本周A股三大指数震荡整理，近期美联储加息、7月制造业PMI数据回落、台海局势等多重消息影响市场波动加剧。地缘政治扰动通常偏短期，难以影响市场自身长期走势。整体来看，重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，随着中报预期的逐渐明朗，持续关注高成长板块。
消费板块
本周消费板块震荡微涨，食品饮料板块涨幅居前，美容护理、家用电器、社会服务板块有所回调。
消费方面，人员流动持续恢复，线下消费显著好转。最近一个月，地铁客运量延续上升趋势，十大城市地铁客运量环比上涨8%，同比跌幅收窄至15.5%，显示居民消费半径的修复仍在继续。7月全国日均电影票房录得1.05亿元，同比增长9.2%，属自去年12月以来首度转正。同时酒店入住率也趋于改善。
虽然局部地区疫情仍有扰动，但随着上海北京疫情的逐步好转和科学防疫措施的出台、居民收入预期的改善，预计下半年消费恢复的程度较为温和。消费板块需求会逐步向好、成本下降、份额向龙头集中、估值合理，部分细分子行业龙头具备较好的投资机会。
新能源板块
本周新能源板块呈下跌走势。新能源车方面，受补贴退坡影响，7月销量环比减少。后续还需要销量回暖才能开展后继续行情。光伏板块总体景气度强劲，但估值向上遇到短期的天花板，需要业绩的消化。风电板块，招标旺盛，但是业绩兑现需要到下半年。储能方面，尽管基本面强劲，但是估值在高位上热度有一定消退。氢能方面，疫情结束后，销量有所恢复，下半年部分城市政策有望落地，后期仍然看好。总体来看，新能源景气度较高，但估值较高，需要业绩兑现后逐步消化，建议后期关注超预期的环节。
医药板块
本周医药板块触底反弹，板块关注度和资金流入情况均明显改善，我们前期看好的仿创结合和创新药产业链取得了一定的超额收益。热门赛道中，创新药国际化优质公司上半年产品收入超预期增长带动了创新药板块走强；中药板块情绪有所恢复，核心标的在疫情影响下依然交出了较好的中报答卷提振了市场信心；CXO板块在中报陆续披露股价震荡调整后也有所反弹；消费医疗前期涨幅较大，部分资金选择落袋为安，整体呈现震荡状态；医疗器械特别是医疗设备细分龙头有不错表现；原料药和化药因短期业绩不佳股价承压，后续或有补涨机会。短期来看，市场对中报业绩仍较为敏感，后续核心标的中报情况仍会影响股价走势。中期来看，一些优质标的逐渐回归合理甚至超跌价格，迎来价值配置区间，后续随着经营改善业绩提速，相信会有较好反弹空间。依然看好医疗需求刚性，看好医药板块长期投资价值。
科技板块
A股本周受事件影响波动较大，创业板明显跑赢主板。科技板块里半导体、计算机信创等细分领域受事件刺激表现较好，但本次行情背后逻辑的持续时间仍需谨慎看待。从长中周期来看，半导体等领域未来或将处于相对下行周期，但此次事件将有望缩短下行周期时间。未来研判需求与供给两端边际变化难度有所提高，短周期波动性或将加大。从长期来看，基本面没有恶化、产业趋势明显的行业板块目前处于低估值区间，未来仍有较大的机会。我们强烈建议积极关注前期下跌较大，明显过度受到风险偏好及市场交易因素影响的标的与未来短期较为平淡业绩中确定性较高的相关板块。
化工板块
化工板块本周震荡上行，其中石油化工和基础化工板块表现较好。原油价格继续下跌，整体价格已接近俄乌冲突之前的价格。国内煤炭在迎峰度夏期间供应充足，电厂动力煤库存均维持高位。下游需求有所改善，焦煤、焦炭价格有所反弹。炼化板块近期有所调整，原料端价格下滑，目前主要化工品盈利有所上升。新能源材料如EVA、三氯氢硅等价格有所松动，后期新能源材料板块预计会出现调整。化纤受到原材料下跌影响，整体有所好转，在“金九银十”秋冬季服装采购旺季到来，下游纺织料有所恢复。整体来看，化工行业处于调整阶段，建议关注景气度较高细分板块，寻找止跌低吸的机会。
风险提示：以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。
联系客服
