270亿的白云山和300亿的汤臣倍健谁更值得买

白云山和汤臣倍健都是大健康领域的上市公司，最近由于白云山被医保局点名批评、由于汤臣倍健中报业绩不好，两者的市值到了比较接近的点，网上有很多讨论关于汤臣倍健和白云山的观点。我们换一个角度，哪家公司的股票更值得购买？

白云山确定性优于汤臣倍健的方面

1. 白云山市值比汤臣倍健低25亿元

2. 275亿元能买到白云山332亿元净资产，买到235亿现金；汤臣倍健用300亿元只能买到100亿元净资产和29亿现金

3. 白云山的年度净利润37.2亿元，远高于汤臣倍健的17.54

4. 白云山的自由现金流44.18亿元，远高于汤臣倍健的17.08

5. 白云山PE7.4低于汤臣倍健的17倍

6. 白云山PB为0.83，远低于汤臣倍健的2.98

7. 隐藏资产，白云山有汤臣倍健不具有12个老字号中药品牌，有国有土地，有几百个药品批文，有几十个药厂

8. 如果去掉白云山的大商业，那么白云山的资产负债率就会降低到33%，白云山的ROE就会提高，但是对净利润的影响只需要减少4-5亿元左右，白云山还是高于汤臣倍健

9.仅仅王老吉和金戈这两个系列产品，估计单独拿出来就能和汤臣倍健抗衡

汤臣倍健确定性优于白云山的方面

1. 汤臣倍健的ROE19.34%高于白云山ROE为13.46%，说明汤臣倍健的净资产效率高

2. 汤臣倍健的资产负债率低于白云山，财务安全性汤臣倍健好

3. 白云山的港股股息率实际上高于汤臣倍健，但因为港股要扣税20%，所以汤臣倍健就反过来高于白云山了

存在争议的方面

1. 双方的管理团队哪个更强

2. 双方未来的增长哪个更具有确定性

3. 白云山的大南药、大健康的未来与汤臣倍健的保健食品的未来哪个更具有市场潜力呢

4. 白云山能否持续性的年净利润高于汤臣倍健

5. 汤臣倍健的高ROE能维持吗

结论

1. 如果要买资产绝对值和盈利的绝对值，白云山显然更值得购买

2. 如果要买资产效率，那汤臣倍健更值得购买

3. 如果要买未来的增长，汤臣倍健并不一定优于白云山

问题：

各位看官，如果你现在有100万元，只能在白云山的港股和汤臣倍健中选择投资，你会选择谁呢？