风起于青萍之末,浪成于微澜之间。重大历史性变革的长远影响,时间越久越显著。
2020年10月31日,国务院金融委召开专题会议,提出全面实行股票发行注册制。
注册制对于资本市场,是革命性的质变。注册制下,经过股票需求方(投资者)和股票供给方(上市公司)长期、充分博弈,结果是:好股票一定是好公司,好公司必然是好股票。以往优秀公司长期不涨、垃圾公司鸡毛上天、大量资源浪费的怪象,渐渐远去,成为历史。
正如十一届三中全会对于中国经济和社会的意义,国家走上了改革开放的正确道路,国运从此开启,国人脱离了饥荒,人性得到了解放。在此之前,工人的孩子可以接班当工人,农民的孩子注定世世代代修理地球。
中国股市诞生30年来,额度制、审批制、核准制,都是量变不是质变,都是修修补补打补丁,不是气势宏阔的根本性变革,投机横行,法治不彰,乱象丛生,实属必然。
注册制是杆度量公司价值的公平秤。
太阳底下没有新鲜事。注册制是资本市场的“科举制”,不论出身只看才能。科举制始于隋唐,兴于两宋,“唐宋八大家”既是官员,更是跳过龙门的书生。魏晋以来的士族不再是天生贵胄,平民庶族有了上升机会,社会打破了板结,开始了上下流动,活力就起来了。
从2015年中期史无前例的大泡沫破灭至今,优劣分化趋势已经很明显,一批批假牛股被打回原形甚至退市,价值投资、长期投资的氛围蔚然成风。所以,注册制并不是横空出世,而是水到渠成。
注册制是显影剂,资本市场内外双循环是加速器。好公司,不必担心藏在深闺无人识,内在价值一定会被发现。只不过,做好投资者关系,价值可以更早、更充分地发现。
有的上市公司,一年四次的定期报告纯粹是走形式,董事长看都不看就签字,股东大会也不参加。说白了,就是没把公司当回事,没把投资者当回事。上行下效,焉能不败!今后再制造概念操纵股价鱼肉股民,要面临刑狱了。
注册制打破了“终身制”,优胜劣汰时时刻刻在进行,好股票必须以好业绩为支撑,支撑没了,股价必然垮;差公司,只要励精图治奋起直追,股票迟早会咸鱼翻身。
所以,注册制下好公司的标准有二:
一是有责任心,持续给客户提供有价值的产品或服务,在社会上有品牌;二是有敬畏心,公司利关千家万户,尊重投资者,做好信息传递。两者是手心手背,互为依托,合为一体。
子曰:“质胜文则野,文胜质则史。文质彬彬,然后君子。”说白了,就是内要有料,外要彰显。君子如此,上市公司也应如此。
注册制需要系统推进,不会一帆风顺,必须一以贯之。唯其如此,高质量发展才会真正成为上市公司群体秉承的圭臬,资本市场才能担当起优化资源配置、经济升级转型的大任。
“躬身入局,挺膺负责,乃有成事只可冀”。
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