有人说，对于企业来说，追求利润最大化是最重要的目的，因为企业存在的目的就是赚钱，所以利润重要；但也有人说，现金为王，现金出问题，公司也就完了，所以现金流重要！
问题的本质是什么呢？
当我们谈到利润最大化的时候，本质上是在说企业追求收益的重要性；而我们说现金为王时，则是在说企业需要关注现金流！
我第一次接触到现金流这个概念，是听孙浩铭老师在《财富之门》以及《信融天下》上，重点提到了自由现金流！
成功的企业家亚马逊公司CEO贝佐斯先生为什么更看重自由现金流，而把利润放到次要位置？利润，现金流和自由现金流对企业经营者来说的到底哪个更重要？
贝佐斯
我们先看看这三个概念：
利润是指一定时期内，企业通过经营活动效果的综合反映和最终成果的具体体现。在财务报表中，利润主要可以分为三类：
1,营业利润=营业收入－营业成本－销售费用－管理费用－财务费用－其他费用
营业利润指企业通过生产经营获得的利润，是我们最关心的企业利润的来源。
2,利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出
3,净利润=利润总额-所得税费用
净利润告诉我们公司赚了多少钱，也是我们作为投资者的最关注的指标！
现金流是指企业某一期间内的现金流入和流出的数量！
例如：销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借入资金等，形成企业的现金流入；购买商品、接受劳务、购建固定资产、现金投资、偿还债务等，形成企业的现金流出！
衡量企业经营状况是否良好，是否有足够的现金偿还债务，资产的变现能力等，现金流量是非常重要的指标。
通常企业现金流又可分为经营性现金流、投资活动产生的现金流、筹资活动产生的现金流三大主要部分！
而“自由现金流”概念，是指企业经营活动赚来的钱，去掉那些为了维持企业盈利能力而必须再投入的钱。
简单起见，一般在计算的过程中直接用经营活动现金流净额减去投资活动现金流出净额作为自由现金流数值，即：
自由现金流=经营活动产生的现金流净额-投资活动现金流出净额！
这是一种简单近似的方法，企业的现金流量表包括三大部分，经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流。
只有企业经营活动产生的现金流才是保证企业可持续发展的源泉，所以自由现金流的主要来源于经营活动现金流净额。
而通过向股东增发新股、向银行等债权人发新债所获得的资金，以及向股东派发股利或采取股票回购的形式以及偿还债务本金利息等筹资活动产生的现金流是不计入自由现金流的。
同样，企业要维持竞争力，需要购买固定资产、无形资产等，这些现金支出是反应在投资活动现金流出科目中的，所以要扣除这部分现金支出！（如果企业的投资活动现金流出主要用于扩大规模而非维持现状，这样计算出的自由现金流存在对自由现金流的低估）
“自由现金流”和利润有什么不同？
一个简单的理解方法是， 利润只是自由现金流的组成部分之一 。因为利润指的是某一个时间段——比如一年里——一家公司通过经营活动能够获取的额外的价值。
但是自由现金流还考虑了另外一件事，就是你为了维持或者不断增加公司的利润，所需要投入的额外的钱。也就是说，你要从利润里刨去维持利润要投入的额外的钱，剩下的才是自由现金流！
我们来举一个简单的例子：
假设现在我们投资160万元开一家商店，投入的装修，设备等固定资产可以使用4年。假设收入是100万元，人工开支、房租等成本是50万元。160万元，100万元和50万元都是现金流，100万元相当于现金流入，160万元和50万元相当于现金流出。同时，还要考虑固定资产摊销，投入分成4年摊销，在会计上的处理是：相当于每年40万的成本。这一年下来，净利润=100万-50万-40万=10万人民币。 净利润有10%了。
所以，如果你想再多开几家店，给公司多赚些钱，你决定，接下来从第二年开始，分别多开1家、2家和4家同样规模的商店，最大化你的利润！
我们可以预估每家店每年可以带来10万的利润，所以第二年你的利润是20万，第三年你的利润是40万，第四年你的利润就是80万，看起来一切都不错！
但是再来从自由现金流的角度看看你的公司！
第一年你公司的自由现金流，算法应该是：
收入100万-成本50万-商店投资160万= -110万
第二年的计算方法类似：
收入200万-成本100万-新商店投资160万=-60万。
同样，第三年、第四年计算下来，分别的结果是：-120万和-240万！
这时候我们就发现了一个奇怪的现象：
如果整体地看这四年你公司的发展，公司一共创造了150万的利润，表现很好，但是自由现金流却是-530万元。
你会发现，投资越多，自由现金流也就越差，也就是需要更多的钱来保持公司的运转，如果经营状况一直保持不变，这些钱是永远赚不回来的。所以，如果你想打造一个可以不断长大、不断扩张的公司，你根本不应该进入这个行业！
这就说明为什么利润无法真实反映一个公司真实的盈利状况，以及是否有价值。一个企业长期自由现金流的状况，才决定了它本质上值不值得投资！
那如何改变这样的情况？
我们知道，自由现金流=经营活动产生的现金流净额-投资活动现金流出净额！
在投资保持不变的情况下，要从增加现金流上入手，如果我们把营业活动产生的收入大幅提升，把营业成本降低，现金流净额就提升上来，一方面提升了营业利润，一方面增加了自由现金流，为企业的发展和盈利提供了可能！
总之，现金流是企业运营的财务基础，是产生利润和自由现金流的前提条件。利润是自由现金流的一部分。
追求企业的短期价值，看利润；追求企业的长期价值，看自由现金流！
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