第15章 资产负债表
1、资产负债表第一恒等式：资产=负债+所有者权益
比如：某公司用银行存款1万元购买了一台机器，那么公司的负债与所有者权益没有变，但资产的分布形态在变化，银行存款少了1万元，而固定资产多出了1万元；如果公司通过贷款1万元购买了一台机器，那么公司的资产中多了1万元，同时负债也多了1万元，这样等式两边仍然平衡；再如这台机器损坏了完全报废了，那么资产就少了1万元，同时机器完全损坏属于公司的财产损失，所有者权益就减少了1万元，这样等式两边还是平衡的。
这一等式反映了企业在经营过程中，在任何一个时点上，其资产、负债及所有者权益三者之间都保持着数额相等的关系。
2、资产和负债都分流动和非流动两种。流动资产是指一年内将变现或耗用的资产，流动负债是指一年内要偿还的债务。
3、在资产负债表中会计科目的排列按流动性排列，资产类会计科目按变现能力排列，负债类会计科目按偿还期限排列。
4、流动比率=流动资产/流动负债
流动比率越高，说明公司的偿还能力越强。但流动比率高不是一个家优秀上市公司的标志，流动比率能够接近1，往往是一家优秀公司的表现，说明这家公司能很好的动作资产的能力。
5、关注资产负债率
资产负债率很低（30%），同时盈利能力很强的上市公司，说明公司没有很好的利用负债杠杆来提高资产收益率，但也反映公司还有较大的改善业绩的可能性；当然资产负债率过高（80%）也不行，负债杠杆效应没有上升空间，经营就有较大的风险。
还可密切关注公司的短期借款与长期借款的比例，若长期借款远远超过短期借款说明银行对公司的盈利能力很有信心。
第16章 资产类会计科目
1、应收票据
分银行承兑汇票和商业承兑汇票两种，银行承兑汇票有银行信用保证基本上相当于现金，而商业承兑汇票则不一定有银行信用保证。
从一家公司的销售商品的收款方式可以看出该公司的市场竞争实力：预收帐款多，表明公司产品抢手，先收钱再发货，供不应求；货币资金多，表明公司产品热销，一手交钱一手交货；银行承兑汇票多，表明产品销路还可以；商业承兑汇票较多则表明产品有点滞销了；如果应收帐款较多，则表明产品的竞争力不强。
2、应收帐款
应收账款实然大量增加且与营业收入的比例提高，往往不是什么好的兆头。
要着重关注“应收账款帐龄情况表”，一年以内的应收帐款占比越多越好，至少应在85%以上。
3、其他应收款
这一个科目越少越好，着重关注“其他应收款帐龄情况表”和“其他应收款前五名列表”。
4、预付帐款
5、存货
6、固定资产
通常是指使用期限超过一年的房屋、建筑物、机器、运输工具以及其他与生产经营有关的设备、工具等。对于制造业公司来说，固定资产在公司资产总额中的占比往往很大，一般都会超过50%。
要特别关注公司对固定资产折旧的会计政策，是延长折旧时间还缩短折旧时间。
7、在建工程
8、无形资产
主要包括公司持有的土地使用权、专利权、非专利技术、商标权等。
9、商誉
这个科目只涉及公司购买另一家公司的股权时，溢价部分称为商誉。
10、长期待摊费用
是指企业已经支出，但摊销期限在一年以上的费用，包括固定资产维修费、保险费、排污费、技术转让费等。长期待摊费用和商誉都是“虚”的资产，有些公司将广告费也视为长期待摊费用是为了虚增利润。
11、资产减值准备
只要是资产，几乎都存在贬值的问题，从理论上讲，只要发现某项资产的实际价值低于其帐面价值，公司就应该计提减值准备。
公司计提减值准备最多的资产是应由帐款与存货，国为这两样最容易贬值。要特别关注公司对应收账款计提减值准备的标准，在报表附注会有详细说明。
12、重大资产变动说明
在年报“董事会报告”中找到一个专门的部分“报告期内公司资产构成同比发生重大变动说明”。
第17章 利润表
在利润表的会计科目中，净利润绝非最关键，与赚了多少钱相比，公司如何赚钱才是最应该关注的问题。
1、第二恒等式：利润=收入-费用
收入是指企业在所从事的经常性经营活动中所产生的经济利益流入，即只有发生了费用的经济利益流入才能被视为收入。有些经济利益的流入并非收入如政府补助、资产置换或债务重组等，这些被视为“营业外收入”。
费用是企业在生产经营过程中发生的各项耗费，包括直接费用和期间费用两大类，不为了经济利益而产生的利益流出被视为“营业外支出”而非费用，如处理固定资产等。
直接费用包括原材料费、工人薪酬、生产用水电、生产设施折旧等，体现为“营业成本”和“营业税金及附加”；期间费用包括管理费用、销售费用、财务费用。
2、公允价值变动收益与投资收益
公允价值变动收益是指交易性金融资产所带来的收益；投资收益主要是核算公司投资其他上市公司的收益，最主要的内容是长期股权投资的投资收益。
长期股权投资又分为两种：一是成本法核算的长期股权投资；二是权益法核算的长期股权投资。“成本法”是指只有被投资企业现金分红，才能在当期确认收益；“权益法”是无论被投上市公司无论亏损或盈利都要按持股比例进行核算。主要看公司对被投资公司的控制影响程度，影响程度大的，实行权益法，影响程度小的实行成本法。
3、费用同比变动说明
年报“董事会报告”部分有对“报告期内公司费用同经发生重大变动的情况”的专项说明。
第18章 现金流量表
第20章 产品毛利率
评判公司盈利能力与未来民发展的关键性指标就是毛利率，又称为营业利润率。
1、公式：毛利=营业收入-营业成本
毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
营业成本是指生产产品时直接发生的成本，不包括企业生产经营时所支出的期间费用。
2、营业成本的三个特点
（1）在企业所有开支中占比最大。
（2）与营业收入关联度最高。
有营业收入必有营业成本，营业收入与营业成本的波动方向和幅度比较接近。
（3）能够拆细后与各类产品分别对应。
由于这一特点，才可能分行业、分产品来核算企业的毛利与毛利率，而期间费用则不能根据行业或产品进行拆细分。
3、利用毛利和毛利率率甄选公司的方法
（1）连续几年毛利的增幅不低于30%
（2）分析毛利增长超过30%的原因
（3）连续几年毛利率在提高，毛利率提高的条件：营业收入的增速超过营业成本的增速。
（4）要与同行业相比较
（5）要看分产品明细表
年报“董事报告部分”，有一个相当重要的表格“主营业务分行业分产品情况”，借助该表，可以清晰了解一家伺各种主要产品的毛利和毛利率，从而对公司的产品竞争力、盈利能力以有发展潜力做出判断。
4、毛利与毛利率的优势与局限
优势是有利于准确把握公司的产品竞争力、产品盈利能力以及未来发展潜力。
局限是没有考虑销售、管理、财务费用对公司的影响。
第23章 净资产收益率（ROE）
净资产收益率是反映公司盈利能力及经营管理水平的核心指标，即用于判断一只股票是否物美。
1、公式：净资产收益率=净利润/净资产
两个公式的差别在于使用净资产值不一样，期末净资产是指年报中的股东权益数，即是12月31日那一天的数值，因此叫期末。
加权平均净资产计算比较复杂，简单说，是一个平均数。一般来说，当年盈利的公司其全面摊薄净资产收益率都要略小于加权平均净资产收益率。
2、至少看三年
观察净资产收益率至少要看三年的指标，如果没有经过重大的资产重组，最好看看自其上市以来每一年的净资产收益率。
3、不能比利率低
可以说，高于银行利率的净资产收益率是上市公司的及格线，偶尔一年低于银行利率，也许可以原谅，若长年低于银行利率，这家公司上市的意义也就不存在了。
证监会规定：上市公司公开增发时，最近三年的加权平均净资产收益率平均不低于6%。
4、杜邦分析法
一般来说，三个指标中，更看重销售净利率，因为该指标往往会成为判断公司能否持续成长的决定性因素；资产周转率次之，它主要表现一家公司的管理能力、营销策略水平；权益乘数是说明一家公司负债率的高低，权益乘数适中为好，过低（接近1）则说明公司没有发挥负债的杠杆作用，过高（超过70%）则说明公司在经营中过多依赖负债，财务风险较高。
使用杜邦分析法，比较是关键，一是自己纵向比较，二是同行业公司的横向比较。
