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原油期货等到花都谢了?不如先去买天然气期货

今年以来,中国原油期货的所有外部配套政策以及合约规则均已出台,原油期货挂牌交易的时机呼之欲出。与此同时,中国天然气期货交易的推出也提到了议事日程里。


“中国气体清洁能源发展前景与政策展望”课题组近日发布的《中国气体清洁能源发展报告》中指出,中国的天然气资源丰富,天然气储运设施逐渐发展完善,市场化的条件也逐渐成熟,已基本具备建设亚太地区天然气期货市场的条件。上海和深圳都有机会成为天然气期货的交易中心。


该报告还指出,中国推出天然气期货的时机已基本成熟,我国天然气市场尤其是LNG现货市场参与主体众多,随着价格的频繁波动,天然气市场上的避险需求增加,已具有市场基础相对成熟的优势。综合天然气市场结构来看,我国已基本具备了上市天然气期货的基本条件。


上海国际能源交易中心国际业务组法律与产品组负责人陆丰也证实,目前中国的天然气期货交易正在积极筹备之中。


陆丰在2015 年中国气体清洁能源发展与能源大转型高层论坛上表示,原油期货涉及的配套政策对天然气期货同样适用,上海国际能源交易中心已经设计了天然气期货的整体方案,不过,还需要兼顾天然气的特点和市场发展趋势进行调整。


中国商品期货交易规模已经连续多年排在世界前列。但相比国际来看,国内期货市场的国际化程度较低,境外投资者无法参与。国际影响力体现在国际贸易上的大宗商品定价基本不会用中国的价格。


目前国际上主要的两大天然气期货中心是北美的Henry Hub和欧洲的NBP。亚洲天然气都缺乏基准价市场,现在大多参考的是日本的到岸原油进口价指数JCC,但它也不能与天然气市场挂钩,无法准确反映亚洲天然气市场的供需情况。



据FGE 全球能源咨询公司副董事长吴康介绍,亚太地区的天然气贸易量 LNG 所占比例是 80%以上,只有 20%是管道气。全球LNG贸易离不开亚太地区,亚太地区将一直是全球LNG贸易的龙头。


但是,目前亚太地区对于油气权威基准价市场的建立还处在空缺状态。一般来讲,想成为权威的基准价市场必须具有非常发达的现货市场为基础。因此,庞大的产量、消费量和贸易量决定了是否具备成功的可能。亚洲其他地区的衍生品市场纷纷上市过近十多个涉及油气的期货产品都相继失败,主要是因为这些国家和地区缺乏庞大的现货市场做支撑。


陆丰表示,我国天然气消费比例较低、增速快,未来的可发展性远远超过其他国家,具有非常广阔的前景。从天然气消费规模和气源来看,中国市场规模更大、气源更加多元化,中国市场影响力遥遥领先于日韩,未来的发展趋势和空间更大。


天然气期货最大的难题在于天然气期货的交割环节如何设计。陆丰认为,实物交割依赖的现货仓储和设施是决定交割成功的决定因素。中国正在不断完善天然气期货交易所依赖的基础设施。


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