发行股份并购多个标的实操方法与创新案例-并购效率与合规博弈

文|并购袁博士   徐乙冰 唐齐天 余勇波 傅强 沈启诚

                                                 

目录

Ⅰ.发行股份购买资产操作解析

发行条件
发行规模
募集资金
锁定期

Ⅱ.欧比特并购佰信蓝图和浙江合信

交易方案

购买方及标的方情况
审核反馈汇总

Ⅲ.沃施股份并购中海沃邦和耐曲尔

交易方案
购买方及标的方情况
审核反馈汇总

摘要 随着18年初IPO政策的隐性调整，无论从行业还是从隐性财务指标来看，审核形势都发生了巨大变化，审核节奏放缓，过会率屡创新低。此消彼长，并购重组在16年底被监管层所收紧后逐渐放开，出现更快速、更容易的迹象。并购重组将成未来一段时间资本运作的主旋律。

众多A股上市公司在上市后受到自身经营不善或市场环境的影响，面临财务与经营困境。为此，并购重组也成为上市公司扭转基本面的重要举措，通过发行股份购买资产的方式，在保证控制权的基础上，上市公司通过收购多个标的实现并表大幅提高业绩指标或转变主营业务。但所谓贪多嚼不烂，同时收购两个及以上标的也存在一定风险，上市公司在收购多个标的时面临的审核要求也更为严格。本文将从具体案例为切入点阐述发行股份收购两个或多个标的的方案设计与审核博弈。