南洋股份（002212）：
公司名称：广东南洋电缆集团股份有限公司
总部地点：广东汕头
成立时间：1985年08月30日
上市时间：2008年02月01日
公司实控人：
控股股东：郑钟南
实际控制人：郑钟南
股权投资分析：
2016年12月，公司通过发行股份及支付现金相结合的方式购买天融信科技100%股权，涉足信息安全行业。未来公司将实现双主业模式，业绩实现将依靠“先进工业制造+高端信息产业”双轮驱动，资产规模和盈利能力均将实现显著增长。天融信股份全体股东承诺天融信股份合并报表中2016年度扣非净利润不低于2.88亿元，2016年度和2017年度扣非净利润累积不低于6.75亿元，2016年度、2017年度和2018年度扣非净利润累积不低于11.79亿元。
业务分析：
2016年底，公司购买天融信100%股权的重大资产重组事项获得中国证监会核准并完成资产过户，自此公司建立了电线电缆、网络安全的双主业平台。
电线电缆业务：公司主要从事电力电缆、电气装备用电线电缆的研发、生产和销售，主要产品为500kV、220kV、110kV、35kV及以下交联电力电缆、低压电线电缆及特种电缆等。由于肩负着电力和通信两大国民经济支柱行业的配套职能，起到输送能源和传递信息的重要作用，被誉为国民经济的“血管”和“神经”，在国民经济中占有重要的地位。
网络安全业务：公司全资子公司天融信自设立以来一直专注于网络安全领域，自2016年根据国家安全战略及主要行业客户需求，向“网络安全、大数据与安全云服务提供商”践行战略转型，目前拥有具有核心竞争力的安全及大数据产品、安全服务这两条业务主线。
2017年经营情况：
报告期内，公司整体经营稳定，发展前景良好。在管理团队及全体员工的共同努力下，通过拓展传统电线电缆业务及新增网络安全业务，公司实现营业收入181 421.94万元，较上年同期增长51.39%；受网络安全业务季节性因素、收购天融信资产增值相应增加折旧摊销、收回委托贷款的资金对外投资尚未取得收益等影响，公司上半年亏损，投资者不宜以公司半年度数据推测全年盈利状况。
2016年12月，公司通过发行股份及支付现金相结合的方式购买天融信100%股权的重大资产重组事项，获得中国证监会核准并完成资产过户；2017年1月，本次发行股份购买资产所发行的新增股份上市；2017年2月，本次募集配套资金所发行的新增股份上市。本次交易完成后，公司成为兼具先进制造和高端信息产业并行的双主业公司，公司多元化发展战略得以实现。同时，公司全资子公司广州南洋与南方电网及其下属公司签订并收到合同原件，合同金额总计为17 871.24万元。
2017年计划分析：
夯实公司传统主业、适时开拓新能源领域。
发挥区域市场上的品牌和成本优势。公司具备三十多年的电线电缆生产经验，是国内第一批中国名牌产品和国家免检产品的八家电缆企业之一，具备较高的品牌知名度。同时，公司所处的华南地区为国内第二大电线电缆消费区域，具备就地采购、就地生产、就地营销的经营优势，大大降低了运输成本。
巩固产品优势。公司的超高压电缆主要采用立式交联生产技术，生产装备配置属于国际先进水平，生产的产品质量稳定，生产技术已经达到国内领先水平；公司自主研发的超高压电缆已通过预鉴定试验，产品综合性能达到国际领先水平，成为公司最高电压等级的核心产品。同时，公司拥有电缆的实用新型专利并借此积累了一定的技术优势；也积极参与多项国家标准及行业标准的制定、修订工作，寻求与主业相关的产品研发及市场开拓。
进一步挖掘客户需求。公司的产品质量在多年的经营中已经得到广泛客户的认可，积累了一批优质核心客户：参与南方电网、大型发电企业、高铁和地铁项目等国家级和地方级重点工程，进一步拓展客户服务的深度和广度。
延伸主业、开拓新能源领域。公司已于2015年9月份成立全资子公司广州南洋新能源有限公司，重点投资于新能源汽车动力电池相关领域，是公司在新能源领域的又一创新尝试。2016年7月，广州南洋新能源有限公司与保利物业管理有限公司互为战略合作伙伴，双方将发挥各自的资源和技术优势，开展充电桩的全面合作。
通过公司全资子公司天融信大力发展信息安全业务，夯实未来发展基础。2017年天融信将围绕发展战略和核心业务，持续投入核心技术研究和开发，通过资产重组或公司并购等方式扩大产品线，优化产品结构和市场布局，为未来发展夯实基础。为此，2017年天融信将着重做好以下经营工作：
优化组织结构，推进业务布局。2017年，天融信将优化市场营销管理模式，在天融信确定的“重点行业”内深入挖掘行业纵深市场潜力，实现行业带动地方、地方驱动行业的营销业务模式，以客户需求为导向，加强行业化解决方案构建能力，完善合作伙伴体系建设，加大行业市场投入，推进区域销售行业化业务布局。
利用资本平台，挖掘投资机会。围绕天融信发展战略，积极寻找和发掘各种潜在投资机会，不断完善和优化业务布局、产品布局和技术布局，开拓细分市场，提升行业化解决方案，提升市场覆盖广度和深度。
持续技术创新，夯实技术基础。面对信息化新领域、新应用和新技术，把握机会，抓住机遇，加大在大数据、移动互联网/物联网、云计算和量子计算等领域安全技术及应用的研究和开发。采取积极的人才引入策略，加大各类人才的培养力度，打造一个可以专业扎实，具有创新意识的专家团队。广泛开展与相关企业、高校的技术合作，积极参加国家与行业规划与标准制定工作，并在实际项目中进行应用，夯实天融信的技术基础。
加强市场宣传，提升天融信品牌。2017年，天融信将持续进行市场营销和品牌推广工作，在重点行业和细分领域，通过持续的市场影响，进一步提升知名度，树立天融信网络安全、大数据和安全云服务领导者的品牌形象，扩大客户规模。
竞争优势分析：
报告期内，公司充分发挥集团管控及各子公司的优势资源，建立了电线电缆与网络安全双主业平台，提升了公司核心竞争力。
深耕电缆行业三十载，团队管理经验丰富。公司深耕电缆行业32年，是国内第一批中国名牌产品和国家免检产品的八家电缆企业之一，也是国内第一家上市的民营电缆企业。团队核心管理人员稳定，梯队建设稳步推进，在管理和运营方面积累了丰富的管理经验，为集团的扩张和发展，培养和输送了大批人才，为集团的发展奠定坚实基础。
超高压电缆、特种电缆及轨道交通电缆方面具有一定的品牌、技术、服务优势。
超高压项目方面：公司主要采用立式交联生产技术，其生产装备配置属于国际一流水平，立式交联生产线技术成熟、先进，生产的产品质量稳定。目前公司主要采用自主研发的生产技术，已经达到国内领先水平。
新能源、船用及变频节能特种电缆项目方面：具有一定的技术储备和优势。公司拥有电动汽车充电电缆的实用新型专利，并且参与制定船舶电气装置的国家标准修订工作，积极寻求与公司主业相关的产品研发及市场开拓。
轨道交通电缆方面：通过不断中标高铁及地铁项目，公司的品牌效应和市场知名度不断提升。
公司直接融资渠道畅通，资金需求可得到较强保障。电线电缆行业属于资金密集型，其自身对上下游客户的支付模式决定了全行业对于经营活动现金流需求量较大；此外，在超高压、特种电缆等高毛利率领域的投资对资金需求较大。作为上市公司，公司直接融资渠道较为畅通，股权融资满足了公司新建项目的需要、节约了财务成本，在融资渠道方面具有较大优势。
中国网络安全行业知名品牌。经过多年发展，公司全资子公司天融信已在行业内建立品牌优势，并先后获得工信部颁发多项荣誉称号和奖励，其研发的产品也多次获得北京市科学技术委员会颁发的自主创新产品证书。同时，作为拥有较强技术实力和丰富经验的民族网络安全领军企业之一，天融信在国家网络安全保障工作中也承担了重要角色，多次在国家重大活动中提供网络安全服务。
中国防火墙市场领军企业。公司全资子公司天融信是国内防火墙市场的领军企业，连续多年保持该市场的领先地位。同时，天融信一直坚持技术自主创新，从率先推出具有自主知识产权的防火墙产品，到自主研发可编程安全芯片，到云计算时代超百G机架式“擎天”安全网关，再到核心软硬件自主可控的安全网关，天融信完成了国产防火墙产品跟随、跟近甚至超越国际知名产品的过渡。
大数据技术研究与落地的先行者。公司全资子公司天融信是最早将大数据技术应用在网络安全领域的厂商之一，并在2012年在某国家项目中正式应用和落地，形成了一整套完整的子系统的大数据分析平台，积累了较为丰富的安全数据分析模型。
中国领先的安全云服务提供商。2004年，公司全资子公司天融信成立了“天融信安全运维中心”。2012年天融信互联网安全服务中心成立，线上的云服务和本地化的现场运维服务有机的结合，形成了多种模式的专业安全服务体系。2016年，天融信成立安全云服务中心，在多地部署安全云服务节点，为全国用户提供安全云服务。在2017年上半年，各项重点保障任务执行过程中安全云服务中心发挥了重要作用。
覆盖全国的高效服务体系。经过十余年的探索与发展，公司全资子公司天融信建立了由高素质安全服务人员组成的覆盖全国多个省会城市与重点城市的安全服务体系，依托完善的信息管理平台、先进的服务质量控制体系与培训体系，向客户提供有力服务保障。
投资风险分析：
在国内经济增速放缓的大背景下，伴随着公司业务不断拓展，公司规模不断扩大，在经营中面临着一些困难和压力，表现如下：
电线电缆行业市场竞争加剧、毛利率下降的风险：近年以来，主营电线电缆的公司及拟上市公司进一步增多，市场竞争日益加剧，电线电缆行业的集中度依然很低且存在着产品结构性矛盾突出的局面，行业企业尚没有形成规模化的完整产业链，竞争格局上呈现出高端缺失、中低端混战、自主高端研发创新能力不足的局面。尤其在中低压电缆产品领域，价格竞争已经成为国内线缆市场主要的竞争手段之一，公司也将面临传统市场份额下降及产品毛利率下降的风险。
电线电缆生产的原材料价格变动所带来的风险：公司电线电缆生产的原材料铜杆占原材料的比重在70%以上。若铜价大幅下跌，电缆产品的销售价格将相应下跌，公司将面临总体销售收入下降的风险。与此同时，全球经济仍存在较大的通胀压力，未来大宗商品价格将可能持续出现较大幅度的波动，受此影响，国内铜价波动也较为剧烈。若在原材料采购风险把控方面的能力不强，将给生产经营带来一定风险。
信息安全行业政策风险：近几年来，政府部门加大对网络安全建设项目的投资，推动了天融信经营业绩的持续增长。如果未来国家有关部门对相关政策进行调整，或者安全形势的变化降低了各类客户对信息安全建设的相关支出，将有可能会影响天融信的产品盈利能力，并对其经营业绩造成负面影响。
因下游行业采购特点造成的季节性收入和盈利波动的风险：天融信作为专业的信息安全提供商，其客户群体集中在多个领域。而公司下半年主要进行招标、采购和建设的工作。因此，天融信的销售规模一般较上半年高；同时，由于各项费用支出在年度内发生较为均衡，导致公司经营业绩存在较为显著的季节性特点，因而投资者不宜以半年度或季度的数据推测全年盈利状况。
技术人才流失风险：经过多年的实践和积累，天融信已经研发并储备了多项核心技术并培养、锻炼了一批核心技术人员。核心技术人员的稳定以及核心知识产权的保护对天融信未来的发展趋势具有重大影响，若未来的技术和人才的竞争中，出现核心技术泄密或者核心技术人员流失的情况，将对天融信的经营和持续发展造成影响。
税收优惠政策变化风险：公司全资子公司天融信或其子公司因被有关部门认定为享受相关企业所得税优惠政策。若天融信或其子公司未来经营期间未能通过高新技术企业复审认定或软件企业相关认定，或者天融信享受的软件企业增值税税收优惠政策出现调整或取消，则无法继续享受相关税收优惠政策，从而给公司盈利带来不利影响。
财务风险：随着业务规模的扩张，公司全资子公司天融信存货金额较大，若未来不能对存货进行有效管理，则可能对资产的流动性带来一定影响。
