1997港股暴跌我们为何反复重温
一位香港股市评论员说：“被10年前的情况吓怕了，港人见好就收是普遍心态。像目前几十倍市盈率还往里冲的，大多数是内陆人。”
对于1997年至1998年的香港金融危机，以及最后香港特区政府入市赶走世界金融大鳄索罗斯，迄今仍为众多投资者所津津乐道。然而，对于基金经理萨慕杰（化名）来说，当年的一幕幕仍记忆犹新，甚至一些数字还能背出来。
1997年：不止一条大鳄
萨慕杰早年曾在美芝加哥期交所从事场内交易，随后萨慕杰回到香港，凭借在芝加哥期交所的丰富经历，他担任了香港一家投资公司在期货交易所的交易策略组长。
10年前，就在海外对冲基金开始扫荡香港特区金融市场时，萨慕杰正指挥一个交易员团队替客户买卖股指期货，因而对于当年的场内交易情况了如指掌。
“当时还没有实现电子交易，因此期货合约完全靠交易员在场内用手势完成，这就为我们提供了一个良好的机会，大家可以看到谁在买，谁在卖。”萨慕杰说道。他当年所在的投资公司在场内并不十分起眼，在他们之前，还有许多国际投行如美林、高盛、摩根大通以及香港当地的投行。而当年交易员们在完成自己的合同之时，也需要观察其他交易员、特别是大行交易员之间的交易情况。
据他回忆，亚洲金融危机在1997年7月暴发，到当年10月左右，香港期交所内的抛空合约就突然增多起来。平常整个交易所也就2万多张合约成交，但是那段时间，仅萨慕杰的团队就经手了2000多张的合约。
“当时的情况是，像我们这样中小团队的抛单增长率可能要高于美林、高盛等大户。”萨慕杰说，“总之，一家小公司就经手了整个市场平时十分之一的交易量，应该说情况可能很不妙了。”
实际上，在场的不仅仅是索罗斯的量子基金，另一个比量子基金更大的老虎基金也在痛下杀手。当时是一众小散户代表，业内称作当地代表（local），这些人经过期交所允许，可以以自己个人名义交易，也可以替别人买卖。无疑，这些人在10月的交易中接手了大量的烫手山芋。“市场要感谢这些投机散户，他们分散了整个市场的风险，否则当时的恒指会一泻数千里。”萨慕杰说。
不过这些投机的小散户显然无法和大鳄们抗衡，恒指在1997年10月间开始暴跌，随后的故事大家都很熟悉了，香港财富严重缩水，并冲击到房地产市场和普通民众的生活。一位地产经纪人向《第一财经日报》介绍说，1997年之前，香港房地产热得不行，当年普通的香港人就像现在上海人一样，把房子隔成数间，而且每间里都放两张上下铺的高架床出租床位；一些更有钱的，就拼命向银行借款买房，然后捂一阵后卖出。然而1997年10月间的恒指跌幅曾在三天内超过3000点，索罗斯们把这些港人的发财梦击得粉碎。这位房地产经纪人说，由于银行利率提升，加上经济衰退，不少人忍痛半价卖房。“这还不是最坏的，他们几个月后才知道，有接手他们半价房产的人，自杀或破产了。”
