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知识文献参阅来源 |王端端
知识文稿+音频转述 |投资菌
大家好，我是投资菌，每天学点小知识
这两天趁着咱们国家开会，我把A股的全部股票扫了一眼，看完后倒吸一口凉气。 发现咱们A股两市现在竟然多达3302只股票了。记得在上一波牛市高潮附近是2500只股票左右，那是2015年的5月份。到现在已经两年多过去了，上证指数比起当年那是一路走低，经过了股灾的洗礼，但是股票数量却一路飙升。
这对于你我炒股的人来说，不是一件好事情，却又是一件好事情。怎么说呢？首先啊，发行股票的数量多了， 对于我们选股来说首先是变得更加难了，尤其是在熊市和震荡市，并不是普涨的格局，不是说指数涨了，所有的股票都会涨，这个道理很简单嘛，毕竟市场的钱就那么多。不过话说回来了，为啥又说股票发行数量多了也是一件好事呢？这块呢我说一个小故事。
最近我和一个投资界的长辈聊天，得知他一直持有腾讯控股这只在香港上市的大牛成长股，大概持有了两年多了， 现在收益那叫一个可观啊。不仅是我这位朋友，微博上时不时的爆料出某位大神，在腾讯更低的位置持有，一直到现在。说一组特别丧心病狂的数据，腾讯从上市以来涨幅高达453倍。这种涨幅的牛股，绝对是咱们每一位韭菜都梦寐以求的，谁没有一个一夜暴富的梦呢。
不过重点来了，腾讯的巨大涨幅已经成为往事，我们怎么才能找到下一个N倍大牛逼呢？今天介绍一个投资方法，就是“成长股”投资。成长股的投资和短线偷鸡（投机）有非常大的区别，两者之间没有对错，目的都是为了赚钱。成长股的投资和短线偷鸡之间最大的差别在于，买入后不要期望第一时间就暴涨，不期望一上来就几个涨停板，相反，买入的目的是长期持有，跟随企业公司一起成长。
这就是成长股的牛逼之处，那么我们怎么能在3302只股票中选出下一个成长股呢？其实这个过程很多人一听，第一反应是“很难”，觉得这个事情必须是科班出身的专业大咖才能办到，其实相反，只要我们能看懂生活中的一些小商业逻辑，就能搞懂大企业背后的投资价值。比如我们的生活中，微信里有很多的朋友在做微商，那么他们做的事情来说就是进货，然后在朋友圈销售，并且研究如何拓展潜在的消费者。
对于大公司来说，本质上是一样的，比如海底捞火锅，他也是进货（原材料），然后在门店销售，最后考虑如何拓展潜在的消费者群体，那么海底捞就需要开更多的门店。再比如一家公司的过往业绩是能说明很多东西，他有没有技术实力，他的产品在市场上面有多大的需求，公司的管理层水平如何，都会或多或少反映出来。其实用研究身边微商的思路和逻辑去看一家公司即可，微商的产品进价是不是合理？销量降低是因为用户对产品没有需求，还是推广的不到位？和做同类产品的微商相比，自己的产品有什么更独特的价值？价格更低吗？和客人关系更好吗？
所以在做成长股的时候，不需要我们有很多的专业知识，只需要我们平时多花费一些心思，用来研究上市公司背后的逻辑。
成长股的三个字里面，最重要的就是成长。那么反应到上市公司里，最直观的就是上市公司“流通市值”的成长，当然了，流通市值大的公司也同样可以继续成长，但是流通市值较低的公司，成长起来空间就会更大。
下面我们从几个直观的角度，去说说如何筛选出有潜力的成长股。
首先就是“毛利率”。毛利率越高的公司越好，传统的制造业和零售业里很多企业做的都很好，比如卖电器的，比如造汽车的，都有好公司，但是毛利率不足20%，这就说明规模是这类企业成长的重要决定因素。当他们的规模到一定程度，成长速度的下降几乎是必然的。所以推荐大家只看毛利率30-40%以上的，当然因行业而异；
股本，这是放之世界皆准的标准，股本越小，扩张动力越大，潜力也越大。另外中国股民更格外热衷于炒小盘股。总的来说，总股本不超过10个亿，越小越好，所以说新股票发行的越多，也是一件好事，能让我们从中发现更多的优质企业，并且在他还小的时候就介入进去。
净资产收益率（ROE），我个人比较迷信这个指标，算是懒人选股票比较实用的衡量企业盈利能力的指标，通常我会要求5%以上，10%为佳；
主营业务占比。这个不用多说，不务正业的公司绝对不碰，越高越好，100%最好；
股票价格。这其实是一种心理因素，通常价格越低的股票上涨空间越大，想象空间也越高。不是谁都会在500多买茅台，300多买腾讯控股的，这东西不太好定一个统一标准，我一般希望在10-15元以下；
行业壁垒。毛利率是可以一定程度反映行业壁垒的，50%以上剩下的不是软件互联网，就是医药。这一条重要在于，稀缺的东西首先从价值上就是可以长期升值的，从概念上就更是可以爆炒的，资源类股票是一种代表。下面会细说资源股不推荐的逻辑。
需求。需求决定供给，决定价格，为什么不推荐资源股票，就是因为越稀缺的资源往往跟一般老百姓离得越远，需求反映到供给端的链条过长，或者本身需求面就很窄。多说两句，用最通俗的理解，什么叫需求？没有不行是最好的，其次还得难以替代，价格最好是发改委限价或者自己随便定价；要么就是背靠政府或大型国企，未来若干年的成长可以确定。
股东结构。必须有靠谱的单一大股东，我国企业擅长股东内斗，俩个大股东要还能专心经营绝对是楷模级别的。虽然单一股东很多时候意味着独断专行和家族企业，但是你还能分析，还能判断，俩个股东分析就很难了。如果你能做到分析揣摩每一个股东的利益诉求，那你肯定能超越王亚伟，这是他自己说的。
投资非主营业务。投资非主营业务（比如参股，并购等方式）无非俩个诉求：第一，靠概念炒股价圈钱，这几年来上市公司相继热衷于投资过手游行业，传媒行业，互联网金融行业。都是什么热投什么，就是想把自己和最热门的投资概念扯上关系，这和娱乐圈七八线小明星抱大腕大腿搏出位是一个思路；第二，自己的主营业务增长放缓或者前景变差，需要布局其他领域，这种情况上市公司的出发点是好的，某些传统行业的企业，因为行业发展放缓，或者宏观经济因素，主营业务萎缩，尝试通过投资开辟新的领域。但对于一般投资者来说，直接卖出即可，真的认为公司管理层很好的，可以等投资的新方向明朗了再进入。真正好公司的买入点从来不差那几个涨停板。
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