓普顿每天都会这么做45分钟。这事他锻炼运动能力的一种方式，在他眼中健康永远是最重要的财富。
邓普顿的投资业绩十分惊人。他的邓普顿成长基金成立于1954年，在38年的时间里，该基金的年均收益率达到了14.5%。
也就是说，如果一开始投入了10万美元最终会增至1700多万美元。
擅长向优秀投资者学习的威廉.格林自然不会放过这样一位投资界的重要人物。
于是他来到了约翰·邓普顿生活的地方，并看到了本文开头的那一幕。
1912年，邓普顿出生在田纳西州的一个小镇上，他白手起家，最终成了亿万富翁。
他是怎么做到的，其他人能从他的经历中学到什么，这便是本次采访的目的。
威廉.格林见到约翰·邓普顿时，他已经是85岁高龄了，堪称投资圈的老大爷。
作者原本以为，他看起来会像个圣人，但最终被他戴着滑稽帽子在海浪中行进的画面给迷住了。
这是邓普顿想出的一个锻炼的有效方法，身着华丽装备在水中逆流行走。
可能很多人都会觉得他看起来很奇怪，但这对他毫无影响。
这是他给投资者们的核心建议，无视他人的看法，这对投资成功非常重要。
如果你有聪明的头脑，渊博的知识，但是不敢相信自己的想法，总是跟着大众做选择，那么，你所拥有的优势也会变的毫无意义。
所谓成功，是你在一些事情上超过了大多数人，如果你在意大多数人的看法，试图去迎合他们，最终你就会被淹没在大多数人当中。
著名的利珀咨询集团的总裁迈克尔·利珀曾对作者说，邓普顿、乔治·索罗斯和沃伦·巴菲特都有一个非常宝贵的特点：“他们愿意孤独，敢于坚持别人不看好的立场，他们内心坚守着一种很多人不具备的信念。”
“愿意孤独”这便是大多投资成功人士的共同特点。
正如黑白常说的，你不可能既和大多数人做同样的选择，又得到和他们不一样的结果。
对于这一点弗朗索瓦·罗森也非常认同，他是加拿大的一位基金经理，在过去的25年里，他大幅跑赢了市场。他提出过一个自己的理论。
众所周知，人类为了实现生存这一首要目标，基因密码经过了几十万年的发展。
至少在20万年前我们就吸取的一个教训，那就是隶属于一个部落更安全。
因此一代代能活下来的人，本身基因中就是从众的，他们的潜意识中就会觉得人多的地方更安全。
因此当我们感受到危险时，这种无意识的本能必定会表现出来。
例如，当股票暴跌时，普通投资者看到其他人惊慌失措，会本能地跟随卖出股票，逃到现金的避风港。
部落追随者们，意识不到自己违反了股市的常理。
而现实是，由于股票正在被低价抛售，同样的资产有了更低的价格，相反可能是买入股票的最佳时机。
因此弗朗索瓦·罗森认为，有些人身上不存在这种部落基因，这是他们的先天优势。
正如巴菲特所说，一个人投资成功最大的因素是性格合适。
还有一些人，他们通过学习知识，变的足够理性，从而可以克服这种基因在投资中带来的弊端。
这些人之所以能成为优秀的投资者，正是因为他们能独立思考。
而大多数人任由自己的情绪发展，并且跟随自己的情绪做决策，往往是资产最便宜的时候最悲观，资产最昂贵的时候最乐观。
对于大多数人来说从众是深深刻在基因中无法改变的事情，这也是只有少数人能长期投资成功的原因。
很多优秀的投资者都给出过类似的建议，如克里斯托弗·戴维斯，他在戴维斯咨询公司管理着约250亿美元的资产，与巴菲特、芒格、梅森·霍金斯和比尔·米勒等知名投资家都是朋友。
他非常善于观察最成功的投资者具备的特质。也得出过同样的结论，戴维斯说：“伟大的投资者具备的一个必要特征是，他们不会被别人的想法所左右。”
要不被别人的想法所左右，最简单的方法就是不在意别人的想法。
戴维斯说：“如果你不关注别人的想法，不在乎别人的想法，那么你更容易成为一名伟大的投资者。”
而互联网时代，我们反而更容易看到别人的想法，因此也更容易变的从众。
其实无论投资亦或者人生都是一样，你太在意别人的想法，最后就只能变成别人。
所以当你认为身边的人无法理解你时，不用太过于难过，也不需要抱怨，因为优秀的人都是孤独的，你要学会接受孤独，享受孤独。
对于一名投资者来说，你的决策一直被别人的看法所左右时，结果将是灾难性的。
约翰·邓普顿向威廉.格林讲述了他人生中最重要的一笔投资。
1929年10月到1932年7月，道琼斯工业平均指数从最高的381点的峰值暴跌了89%。
这是大萧条最严重的时候，股市犹如一片有毒的荒地。
在之后小幅反弹了一些，1939年又迎来了新一波下跌。最糟糕的是，这时的世界已经处于爆发大战的边缘。
在这时几乎没人相信股市还值得继续投资了。
但其他人对投资的恐惧并没有降低邓普顿的投资兴趣。
在哀鸿遍野的股市境遇中，邓普顿问了自己一个关键的问题：我怎样才能以极低的价格买入一只股票？
他的回答是：“除非有人急于抛售，否则绝没有其他因素能让一只股票下跌至极低的价格。”
你必须在别人拼命想卖出时买入。想要以极低的价格买入优质的资产，唯一的选择是在大多数人极度恐慌的时候出手。
大众乐观和价格便宜，这两者不可能兼得。
恐慌会让大多数人失去理智，失去理智让他们把黄金当黄土出售，这时你才能用黄土的价格买入黄金。
1939年，约翰·邓普顿已经通过工作攒下了大约3万美元的资金，这在当时是一笔不小的钱财，
虽然他一直关心投资，但他明白一个道理，你不可能只带着梦想进入股市，在你没有完成财富积累以前，你没有理由放弃任何赚钱的机会。
而到了1939年这个机会显然出现了，市场出现了恐慌，而邓普顿也有了足够的现金。
在当时即使是对经验丰富的投资人而言，也已经失去了信心，世界战争，经济萧条，如果只看当下，你看不到什么好的信息。
1939年9月，德国入侵波兰，在接下来的几个月里，挪威、荷兰和比利时向纳粹投降。
1940年5月，德国入侵法国，道琼斯指数跌至112点，创下新低。由于担心德国即将入侵不列颠群岛，英国股市在不到4个月的时间里暴跌了40%。
股市接连下跌，恐慌情绪弥漫，当整个世界即将滑入深渊时，精明的投资者该如何做呢？
大多数人的选择，这是鸣金收兵的时刻。适当的应对措施当然是持有现金、黄金等更具防御性的资产。
但邓普顿可不这么认为，他认为这是以低价买入优质资产的良好时机。
德国入侵波兰后，他意识到世界正不可避免地陷入战争的泥沼，美国最终也将不得不参战。他理智的反应与当时的环境似乎显得格格不入。
邓普顿说：如果有那么一个时段市场对每种产品都有需求的话，那么这个时段就是战争期间。
所以他开始思考，当这场战争演变为世界大战时，哪些公司会兴旺发达呢？
他得出的结论是，在战争期间，有90%的美国企业会面临更多的需求和更少的竞争。
战争会加大市场需求，而战争又会阻止海外企业进入美国。
这时候即使是最弱小的公司也可能随着战时支出的激增而变得兴盛，进而重振经济和促进就业。
在大萧条的肆虐下，许多公司濒临破产，当情况转变，这将对股价产生巨大的影响。
因为预期足够低，在获得重生后，它们估值的表现大概率会优于那些之前受损不大的更为健康的公司。
于是邓普顿查找了资料，找出了大萧条期间损失惨重，未来又大概率受益的美国公司，当时它们的股价都不到1美元。几天后，他让他的股票经纪人买入了这些企业。
当时他的股票经纪人和身边的朋友多次劝阻他这疯狂的行为，但邓普顿非常确信自己的判断，他甚至说服他的前老板借给了他1万美元进行投资。
虽然未来的前景从未如此暗淡过，但诸多可怕的利空消息已经被反映在市场定价里了，因此邓普顿认为自己的胜算很大。
在2020年买入4元左右的分众时，黑白写过类似的一段话：
当市场认为所有的资产都是垃圾并以此定价的时候，其实没什么可怕的，你顶多以垃圾的价格买入了一些垃圾，相反随着情绪好转，这些资产一旦证明自己尚有用处，你就将获得巨大的收益。
但投资就是这样，哪怕你做了正确的决策，短期也不一定马上有收获。
1941年12月，日军偷袭珍珠港，美国参战，
到了1942年，德国已控制了欧洲大部分地区，绝大多数投资者对未来已不抱任何希望了，股市遭受了可怕的打击。
1942年4月，道琼斯指数跌至92点，这是一代人记忆中的最低点。
巴顿·比格斯在其杰作《财富、战争与智慧》中指出，1942年纽约州保险委员会甚至禁止了保险公司的投资组合中含有股票，认为股票是“不适宜的投资对象”。
比格斯写道，当时，“每一个头脑清醒的预言家都看空股市”。
如果站在道琼斯创出新低的那一刻，站在短期，看之前邓普顿的决策好像是很愚蠢的，大众就是这样，他们的目光短浅，总以短期为依据，且善于评判他人。
因此邓普顿也收到了无数的批评。
但邓普顿仍坚定地看多，他说：“我很自信地认为，大多数所谓的专家都犯了大错。”即使在最糟糕的时刻，“我也从没有沮丧或绝望过”。
相信常识，坚信自我，保持耐心，这便是任何一笔投资的完整流程。
几个月后，1942年春天，随着盟国财务状况的改善和美国经济的复苏，市场止跌上涨。
邓普顿持有的那些一度被投资者们弃如敝屣的股票开始一路飙升了。
经历了5年的风风雨雨后，他最终卖掉了这些股票。这些投资让他获得了5倍的收益。
他回忆起当时的情形时说，“是常识性的计算吸引了我。但人们在悲观的时候，往往不相信常识。
投资是一件至少三五年为周期的事，但人们更擅长观察每一天的结果。
对于约翰邓普顿来说，他成功是因为知道极度的悲观情绪最终会让位于极度的乐观情绪，即使在至暗时刻，他也从没有忘记，太阳依然会升起。
这个和当下是不是很像，暂时的需求低迷，带来了一片萧条的景象和较低的资产价格，而未来大多行业受益又将是一件必然的事情。
但在大众悲观的时候选择买入和坚持，显然是需要学会独立思考享受孤独的。
在办公室聊了几个小时后，邓普顿开车载威廉.格林去了他家。
他的房子外表看起来庄严肃穆，白色的柱子反映了南部战前房屋的设计风格。从他家可以看到大海和高尔夫球场，给人很安静的感觉。
他经常说，搬来这里后，他的投资业绩有所提高，因为这里增强了他与华尔街大众的心理疏离感。
刚搬到这里时，他订阅的《华尔街日报》常常会延迟几天送达。
对于一位长期投资者来说，这可能有意想不到的好处。
黑白也很认可这一点，如果你期望的是赚长期的钱，那么就不要过多的关注短期。
之后邓普顿和威廉.格林一起坐在客厅里开始了最后的访谈。邓普顿分享了他投资生涯中最重要的经验教训。他把所有的经验，总结为6条指导原则，他认为这对任何投资者都有很大的帮助。
这些原则是投资界最了不起的智者60多年实践经验和深思熟虑的结晶。
第一，避免情绪化：“大多数人在投资时会被情绪误导。他们在获利丰厚时过于粗心乐观，觉得自己无所不能，在损失惨重时变得过于悲观和谨慎，觉得未来永不会好。
他们的思维无法提前转变，看到涨的时候就认为永远会涨，看到跌的时候就认为永远会跌。
摆脱这样的情绪主义。这是投资成功的一个重要因素
不只是避免掉入自身情绪的陷阱，还要利用其他投资者任性的情绪，在他们不合理地看跌时从他们手里买入股票，在他们不合理地看涨时把股票卖给他们。
在其他人绝望地抛售时买入，在其他人狂热地购买时抛出，做到这一点异常困难，但能获得最大的回报。”
第二，意识到自己的无知，这和情绪稳定同样重要……有很多人看到一点消息就贸然买入，突然有个想法就赶紧交易，很多时候他们根本不了解自己买的是什么。
记住这个简单的事实：每一笔投资交易都涉及两方
如果你随意交易，而对方付出了时间，那么你一定会成为失败的一方。
邓普顿说勤奋对他的成功所起的作用要比天赋大得多，而大部分人既不想为投资这件事付出什么时间，又想从这件事上得到丰厚的回报。
选择了投资这件事，你就必须致力于终身学习。
投资之道就是问自己：'我比别人更有经验和智慧吗？我比他们多做了些什么？
不要过于自负，不要认为自己完美。
第三，为避免受自身弱点的影响，投资应该建立组合。
如果你把投资作为一项终身事业，这一生大概要做无数次决策。
邓普顿无论是自己的基金还是给客户的建议都有着严格的记录，这些记录揭示了这样一个令人不安的事实。
即使像他这么优秀的人，也约有三分之一的建议是“不明智的”。
所以要为自己的资金做好风险防护，不要把所有钱押注在一个行业或企业。
因此邓普顿建议，普通投资者至少应该持有5只基金或股票的组合。
我们要实事求是地了解自身知识的局限性：不要太自大，不要以为自己永远正确。
黑白常说的一句话，任何一笔交易我们都要站在自己可能会错的角度去思考，期待上限，同时为下限做好准备。
第四，成功的投资需要耐心。
投资是一个长周期反应结果的事，即使你选择正确，也需要很久才能得到正确的回馈。
第五，寻找便宜货的最佳方法是研究那些暂时遭受困境的企业，然后评估造成这些困境的原因是暂时性的还是永久性的。
大多数人都会本能地被当下那些人人公认优秀的热点企业吸引，这些企业哪怕确实优秀往往也有了太高的溢价。
但一些暂遇困境的企业，往往会给出诱人的价格，如果你评估了他们的问题只是暂时的，这显然是一个很好的机会。
他的逆向策略包括仔细观察世界各地陷入困境的行业和市场的股票，然后不断的去追寻他们的问题能否得到解决。
第六，邓普顿说：作为一名投资者，最重要的是不能盲目跟风。
20世纪80年代，邓普顿基金会出版社出版了永恒的经典著作《大癫狂：非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》，这本书是查尔斯·麦基于1841年写成的，讲述了郁金香热潮和南海泡沫的历史。
邓普顿在这本书的前言中为防止疯狂的投资行为提供了一剂良药：“投资者避免大众幻想的最好方法是不关注情绪，而是关注价值。”
以上就是约翰·邓普顿给广大投资者的建议：避免情绪，认清自我，预防下限，保持耐心，逆境选择，独立思考。
想要投资成功，我们不仅要懂得，而且要做到，今天就聊这么多，我们下期见。
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