下只10倍医药股：拥有垄断技术，估值全行业最低

如果有人给你一份这样的医药股名单，你一定会说他是骗子：恒瑞医药、爱尔眼科、迈瑞医疗、泰格医药......这些公司有什么特点，位置高、估值高。

这些头部个股的表现，反复验证医药板块的大逻辑：老龄化社会带来的长期增长；创新药赛道将持续加速；龙头公司享受较高溢价。看着它们翻几倍的走势，很多人都开始划拉各种医药股名单，看还有没有低位的、低估值的品种。

医药板块的风险也是非常明显的，比如在新一轮谈判中铩羽而归的歌礼制药，股价单日下跌25%。这样的不确定性随时都会发生，任何一家公司都有可能被击中。

最近健帆生物、乐普医疗、正海生物这些高位高估值的品种出现明显回调，风险开始显现。想要上车医药板块，享受长期溢价的朋友，要做好收益预期与风险的平衡，到低位低估值地带去挖掘金子比较好。

我们梳理了当前PE仍在25X以内的医药公司，它们是全行业估值最低的品种，很多公司拥有细分领域的垄断技术。

1、云南白药：中医药龙头，市值1151亿，市盈率24；

2、复星医药：创新药综合龙头，市值658亿，市盈率24；

3、白云山：综合医药龙头，市值538亿，市盈率13；

4、新和成：维生素龙头，市值465亿，市盈率20；

5、华润三九：皮肤药龙头，市值285亿，市盈率11；

6、鱼跃医疗：医疗器械龙头，市值206亿，市盈率22；

7、丽珠集团：综合制药龙头，市值298亿，市盈率21；

8、汤臣倍健：保健品龙头，市值245亿，市盈率15；

9、以岭药业：心血管药龙头，市值140亿，市盈率18；

10、步长制药：心脑血管药龙头，市值229亿，市盈率13；

11、蓝帆医疗：心脏器械龙头，市值122亿，市盈率24；

12、昆药集团：心血管药龙头，市值83亿，市盈率17；

13、千金药业：妇科药龙头，市值35亿，市盈率16；

14、恩华药业：精神药品龙头，市值116亿，市盈率17；

这些公司为什么涨幅较小呢？从它们的财报上来看，增速明显较低，想象空间也有限，跟那些头部品种相比有一些差异。它们的机会来自于两个方面：第一，长期正向短期负向，如果公司质地优秀，只是遇到短期的困难，那恰恰是非常好的时机；第二，疾而不速。有些公司经营稳定，在自身领域有一定的壁垒，但增速没有那么高，享受不到市场溢价。投资这样的公司，时间会给你很好的回馈。