先来个热身题：投资与投机的区别是啥？
价值投资鼻祖格雷厄姆的答案是：经过认真分析，保证本金安全并获取满意回报的行为是投资，而不满足这些的行为都是投机。
简单点说，投资需要满足三个条件：
1.动脑，认真思考和分析过；
2.安全，本金未来可以拿回来；
3.赚钱，投资的目的是赚钱，且能获取满意的回报。
如果每次出手前，我们都问问自己，这笔投资或策略是否满足上面的三个条件，三思而后行，打好算盘再下手，可以减少后悔次数，提高赚钱能力。
最近外面的世界很精彩，闹事的、闹心的事情特别多，更需要我们保持理性投资，拿出“每临大事有静气”的气度，从容抓住每一次降临的大机会。
今年就聊一个比较有效的观察指标——破净率。
源头要从1981年诺贝尔经济学奖得主托宾说起。他最知名的一句话就是“不要将你的鸡蛋全部放到一只篮子里”。即家庭资产配置上，不要全部集中于一个品种，例如房子、股票等，因为任何一种资产均可能遭受你想象不到的“黑天鹅”，适当分散到几个品种上，可以保证在收益率不降低的情况下，减少“黑天鹅”带来的伤害。
托宾在分析企业投资行为时，提出了“托宾Q比率”概念。其中托宾Q比率=企业市值/企业重置成本，分子“企业市值”表示在市场上购买股票的成本，分母“企业重置成本”表示重新成立企业、招人、开拓业务的成本。
当Q<>理性的投资人就会倾向于直接在市场上购买对应企业的股票，而不是重新建企业。这会导致社会上源源不断的资金进入市场购买股票，市场很快见底。
不同企业的重置成本计算规则不同，多数都很复杂。为了简便起见，我们可以使用企业账面净资产（总资产-总负债）等同于企业的重置成本。其实很多企业的重置成本远高于此，真的给你那么多钱（净资产），你也很难建立一家同样体量的的企业，特别是存在严格管制的行业。
如果按照上述简算的思路，Q<>
回顾A股的破净历史，每次破净个股占市场上的比值大于10%，市场都会在较短的时间内见大底。
例如2005年4月中旬A股破净率达到10%，市场在当年6月见底回升，耗时两个月，随后启动了最大涨幅超过500%的两年大牛市。
2008年10月下旬A股破净率达到10%，市场在当月见底回升，随后1年内最大涨幅超过100%。
2012年-2013年的熊市底部区域，破净比率最大只有6.76%，未到10%也见到大底。
2018年10月中旬A股破净率达到10%，市场在随后3个月内见底回升，启动了今年一季度的全面上涨，部分行业今年来的涨幅超过70%。
就在今天，在牛郎织女相会的日子，A股市破净达到10.01%，再次突破10%的关键比例。按照历史规律，市场将在0-3个月内见底,你准备好了吗？
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