瑞幸咖啡去年在美国纳斯达克上市时聘用的中介机构团队不可谓不豪华，其联席主承销商包括瑞士信贷、摩根士丹利、中金公司（3908.HK）和海通国际（0665.HK）。审计机构为享誉全球的四大之一安永，金杜、竞天公诚以及达维、佳利分别为瑞幸中国、美国律师团队，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）为其行业顾问。
面对瑞幸自揭造假的暴雷，中金公司难以摆脱干系，4月3日当天收盘跌幅4.75%，4月7日继续下跌4.67%。
面对此前做空质疑，联席承销商2月研报曾力挺
2020年1月31日，浑水（Muddy Waters Research）称收到了一份关于瑞幸咖啡业务造假的匿名报告，浑水认为报告内容属实。这份报告当时就在中美资本市场引起了剧烈的震荡，外界纷纷质疑瑞幸商业模式是否有巨大漏洞。
对于此份指控，瑞幸咖啡坚决否认。而作为瑞幸咖啡美股IPO的联席主承销商，也纷纷发布研报“声援”瑞幸。
然而，此时自揭财务造假的瑞幸，显然是让这些曾经力挺的主承销商们进一步掉入深坑。
中金公司在2月份的研报中表示，浑水收到的这份报告并不严谨，匿名指控缺乏严谨调研数据，代表性不足，单店观察天数和小票样本较小，沽空报告对在店消费的包装产品适用增值税税率理解有误，以及关于虚增广告费用和单店盈利的指控较为主观等，力挺曾保荐上市的瑞幸咖啡。
海通国际也发布了《Luckin Coffee (LK US)—Key Observations From Short Selling Report》（《瑞幸咖啡卖空报告的关键观察》），认为浑水收到的沽空报告存在缺陷。“瑞幸咖啡商业模式的一个关键优势是，所有交易都是通过在线支付平台处理的，这使得瑞幸咖啡很难伪造交易。”
实际上，力挺瑞幸咖啡的不止中金公司与海通国际两家，同为联席主承销商的瑞士信贷认为沽空报告证据可信度不足，且部分指控存在毫无根据且存在重大缺陷，报告重申优于大市（OUTPERFORM）评级。此前摩根士丹利也曾在报告中声称，瑞幸咖啡2018年至2021年销售额将增长30倍。
不过，同属做空机构的香椽也曾在看到浑水报告后表态“做空报告的准确性不够”。也许，这份做空的报告从专业的分析视角来看并不完美，但是同为主承销商的机构们一起发声力挺，后又被瑞幸咖啡自揭造假“打脸”，投资者对此愤愤不平也不足为奇。
虽然大型券商对于研究分析领域业务与其他业务一般都设有防火墙，但在实际操作中，仍然会被质疑承销业务和分析研报之间存在某种利益关系的可能。回顾本次瑞幸1月被做空后中金和海通国际均发研报力挺，及日前瑞幸自揭造假的整个过程来看，作为主承销商是否为“共谋”或者有做到“勤勉尽责”，中金公司和海通国际承受到巨大压力。
对瑞幸咖啡财务造假，中金公司方面回应，已关注到此事，会密切留意。而海通国际方面暂未出面回应此事。
对瑞幸暴雷事件，市场对中介机构角色的质疑不仅仅停留在力挺的分析师研报。
瑞幸年初成功再融资，安永遭质疑
2020年1月10日，瑞士信贷、摩根士丹利、中金公司和海通国际作为联席账簿管理人再次协助瑞幸咖啡成功完成美股可转债及股票同步发行。毫无疑问，1月10日发行的可转债及股票一定用到了2019年财务数据。这些投行应对募集资金文件的真实性对投资人承担责任。而安永作为瑞幸咖啡IPO及财报的审计机构，市场自然投去了十分关切的目光。
安永对于此次瑞幸咖啡财务造假事件中的责任问题，回复媒体时称：“瑞幸咖啡（以下简称“公司”）于2019年5月在美国纳斯达克上市，安永对公司自2017年6月16日（公司成立日）至2017年12月31日期间以及2018年度的财务报告进行了审计，并出具了审计报告。在对公司2019年年度财务报告进行审计工作的过程中，安永发现公司部分管理人员在2019年第二季度至第四季度通过虚假交易虚增了公司相关期间的收入、成本及费用。安永就此发现向公司审计委员会作出了汇报。公司董事会因此决定成立特别委员会负责相关内部调查。目前公司的2019年度审计工作尚在进行中。基于客户保密原则，安永不会作出其他回应。”
瑞幸咖啡的财务造假始于2019年第二季度。目前安永的会计师并未在2019年年报上签字，不存在签发审计报告的责任。但是，2020年1月，瑞幸咖啡完成的第二轮数亿美元的融资，使用的数据即为2019年的财务数据，包括部分上半年经审计的数据。安永在此事件中应该承担多大责任，尚待进一步调查，但是毫无疑问难以完全摆脱干系。
坐实造假，或面临巨额索赔
理论经济学博士后刘安进回复媒体采访时指出，“如果造假的事实情节属实的话，首先公司必然会遭到美国证监会的行政执法的天价监管罚单，包括从交易所退市也将难以避免，十有八九的后果将会导致公司破产。其次公司的董事会成员和高管将面临着美国司法部所启动的《证券欺诈刑事调查和起诉》，或有牢狱之灾，如果说他们不能达成刑事和解的话，面临着将是最高不超过25年的监禁刑期，具体要根据他们造假的情节和事实认定，由美国的法院来最终认定。符合条件的公司股东和投资者，将很有可能向公司的董事、高管以及造假的欺诈行为，发生期间的投行、律师、会计师等专业服务机构提起证券的民事集团诉讼，索求巨额的赔偿。”
在安然事件中，中介机构付出了惨痛的代价。会计师事务所安达信破产，“五大”会计师事务所变成了“四大”。事件中的三大投行花旗集团、摩根大通、美洲银行因涉嫌财务欺诈被判有罪，向安然公司的破产受害者分别支付了20亿美元、22亿美元和6900万美元的赔偿罚款。
瑞幸咖啡财务造假一事，如主承销商及会计师事务所被判有罪，或也将面临类似巨额处罚。事件究竟如何，仍待瑞幸咖啡自查的进一步深入及美国证监会（SEC）的介入调查。
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