2012年04月10日 16:50:45 稿源: 证券导刊
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据我们测算，西气东输三期干线工程可能的高压变频采购量为46套，按照1500万/套计算，市场容量为6.9亿。订单虽然有限，但其意义在于国内公司最终进入了中石油等公司的采购名单，为其打开了整个石化行业的高压变频市场大门。
高压变频行业可以分成通用型市场和高性能细分市场，在通用型市场，国内企业目前占据主导地位，并且合康变频等公司凭借先行优势，通过价格战手段筑起强大进入壁垒，已经牢牢占据主导地位。在高性能细分市场，由于技术优势，依然是外资公司占据主导地位。面对这样的市场竞争格局，对于高压变频行业新进入者广电电气、荣信股份来说，开拓高性能细分市场是必然选择。而西气东输工程为它们提供了一次绝佳机会，它为国内企业打开了整个石化行业高压变频的大门。
电驱压气站优势突出
天然气管道压气站是长距离管道输送天然气的关键设施，它的功能是给天然气增压以维持所需求的输气流量，其中的主要设备是天然气压缩机组。
燃驱是采用燃气轮机驱动方式，此种方式相对传统，在高压变频器技术成熟之前，被广泛使用。例如，在西气东输一期工程中广泛采用的GE公司燃气轮机。
电驱方式是采用高压变频器驱动变频电机拖动方式。随着高压变频技术的成熟，大功率高压变频系统逐渐开始取代燃气轮机等驱动方式。相对于燃气轮机驱动方式，电驱动具有一定的优势。
正是考虑到电驱动相对燃气驱动的优势，其取代燃气驱动是合理趋势。但电驱压气站并没有占据全部市场，是由于压气站有些客观条件限制，典型的是压气站现场电驱动所需的110KV输电线。
从国内压气站驱动方式选择的发展过程也可以看到，电驱动正逐渐取代燃气驱动成为主流。只要电网条件允许，基本上都倾向于选择电驱动方式。
电驱动压气站逐渐成为主流
我国输气管道的发展大致可分为以下几个时期：
早期发展阶段：包括中沧管道、鄯乌管道、陕京一线、陕京二线等。
大发展时期：西气东输一线及其增输扩建项目、西气东输二线。
成熟期：西气东输三线。
据文献资料，在西气东输一线之前，我国输气管道压气站全部采用燃气驱动方式。
西气东输一线及增输工程压气站配置
西气东输一线工程是将我国塔里木和长庆气田的天然气通过管道输往上海的输气工程，管道全程4000公里，设计年输气量120亿立方米。
该管道起点自塔里木轮南，由西向东经新疆、甘肃、宁夏、陕西、山西、河南、安徽、江苏，到达上海。
一期工程规划建设压气站10座，但由于下游市场需求增长迅猛，为此启动西气东输管道增输工程，使其输送能力由原先的120亿扩展到170亿立方米。
于2004年7月正式启动一期工程增输扩建，在原有基础上增加12座压气站，最终达到了22座压气站。
从统计数据可知，在一期工程中只有玉门、蒲县、郑州压气站采用电驱，在增输工程中只有蒲县和淮阳采用电驱，其余全部采用燃驱方式。
从数据上看，西气东输一期，其西线从轮南到中卫共14个压气站，其中仅玉门压气站采用一台SIMENS变频调速系统，其余全部为RR和GE的燃驱系统。
对于东线从中卫到上海，采用高压变频驱动的压气站有4座共9套系统。
从压气站选型结果来看，一定程度上是由于西部地区电网能力不足，导致西线采用电驱的比例远小于东线。
电驱方式在西二线上占比极大提高
西气东输二线工程是我国第一条引进国外天然气资源的大型管道工程，该管道西起新疆霍尔果斯口岸，经新疆、甘肃、宁夏等将土库曼斯坦的天然气送往广东、广西、上海等地。其主干线4843公里，包括1条主干线和8条支干线。
西气东输二期工程于2008年2月获批准，随后开工建设，并于2011年7月干线全线贯通。
从压气站配置来看，以中卫为界，西气东输二线分为西东两线，西线从新疆霍尔果斯口岸起至宁夏中卫段，共有压气站14座，其中采用电驱3座，分别是乌鲁木齐、瓜州、永昌，每座压气站机组配置采用3+1模式共4套电驱系统，总共12套系统使用的是东芝三菱TMdrive-XL系列五电平电压源超大功率高压变频装置，功率等级18MW.
东线从宁夏中卫至广州，共有压气站11座，其中燃驱4座，分别是洛宁、枣阳、武穴、南昌，采用2+1模式；电驱7座，分别是海原、彭阳、灵台、高陵、潼关、鲁山、黄陂，采用的配置模式为3+1模式，每座4套电驱系统共28套。
统计数据显示，在西气东输二期工程中，采用电驱比例有了大幅提高，整个西气东输二期26座压气站中有10座采用了电驱模式，变频系统有40套。尤其在电网相对较强的东线，其11座压气站中有7座采用电驱。
除了电驱比重增加外，在西气东输二期工程中，国产化率是另一个重要特征。
鉴于西气东输工程关系重大，其关键设备的完全国产化是有政治考量的。继太钢研发管道用高等级钢X80、X100，沈鼓引进GE压缩机技术，实现PCL803产品国产化之后，电驱系统的国产化被提上日程。
为此，上海电气与上海广电、沈鼓等合作的电动机、变频器及压缩机等有望安装在西二线的陕西高陵站，而哈电下属的哈尔滨电机厂交流电机有限公司及荣信股份、沈鼓等合作的同类型配套设备出现在湖北黄陂压气站，这也是我国西二线东段的首两套国产化核心设备。
市场规模估算及潜在市场效应
据相关媒体报道，继“西气东输”一线、二线建成投运之后，“西气东输”三线新疆段的前期建设工程将于今年3月份开工建设，计划年底竣工。在由此引发的管道需求骤增的拉动下，多个钢管项目已先后落户新疆。
“西气东输”三线工程西起新疆霍尔果斯口岸，东至福建省福州市，途经新疆、甘肃、宁夏、陕西、河南、湖北、湖南、江西、广东、福建等10个省、自治区，干线全长2445公里，设计输气量每年300亿立方米。
根据网上相关资料，包括西气东输三线天然气管道工程西段EPC总承包招标公告，以及西气东输天然气管道中段工程环境影响评价公示等资料，西气东输三期工程将分为两段进行。
根据现有信息，可以推断25座压气站的配置状况。对于三线与二线合建压气站，由于其维护人员是同一批人，为了维护方便，其选型会尽量一致。
三线西段14座压气站采用电驱的只有三座，分别是永昌、瓜州、乌鲁木齐，配置也将是3+1模式，由于其管线压一致。并且根据共用备用压缩机组原则，其采购高压变频系统将有9套。
三线东段11座压气站中海原、彭阳、灵台、枣阳4座与西二线合建，因此其中海原、彭阳、灵台将采用电驱，除去共用机组，其采购量为9套。剩下7座压气站的配置不能确定，但根据二期东线采用电驱的高比例来看，其采用电驱可能性较高。
这样如果东段剩下7座全部采用电驱模式，则西气东输三期工程高压变频采购量将有46套，按每台高压变频器1500万计算，其总值为6.9亿。
当然，以上数据仅仅是西气东输三期干线压气站的采购数据，并不包括其支线以及其它小功率辅助设备的高压变频器系统。
另外，西气东输特大功率高压变频系统的意义不仅仅是订单，成功占据西气东输管道高压变频系统市场份额的公司，不仅意味着代表国内高压变频技术的最高水平，还将自动获得石化行业高压变频的主导权。
投资建议：两个后来者的机会
西气东输三期干线订单有限，但为国内公司打开了石化行业大门。据我们测算，西气东输三期干线工程可能的高压变频采购量为46套，按照1500万/套计算，市场容量为6.9亿。但其意义在于国内公司最终进入了中石油等公司的采购名单，为其打开了整个石化行业的高压变频市场大门。
西气东输工程中标，为两个后来者提供绝好机会。广电电气与荣信股份进入高压变频领域的时间相对较晚，荣信股份研发成功高压变频器在2005年，取得大的销售业绩在2007年之后。广电电气的电力电子业务包括大容量高压变频器、有源滤波器、光伏逆变器等业务，主要通过旗下子公司澳通韦尔来开展，公司在2010年才取得澳通韦尔56.82%的股权并正式并表。因此，相对目前在通用高压变频领域占据主导地位的利德华福、合康变频来说，这两个公司都是后来者。
从高压变频竞争格局看，在通用型领域规模稍小的公司毛利率已经达到超低的25%，这绝对令所有后来者望而却步。而高性能型领域竞争不激烈，毛利率高，是行业后来者市场开拓重点。恰在此时，国家启动超大功率高压变频器国产化工程，为它们提供了绝好的机会。
广电电气、荣信股份成为仅有的两个受益者，且短期内不会再有新进入者。压气站设备国产化是由能源局牵头的政治工程，短期内不会有第二次招标，而且超大功率高压变频器具备较高的技术门槛，因此，在短期内，广电电气与荣信股份将是仅有的受益者。
