指数调整基本到位
散户在赎回 机构在加仓
周一上证指数跌破2700点，出乎许多投资人的意料，这个点位在今年或未来几年可能都很难再现。同时，外资投资人表示，看多中国股市未来10年的判断不变。
《红周刊》：您判断这次疫情对指数的冲击是不是已经走完？
林园（深圳市林园投资公司董事长）：疫情对指数的影响基本已经到位了，但对上市公司的影响至少要延续到二季度，个别公司能否走出低谷期，还有待观察。
《红周刊》：暴跌当天您是否进行了补仓？
林园（深圳市林园投资公司董事长）：我们有补仓，现在接近于满仓水平，账户里没什么现金了。在疫情发生之前，我们的自有资金和已经募集到的资金，就接近满仓状态，一些新认购的资金，也在这次补仓中投入了市场。
《红周刊》：有资金在2月3日加杠杆入场抄底，您觉得这么做安全吗？
林园（深圳市林园投资公司董事长）：我们没有用杠杆。我一直认为只有在牛市中可以用杠杆，但现在只是牛市初期，牛市趋势还没有确立。从牛市初期到牛市的过程很复杂，中间会经历很多波动和调整。
《红周刊》：2月3日和4日央行通过公开市场操作累计释放了约1.7万亿资金，降息降准等货币政策也可能施行，这在纾困企业的同时，对二级市场有何影响？会否使得“好资产”更具有吸引力？
林园（深圳市林园投资公司董事长）：影响还是有的，因为钱多了能制造一些繁荣。而好公司是一直稀缺的，央行放水带来了一些抢筹的资金，令这些好企业的稀缺性更加明显了。
《红周刊》：林总以及各位怎么看北上资金的变化？
林园（深圳市林园投资公司董事长）：在我看来，这些资金也不算什么，他们也在做趋势，市场的下跌给他们提供了好的机会，他们每次在市场下跌时都有这样的热情。
A股的牛市基础更牢靠
核心企业上涨是长期特点
林园认为，上证指数合理范围在4200-4500点之间；刘跃认为，如果投资者认为当前12倍的估值还很贵，那未来将错失很多投资机会。
《红周刊》：市场中有观点认为，牛市要来的话必须经历一轮像样的大幅调整。您觉得此次暴跌是否在客观上已经达到了大幅调整的程度，且为牛市打下更牢靠的基础？
林园（深圳市林园投资公司董事长）：我的判断一直是牛市初期，疫情来了也是这个观点。实际上，牛市初期会出现很多波动，即使没有疫情的影响，该调整也会调整，只不过调整幅度不会像现在这么大，到3000点左右也就差不多了，现在多调整了6.7%。
《红周刊》：从沪深300市盈率来看，2月6日为11.63倍（TTM），这和2019年1月份的估值一致。这个水平和全球主要市场做对比，是不是有较好的吸引力？
林园（深圳市林园投资公司董事长）：在我看来，上证指数合理的估值范围应该在4200-4500点之间。我们根据历史上的趋势统计，上证指数4500点是牛熊分界线，结合我们牛市初期的判断，我认为当前的估值和指数点位是匹配的。
《红周刊》：在疫情黑天鹅的阴影下，未来的牛市主角会是哪些公司？
林园（深圳市林园投资公司董事长）：我们总结的规律是，在这种大灾难之后，通常3个月左右能够出现上扬的是好公司。
冷静看待“火热”的疫苗、医疗器械股
医疗器械、疫苗等产品持续供不应求，带动相关标的股价猛涨，但这种情况一定要冷静对待。
《红周刊》：目前，市场对疫苗、抗生素和医疗器械等医药公司给予了关注，但如果从投资的角度做甄别，这些公司的投资价值可能又是不一样的。您怎么看医药板块的投资机会？
林园（深圳市林园投资公司董事长）：对于疫苗行业肯定是一个发展机遇，之前不重视疫苗的人，现在也会考虑打疫苗，这对疫苗行业的利好如同“添柴入火”。国内疫苗上市公司现在都可以关注，因为疫苗行业整体是供不应求的阶段。
医疗器械相关公司，例如鱼跃医疗等都值得关注。但医药领域的长期发展逻辑是人口老龄化带来的庞大需求。我们可以看到，这次受疫情感染的病例大多是老年人，因为他们免疫力低下，身体这台“机器”效率不高了，不好用了，需要很多对症的药物，例如提高血氧、提供胰岛素等。这是医药行业未来的大机会所在，还是要抓住这其中的机会。
传统服务业出现“错杀”机会
接“黄金雨”的时候到了
港股餐饮龙头海底捞、旅游行业龙头中国国旅、空调龙头格力电器、银行板块内的招商银行等在疫情影响下，这些好资产目前正在“打折”出售。
《红周刊》：因为疫情的影响，餐饮、电影等服务业出现大幅下跌，这会不会造成明显的错杀机会？
林园（深圳市林园投资公司董事长）：这些都是人员密集型的产业，对企业来说，短期需求没了，又在完全竞争性行业内，能不能扛过这次危机，就要考察企业的“硬朗度”，例如现金流指标。从2019年三季报看，中国国旅有超过122亿元的货币资金。
《红周刊》：对白酒企业来说，今年取消新年聚餐、婚宴等导致节前囤的酒没有被喝掉，您会因此担心白酒龙头今年的业绩表现吗？
林园（深圳市林园投资公司董事长）：不必特别担心，买回来的酒总会喝掉的，大家都不着急。
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