作者：谢接亮（Vega）
来源：期权星球（ID:vix-777）
上文中我们介绍了期权的实际杠杆倍数，可以预估标的价格上涨1%的情况下期权价格能涨/跌多少？对于期权价格和标的之间关系有个大概的了解，但是，期权价格的变动是受多方面因素的影响，受标的变动影响只是其中的一个方面，还会受其它因素的影响。就像一个人开车，最重要的当然是路况，但其它方面也会有影响，比如开车时的心情，以及精力状态等，都会影响你到达目的地的时间。
对于期权来说，影响的主要有三个方面：
标的上涨，认购期权上涨，认沽期权下跌，反之亦然，至于变化的比例，我们在上文中做过详细介绍；
其实所有金融资产都会受到市场情绪的影响，比如，股票在牛市时估值（市盈率）很高，在熊市时估值很低，很大原因就是受投资者情绪的影响，在资金充沛、盈利预期向好的牛市氛围中，同样一只股票30倍市盈率，而在熊市时可能只有15倍，公司还是那家公司，变化的只是投资者的情绪。
期权同样如此，形容期权估值的隐含波动率指标，在市场情绪亢奋或恐慌时，有很高的估值（隐含波动率），当市场交易清淡处于平静期时，估值（隐含波动率）就处于低位了。隐含波动率的高低变化，直接影响期权价格，隐含波动率上升，期权价格上升（不管是认购还是认沽），隐含波动率下降，期权价格下跌。关于隐含波动率的概念和应用，下一篇中做详细介绍。从下图可以看出，不同时间的隐含波动率也跟股票估值一样有很大差别。
50ETF期权隐含波动率指数，来源：期权星球网站，网址：www.7vix.com
期权最大的成本就是时间价值，像一盒有保质期的酸奶，时间每过去一天，期权都在贬值，到期时间越近，贬值的幅度就越大。
当然，无风险利率及利率变化对期权价格也会有影响，在实际交易中，交易活跃的都是近月或次月合约，也就是到期时间1~2个月的合约，一方面期限短融资成本影响不大，另一方面利率的变动并不频繁，对期权价格变动影响也不大，比起标的方向和隐波变化方面的损益来说可以忽略不计。
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