之前我们说过，资产负债表好比一张'全景照片'，而利润表犹如一部'短片'。这部短片该怎么看呢？如果只看结尾净利润，那是有点'暴殄天物'了。真正值得品味的，是这部短片从头至尾的过程。
其原因在于，净利润是一系列数字加加减减后的结果，在经过多步骤的运算后，净利润这个数字，很可能夹杂了过多的'噪音'，很多非常有价值的信息被掩盖，并不利于我们看清一家上市公司的真正优势所在，真正问题所在。
事实上，与赚了多少钱相比，上市公司怎么赚钱，才是投资者更应该关注的。因为前者只说明过去，但后者却预示着将来，前者只得出了结果，而后者则描述了过程。
第二恒等式
在利润表从头至尾的加减运算中，贯穿着一个基本逻辑。也就是：
利润＝收入－费用
这个恒等式位列'资产＝负债＋所有者权益'之后，被称为第二恒等式。理解该等式，是看懂利润表的基本功。
在会计的概念范畴里，收入是指企业所从事的经常性经营活动中所产生的经济利益流入。比如，制造类公司制造并销售产品、商业类公司销售商品、银行类公司对外贷款等，由这些活动产生的经济利益流入构成收入。
须注意的是，有些经济利益的流入并非收入。如企业接受政府补助，一次性资产置换或债务重组中产生的收益。因为，这些活动不是企业为完成其经营目标所从事的经常性活动，由此产生的经济利益流入不构成收入，在利润表中，这些收益会表现为'营业外收入'。
有投资者觉得奇怪，既然都是经济利益流入，为什么要分开呢？这个问题的答案涉及到利润表的核心问题，我们马上会讲到。
花钱是为了赚钱
直观地讲，费用是企业生产经营过程中发生的各项耗费。费用包括两大类，一是直接费用，包括原材料费、生产工人薪酬、生产用水电，生产设施的折旧等，在利润表中，体现为'营业成本'与'营业税金及附加'（按营业收入计征的税金，包括营业税、消费税和资源税等）。
二是期间费用，包括三个方面，企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的管理费用，为销售而发生的运输支出、广告支出等属于销售费用，以及借款的利息支出——财务费用。直接费用与期间费用的区别，大家可以参考毛利率章节。
由费用所辖的两大分类可看出，费用是企业为创造收入而发生的经济利益流出。由此，也就建立了收入与费用的联系，也即，只有为创造收入而发生的经济利益流出才被视为费用，不是为了经济利益而产生的利益流出，在利润表中被视为'营业外支出'，而并非费用。如处理固定资产、无形资产过程中产生的净损失，就被视为'营业外支出'。
同样，企业发生费用的目的是为了创造收入。而只有与经营活动有关的经济利益流入才能视为收入，否则不能视为收入。
比如说，对一个卖菜的摊贩而言，卖菜得到的现金，当然是收入。而他在批发站买菜时的支出，就是费用，为了运菜所买的三轮车也是费用（通过固定资产折旧体现），为了在农贸市场得到摊位而交纳的摊位费、市场管理费、卫生管理费等等也都是费用。而这个摊贩给女儿的零用钱就不能视为费用，而是营业外支出。他在进货路上捡到一块废铜卖掉后取得的收益也不能视为收入，而是营业外收入。这位摊贩炒股票所赚的钱，也不是收入，而是投资收益。
由一至七是关键
从上述定义及分析中，投资者可以看出，在收入与费用之间，有着相当明确的匹配关系。
建立这一匹配关系的目的，就是准确核实利润来源，让会计报表使用者清晰地了解，一家公司到底是如何赚钱的，所从事业务的赚钱效率怎么样。
还以刚才的摊贩为例，如果其进货成本是100元，卖菜所得是200元，其它费用是30元，那么其利润就是70元。这样看下来，卖菜这个生意的利润不可谓不厚。但若是将摊贩给女儿的零用钱50元，也视为与收入相关的费用，那么，投资者至少在报表中，无法清晰地了解，卖菜的利润到底如何。
因此，建立'利润＝收入－费用'这一公式的目的，并不是核算最终的净利润，而是要衡量经营活动的成果与效率。
这一匹配关系，在上市公司利润表中（见图1），表现得相当明显。
图1 中兵光电2008年年报
大家从图中可以看出，利润表的第一个会计科目，就是营业收入，而在营业收入之后，就是减去一系列的费用。与收入联系最紧密的费用是营业成本，也就是刚才我们所讲的直接费用，被排在了第二位。然后是营业税金及附加（按营业收入计征的税金，包括营业税、消费税和资源税等），然后就是三项期间费用。
在这之后，是资产减值损失，严格来讲，资产减值损失也可以算为期间费用，因为资产减值是生产经营过程中的常见现象，如存货减值、应收账款计提坏账准备等。
由利润表中第一个会计科目——营业收入，到第七个会计科目——资产减值损失，是'利润＝收入－费用'这一恒等式的完整体现（见图2），其中费用的具体内容见图3。
投资者在看利润表时，可以先按此公式，计算上市公司的利润。虽然这个利润并非最终的净利润，但其重要性，要比净利润更大。从中，投资者可以大致了解，上市公司所从事的经营业务是不是赚钱，赚钱的效率如何。
图2
图3
'听天由命'的收益
接下来的会计科目是公允价值变动收益，其主要内容是指交易性金融资产所带来的收益。
而投资收益主要是核算上市公司投资其它公司的收益（见图4）。其中最主要的内容是长期股权投资的投资收益。
长期股权投资，又分为两种，一是成本法核算的长期股权投资；二是权益法核算的长期股权投资。前者是指，只有被投资企业现金分红，才能在当期确认上市公司投资收益的股权投资（确认额为上市公司所收到的现金额）。后者是指，无论被投资企业是亏损还是盈利，上市公司都要按持股比例，核算进利润表中。比如A上市公司在B公司持股比例为20%，B公司当年实现利润1亿元，那么A公司则实现投资收益2000万元（无论B公司是否现金分红）。
请投资者注意，合并会计报表与成本法、权益法的区别。如果上市公司在另一家公司的持股比例较大，已经形成控制，那么上市公司在年报披露时，就需要与该公司合并会计报表。如果还没有形成控制，就要按成本法或权益法视为长期股权投资。
至于什么样的公司实行成本法，什么的公司实行权益法，主要是看上市公司对被投资公司经营决策的影响程度。影响较大的，实行权益法，影响很小或无影响的，按成本法核算。
图4摘自华发股份2008年年报
我们之所以将公允价值变动收益与投资收益放在一起讲，是因为这两个会计科目的本质含义很相似。它们都是收益，这一点与之前的收入、费用类会计科目很不同。收益的数额是可正可负的，也就是投资可能有盈利，也可能有亏损。但营业收入的数字通常是正的。
更重要的是，收入与费用是在描述上市公司经营的过程，而公允价值变动收益与投资收益是一个结果，与上市公司的经营过程无关。收益的变化已经与上市公司自身的经营能力、努力程度无关了（与上市公司决策者的投资眼光有关）。在一定意义上，收益的变化只能听天由命了。正因为如此，我们在使用'利润＝收入－费用'这一恒等式时，要将其排除在外。因为，我们从利润表中，首先要找寻的结论是——上市公司自己的生意是不是在赚钱。
当然，这两个收益也是越高越好。但我们最终希望看到的是，净利润丰厚的上市公司是自食其力的结果——投资收益在净利润中所占比例不要过高。
'不务正业'的项目
简单说，营业外收入以及支出，就是与上市公司正常经营业务、投资业务无关的收益及支出。两者可能涉及的项目有很多。在此，就不一一讲解了。但投资者可以在与之相关的会计附注中，清楚地了解其明细（见图5、图6）。
但在评估上市公司真实经营盈利水平时，这两个因素一定要排除在外。
图5 摘自哈高科2008年年报
图6 摘自哈高科2008年年报
找到真正的利润源
从利润表的构成来看，得出净利润的一系列运算步骤，夹杂营业外收入、营业外支出，以及投资收益、公允价值变动收益的影响因素。
这里要再一次提醒投资者，一家上市公司的投资价值，主要取决于其自身经营业务的盈利能力。虽然一些上市公司的非经营业务收入与收益相当可观，但投资者仍要细加斟酌。
净利润改名了
投资者以前所理解的上市公司净利润，在2007年开始的年报中，被改名为：归属于母公司所有者的净利润（见图7）。在计算每股收益、净资产收益率等财务指标的时候，都是用这个——归属于母公司所有者的净利润。而2007年以后的年报利润表中所列示的'净利润'除了'归属于母公司所有者的净利润'外，还包括'少数股东损益'。
净利润被改成这样一个诘屈聱牙的怪名字，还是因为新的《企业会计准则》，其原因投资者也不必深究。至于'少数股东损益'的概念，是由于合并利润表，将上市公司及其控制的公司'虚拟合并'为一家公司看待，这样一来，这家'虚拟公司'所展示的净利润就有水份，不能被直接视为上市公司的净利润。因为，这里面还包括有，被控制公司的除上市公司之外的股东所应享有的利润份额，这一部分就是少数股东损益。
此外，在2007年以后的年报利润表中，投资者最后可以看见每股收益被分为基本每股收益与稀释每股收益。基本每股收益就是以前投资者所理解的净利润除以总股本。而稀释每股收益，则考虑到一些潜在，可能增加总股本的事项。
图7
增收无极限
我们再回来讲一讲营业收入。营业收入是利润表中排在第一位的会计科目。这一数据的变化，对于投资者判断上市公司投资价值极其重要。
其一，营业收入是上市公司实现利润的根本。没有营业收入的增长，利润的增长则几乎不可能。一家上市公司想增加利润，无非是两条，一是增收，二是节支。节支是可能的，但节支毕竟有其极限，而增收，从理论上讲，则没有极限。通俗地讲，钱是赚出来的，而不是省出来的。经验证明，几乎每一家业绩优良，持续高速增长的上市公司，其营业收入都会大幅增长。
营业收入的大幅增长，往往说明了上市公司市场拓展能力以及市场占有率的提高，或者说明了上市公司推出了新的产品、新的服务。
其二，由营业收入与营业成本之间的比例关系，可以推算上市公司的产品毛利率。
其三，营业收入与应收账款、存货之间的比例关系，可以看出上市公司盈利的含金量。
其四，营业收入与三项期间费用之间的比例关系，可以看出上市公司的管理水平。一般而言，三项期间费用的增长比例应该低于营业收入的增长比例。否则，说明上市公司的管理水平存在问题。
注：本文内容来源于袁克成《明明白白看年报》和证券大讲堂的内容，有所改编。
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