作者：冀田 ／ 秦朔朋友圈：qspyq2015
段子手说“易到”谐音“易倒”，所以出事。
还有，根据日本东京商工调查公司对11万破产企业主的大数据分析，水瓶座、双鱼座、白羊座的老板最容易破产，很不幸，贾跃亭是水瓶，周航是白羊，两人半斤八两。权作笑谈。
企业的生死与名字星座无关，企业发展的规律性，是风险投资研究的重点。怎样的企业能做大？成功企业的共同特征是什么？企业为什么会死亡？只有在企业发展规律的指导下，风险投资人才可以做出理性判断，大胆投资创新企业，寄希望于将来实现完美蜕变。
所以，我们重点研究能活过3年的企业和能活过30年的企业。
哪一轮死？
投资圈本来流行“C轮死魔咒”，后来变成绕口令“A轮死完B轮死，B轮死完C轮死”，最悲催的是可穿戴设备鼻祖Jawbone融资13轮，奋战20年，最后也难逃一劫。
哪一轮最可能死，有没有严谨的数据支撑？中国工商总局也曾发布全国内资企业生存时间分析报告，报告显示，成立3年的企业死亡率最高，企业成立当年的平均死亡率为1.6%，第二年为6.3%，第三年最高，为9.5%。
这个结果基于工商数据，以企业注销时点为死亡点，是滞后指标。但凡已经注销的企业，企业经营活动至少已经停滞了半年以上。3年死，代表了很多初创企业难以顺利熬到第三年的窘境。
企业成立的两年之内是最危险的时候，如同小羊出生后要学着站立，颤颤巍巍。产品和商业模式完全处于试错阶段、资金相当薄弱、团队处于脆弱的平衡，一言不和，队伍散了的也不在少数。不管是市场打击，还是人为的错误，任何一个微小失误都可能逐步放大，把企业扼杀于摇篮阶段。
这是天使投资的单项目成功概率低的原因。天使投资刚成立的企业，需要遵循撒胡椒面一般的概率法则，投资100家，死掉95家，剩下5家成功获得百倍以上的回报，依然获利丰厚。这是收益和风险的平衡。
投资企业的最佳收益/风险比
高收益来自高风险，但收益和风险的比并不是固定不变的。在对冲基金行业， 最讲究的是夏普比例，也就是追求单位风险获得最高收益。这是一个精细的量化指标。而在股权投资领域，并没有办法完全量化。
但是，从企业发展规律上看，在一个企业从高风险走向稳定发展的过程中，存在一个黄金时期，它的收益风险比值最高。这个最佳点，可能就是企业在创办两年内最危险的时候度过的时点。最坏的终点，恰恰是最好的开始。正所谓向死而生。
风险投资的核心是对商业模式不确定性程度的判断。如果有足够的数据、收入、用户数等任何一个核心指标显示，商业模式可以验证，且它的增速是加速度的，团队具有足够的处理新情况的能力，那这个时点就是风险投资切入的最佳时点。这个时点恰是A轮融资前后：估值不高，模式有验证，回报空间很厚。
企业家精神的培育和老化
活着不易。想活过3年的企业和想活过30年的企业，都要面对企业家精神的难题。
有人说投资是投人。确实，投资3年内的企业，企业创始人的因素非常重要。因为，他尚不具备完整的、有战斗力的企业家精神。企业是一门生意，做生意需要学徒，需要交学费。但凡活过3年的企业，可能初步具备了一定的企业家精神。企业越大，企业家精神和能力越强大。
游族网络创始人、最年轻的A股董事长林奇曾说：“创业初期，我们洞悉社会的能力不足往往会自我乐观；我们没有足够的人格魅力却会自我感觉良好；我们不具备有价值的思想却会自以为是；我们没有强有力的凝聚力只会高举大棒；我们把握不了人性只求他人理解。”
这是企业家精神的成长。
但是，企业家精神也会老化。企业活过30年，必须面对企业家精神的老化。和很多企业做到一定规模的传统企业主聊天，经常听到的口头禅是：“做实业很难”、“我们听不明白”、“让年轻人去做”、 “我赚不了这钱”、“哪有那么容易？”、“永远赶不上国外”、 “安全怎么保障”、“哪有这么好的事情？”……
这是一种完全的负面心态。对机会丧失敏感，没有探索的兴趣，任输服老。企业家精神的本质是创新和冒险，企业家精神的老化，必然导致企业的步步自封和掉队死亡。这样的企业，被时代淘汰只是时间问题。
“造二代”，你造吗？
一代企业家精神的老化制约了企业活过30年，积极的信号来自于企业发展的第二代。“造二代”，就是子承父业，从事制造业的第二代。与“投二代”（主要做金融投资的二代）和“创二代”（自己创业的二代）相比，“造二代”更值得敬佩。
王思聪是“投二代”和“创二代”的结合体，他自认为做房地产肯定做不过老爸，所以用投资和“玩”的方式，做出了新的电竞和娱乐产业。这是时代赋予二代的新机遇。
“造二代”最难能可贵。中国的制造业不是大型企业的代名词，而是成千上万中小企业的集合；数量上不是扎堆在北上广，而是遍布于江苏、浙江、福建的百强县；做机械电子配件、做纺织、做玩具、做石材，做家具，应有尽有，大部分是出口导向。他们远离大城市，资金有限，理念滞后，最容易被淘汰。
这些企业里接班的二代，是最纯粹的“造二代”。他们的名字不会像新希望集团的刘畅那么如雷贯耳。90年出生的小李总，已经在父亲的纺织企业做了5年，本科按父亲安排学的纺织专业，耐克国外最新款鞋子的布料不少由他们供货，但国内基本看不到这些款式。小李总正在筹划自己的互联网定制鞋子品牌。
这些小李总、小王总，要忍受父辈企业的条条框框，甚至是一代规划好的工作，极有可能是自己完全不喜欢的事情。但他们够优秀，可以适应传统产业的“难”，并在不断探索产业升级之路。他们有知识、有视野，又脚踏实地。工业4.0、互联网营销、C2M，张口就来。
活过30年，一定需要新生力量的接力，“造二代”是制造业活过30年的大希望。
内斗的企业是找死
二代的接力，也要和谐，家族企业的纷争，大多是因为内斗。不管什么样的企业，内斗都是找死。团结一致都不一定能打得赢，更别说互相拆台。
回到易到的危机。局外人不了解内情，但易到的危机，股东内斗应是最大的原因。创始人都是把企业当孩子养，哪个创始人会这么撕自己的孩子？再好的企业，也经不起这样的折腾。易到倒了，对谁有好处？
勿忘规律性，团结一致，向前看，好好做企业，好好做投资，方是王道。也算是劝架的套话。
作者为领复资本合伙人
参考资料：
1.全国内资企业生存时间分析报告，http://news.xinhuanet.com/politics/2013-09/02/c_125297431_2.htm
2.趣读丨想要当老板？先看看星座适不适合吧！ 徐静波 公众号：华文出版社
3.周航生日: https://www.laonanren.com/news/2016-10/132281.htm?geili9558
「 本文仅代表作者个人观点 」
联系客服
