有人说并购是最好的市值管理,我要说前提是你要学会使用并购工具的技能,就如原始智人学会钻木取火,而火可以用来烤熟食物,也能烧了栖息茅棚;有人说无为而治是最好的市值管理,我要说前提是公认的好行业、好公司,酒香也怕巷子深的也不在此列;更多的人坚信事在人为,强调的是“人为”,大股东联合外部机构炒股票算不算人为?发放热点概念、以玉掩瑕、掩护股东套现算不算人为?君不见每到公司上市满两年,上市公司和大股东的门槛前川流不息的游说军师,因为三年解禁期临近,不能不说市场的嗅觉是敏锐的,多少人能扛得住轮番的轰炸、守住十几年前创业时许下的初心?以我20多年的贫瘠的亲身的见闻,尚未发现真正的“圣贤”。
人是圣贤吗?显然不是,因此我没有任何批判之意。就市值管理之一中性的经济词汇和社会现象做思考,更有必要。无需回避,亦无需无限延展,张弛有“度”方能始终。
创造价值、传递价值是市值管理的底层和路径,估值溢价是表现和结果。股东增减持股票的法定的股东权利,不应过度限制,也不应过度贪婪。
无论以何种方式,在公司基本面没有发生根本变化的情况下,过快上涨股价必然打破脆弱的平衡,宏观和系统性上可能诱发金融危机,微观和个体上可能导致多个利益相关方受损、少量相关方获利的现象,爆仓、处罚、入狱、辞职、退市等接二连三。
越来越多的上市公司开始主动披露社会责任报告,这类“上市公司慈善”行为的文字总结无论出于何种动机,都可以看成是认知的进步。
关爱员工、多纳税、少排污也可以成为公司市值管理的元素。
上市公司每年都会公开披露高管薪酬和员工薪酬,去除金融、地产等行业,至少在统计上显示好的公司的高管薪酬更高,是否意味着高薪酬会带来公司的高成长,没有深入研究,但个人倾向支持这个逻辑。有的公司业务规模很大,员工数量众多,公司盈利不错,但是员工薪酬低于平均,我不认为这样的公司会有长期持续的竞争力。
什么是市值管理的核心,我的观点是企业的社会价值,社会价值包含企业本身赚钱的能力和企业为社会解决的问题,在保障利润的前提下,其解决社会问题的能力越独到,其市值越容易认可。上市公司有市值,非上市公司只有估值,市值是期货,买的是企业的未来,未来无法精确计算,就如新冠对世界的影响有多大,上市公司永远在创业的路上,股民是好的创业者的天使。
市值管理是道的艺术,市值管理也是生财之道,要取之有道。
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