市值风云

资产负债表中资产类科目分析。

一、应收票据分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。前者则说明产品竞争力强，后者则说明产品竞争力较弱，卖东西的收款方式透露的企业市场竞争力如何。

二、应收账款较之上面的科目发生坏帐的可能性较大，这一点看资产构成得知应收账款与营业收入占比如果应收账款减少营业收入增加。这是好事说明企业竞争力较强，应收增幅大于营收增幅，一个是说明钱多少，一个是要了解其明细特别注意应收帐款的类别是什么，应收账款结构是什么，一个优秀公司的帐上一年以内应收占比越高越好。在应收账款明细，表中要注意账面余额减去坏账准备才是真正的应收账款。凡是资产类别科目都可以按照此种方式挤去账面上的资产类科目的水分。对于一家优秀上市公司来说坏账计提标准是非常严格的，越严格越好，如果放松，要警惕。激进的会计政策，一般来说很少有不错的。流动比例较低，或者速动比例较低。要特别关注流动负债和流动资本的构成以及经营业务的分析。

三、其他应收款标准是越低越好，趋近于零说明主业突出业绩好经营规范，同时也要看其他应收款的账龄。

四、固定资产，关注其明细表，让我们看出上市公司把钱去干啥了，固定资产折旧政策也值得关注，如果折旧时间越短，一般来说，公司盈利能力都较强，最好与同行业公司的折旧政策对比。

五、预付款一家优秀上市公司预付款一般来说较少，如果忽然增加则要小心，但是对于大量采购的大宗商品，如银，铜，棉花等等作为原材料的这种。如果这种东西紧缺价格在上升，为了保障来源和降低成本，一般来说都会提前预定，但是巨额的预付款买原材料要特别关注，原材料及产品价格走势，价格的拐点出现，都会对上市公司的利润产生影响。可以通过和讯财经掌中投app的产业链图谱观察你上下游产业的走势情况。

六、存货与营业收入占比，如果存货多影响资金的使用效率，同时也说明企业产品不好卖，可以看存货明细表中得知属于窖藏产品，存货（库存商品会）一般而言都不会贬值，巨额的存货绝对不是好事，可能对于有些是为了下一个年度渠道，或者说直销压货，不过符合这种情况上市公司的产品应该不会太多，要关注同行业具体的标准和比例，同时还要关注存货的价格及产品价格的走势，产品特性要特别关注。产品不好卖存货又多，这个价值，有可能就归零了。存货周转率比较低，先高价买的存货，在低价卖出商品长期盈利能力会大大削弱。

七、商誉，与公司的盈利状况相比，但是A股的上市公司想必大家都了解。一般而言，占总资产，或者净资产比例越少较好，

八、在建工程明细表对照过去年份明细单看工程完成情况，按行业标准看，如果超出，要警惕公司要放大招了。

九、长期待摊费用，他是职场不是费用，虽然他就像泼出去的水，在利润表逐年计提转化为费用，

资产减值准备看具体标准，如果应收账款比较少，经营活动现金流量净额也大发生这种资产大幅减值可能性的较小

以桂林三金为例。

1、应收票据

1）应收票据分类列示

单位： 元

项目	期末余额	期初余额
银行承兑票据	296,925,784.17	511,667,417.12
合计	296,925,784.17	511,667,417.12

摘自公司2019年中报，全部是银行承兑票据，说明产品竞争力强，一般是银行背书，坏账可能性不大，并且已经票据贴现了。当然我们可以通过企业产品的毛利率说明这一点， 毛利率在百分之20以下的产品竞争激烈，产品只能靠薄利多销挣钱，提价了消费者就要找替代品和同类品，在30到50之间中规中矩，竞争力一般，而桂林三金的产品毛利率在70以上，说明产品竞争力相当不错，

2、接下来看应收账款，按账龄披露

单位： 元

账龄	期末余额
1年以内（含1年）	232,421,700.28
1至2年	4,105,562.66
2至3年	553,300.87
3年以上	3,820,072.91
合计	240,900,636.72

我们在桂林三金的应收账款账龄中发现以一年以内的应收账款为主，发生坏账损失可能性不大。

如果想节约时间。可以看一下应收账款率，同理下面的存货可以看一下存货周转率，越高的周转率说明存货畅销，这些关键指标确实能节约时间，不过不稳定的关键指标要存疑，关键指标也是造假者的天堂，因为大家都爱看，这省事直观，分为两种情况，他会使用高估业绩的误导性指标，二是通过资产负债表指标避免财务恶化，我们在分析一个行业或公司时，什麽指标是衡量财务业绩最好指标。过去和短期预期的，长期业绩预测几乎毫无意义，尽管投资就是投未来，但是我们可以预测一个行业的前景，但千万不要预测长期公司业绩，因为你不知道公司是否还能活下去，我们预测三年，以年为周期，每一个颠覆都有可能毁灭一个行业的，每一个风口都意味着一个行业的衰落和一个行业的兴起。非会计准则下的关键指标都有可能是造假的源头，现金流造假，通过经营活动现金流出变成投资现金流出，和筹资活动现金流出，二是通过筹资性现金流入归类为经营活动现金流入，三是通过非经常性的活动提高经营活动现金流，大多出现于并购方，尤其是并购主导性的公司

3、进一步分析存货：存货跌价准备是库存商品,不过企业预留一些难免的，属于正常情况。存货分类单位： 元

项目	期末余额			期初余额
	账面余额	跌价准备	账面价值	账面余额	跌价准备	账面价值
原材料	75,690,174.28		75,690,174.28	79,611,245.67		79,611,245.67
在产品	6,851,072.77		6,851,072.77	13,028,393.62		13,028,393.62
库存商品	50,469,765.70		50,469,765.70	42,593,538.54	284,965.27	42,308,573.27
发出商品				1,733,785.80		1,733,785.80
包装物	6,831,663.69		6,831,663.69	7,292,063.68		7,292,063.68
其他周转材料	8,124,972.85		8,124,972.85	4,456,357.90		4,456,357.90
合计	147,967,649.29	0.00	147,967,649.29	148,715,385.21	284,965.27	148,430,419.94

4、其他应收款，像第三个法人账龄三年以上，收回的可能性不大。我们当然希望其他应收款越少越好，其他应收款按款项性质分类情况单位： 元

款项性质	期末账面余额	期初账面余额
押金保证金	8,025,563.26	4,536,597.79
应收暂付款	19,785,160.74	3,445,491.51
员工备用金及借款	4,436,429.85	2,099,554.30
其他	2,702,611.19	2,728,631.38
合计	34,949,765.04	12,810,274.98

特别关注这些其他应收款的人或公司是否有偿债能力，这一个可以通过市值风云，企查查，企业预警通，等都可以查到，下面的科目我就不再分析了，只是提供大家一些思路，大家可以借鉴并且通过中报和年报查看这些东西。