长川科技（300604）：

业绩优异的半导体设备国产化厂商

　　第一，公司深耕半导体检测设备领域，是该领域设备国产化龙头。

　　长川科技自成立以来一直专注于半导体检测设备领域，主要产品包括检测机和分选机等，合计占主营业务收入的96%。

　　公司提出打造中国集成电路测试设备领军品牌的目标，自2012年以来，公司测试机与分选机产销势头良好，营业收入逐年提升。2017上半年营收6536万元，同比增长44%。

　　目前公司产品主要为测试机和分选机。集成电路的测试主要包括芯片设计中的设计验证、晶圆制造中的晶圆检测和封装完成后的成品测试。

　　无论哪个阶段，要测试芯片的各项功能指标必须完成两个步骤，一是将芯片的引脚与测试机的功能模块连接起来，二是要通过测试机对芯片施加输入信号，并检测芯片的输出信号，判断芯片功能和性能指标的有效性。

　　第二，公司搭上国产半导体领域飞速发展的列车，不但利润维持高速增长，而且产品集中布局于国内一线封测大厂。

　　公司近两年业绩增长速度非常快。公司2017年Q1-3实现营业收入0.99亿元/+70.13%，归母净利润0.25亿元/+78.76%，其中Q3单季实现归母净利润0.08亿元/+1445%。

　　业绩增速符合此前的业绩预告。2017Q3业绩大增的原因包括：1）公司去年同期归母净利润基数较低；2）公司销售增速较快，预期销售收入增长带来业绩提升；3）公司对费用进行有效控制，费用增长率低于收入增长率。