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今年最袖珍IPO来了!净利润275万元也敢来A股是上市?

截至2018年11月15日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业282家,其中已过会34家,未过会248家。未过会企业中正常待审企业236家,中止审查企业12家。

来源:IPO头条


本周:主板在审企业增加5家,中小板增加1家,创业板增加了4家。预先披露新增13家。在预披露企业名单中,有这么一家拟IPO企业值得大家注意,北京华航唯实机器人科技股份有限公司,其保荐机构为华西证券。


公司成立至今不过5年,成立4年后年进行股改,股改一年后申报IPO,速度倒是够快的,但是从披露的相关数据看,这家新晋企业最近四个会计期中有一年度亏损了近300万,其中3个会计报告期利润只有几百万,而仅有的2017年最高利润也不过3500万,最高利润都不符合主8创5的隐形条件,单从这点过会悬念可想而知!

一、主营业务


公司是一家以离线编程仿真技术的研发和应用为突破口,主要从事工业机器 人离线编程软件及其系统集成产品的研发、生产与销售的高新技术企业。目前, 公司产品主要应用于职业教育与工业应用两大领域


公司以离线编程仿真技术的研发和应用为核心,面向职业院校和工业企业两大客户群,主要从事工业机器人离线编程仿真软件、系统集成应用及模块化柔性制造系统的研发、生产和销售。公司是国内较早从事工业机器人离线编程仿真技术的研发和应用的企业之一,公司推出的拥有独立知识产权的RobotArt 工业机器人离线编程软件,是目前国内应用较广泛的机器人离线编程仿真软件之一,该软件兼容国际国内主流机器人本体品牌,广泛应用于工厂自动化系统集成改造及复杂高精度工业机器人应用等诸多领域


二、业绩情况


据招股书披露2015、2016、2017、2018年1-6月实现营业收入分别为1027万元、5588万、16171万和7043万元,实现利润分别为-297.3万元、584.94万元、3476.26万元和275.28万元;



业绩表现不佳,公司的现金流自然也好不到哪里去,2015、2016、2017、2018年1-6月中,除2017年经营活动净现金流为107.12万元外,其他各期均为负数。


三、主要产品情况


北京华航唯实机器人科技股份有限公司的主要收入来源于职业教育系统集成产品收入,2015~2018年半年期,主要产品占比为79.08%、82.35%、90.74%、88.69%。公司产品机构单一,不过对于具有较强门槛的行业,产品单一不会对其审核带来实质性的风险!

四、供应商集中风险


公司工业机器人系统集成产品的主要原材料为机器人本体,ABB、KUKA、 FANUC、安川电机等国外机器人本体厂商凭借其技术优势占据着全球工业机器 人本体市场的大部分市场份额。报告期内,公司对第一大供应商ABB的采购金额 分别为317.52万元、1,133.33万元、6,295.49万元及3,274.98万元,占发行人各期 采购总额的比例分别为40.17%、28.84%、52.14%及47.90%,公司存在供应商较 为集中的风险。





毛利率下降风险


报告期内,公司主营业务毛利率分别为 32.56%、44.68%、54.70%和 51.79%。 公司目前业务主要集中在职业教育领域,在未来市场竞争加剧的情况下,若公司 无法巩固目前的竞争优势,公司将面临毛利率下降的风险。此外,公司持续拓展 工业应用领域,与职业教育领域业务相比,工业应用领域业务毛利率一般相对较 低,若未来工业应用领域业务收入占比上升,或将导致公司综合毛利率下降。



2016年5月在ipo严审时期,出现过传言:监管层集中关注IPO排队中“小规模盈利异常”企业,监管层可能会集中清理IPO排队中一批净利规模比较小且盈利能力出现下滑的企业。不过该消息尚未得到权威部门的回应


从017年新履职的发审委,ipo审查比以往都更加严格,从公开的各项经营数据看华航唯实想要顺利IPO从中一定的难度,但是公司业务隶属于高段制造业行业,在经济转型期,又属于国家重点支持性企业,也许在审核中会酌情放宽条件,最近的结果一定是具有很强的象征意义和标志性意义,值得行业内重点期待和关注!

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