2021年三季报总结

注:文字仅为个人投资笔记。

截止2021年9月30日录得投资收益率21.35%，涉及七个细分行业，主要为广告传媒、可选食品、旅游文化、轻工制造、医药科技、智能制造、必选食品。其中正收益行业分别为广告传媒、可选食品、旅游文化、智能科技及必选食品，负收益行业为轻工制造、医药科技。

随着前三季度多数行业、公司股价暴跌，自己对第四季度及明年的投资态度开始变得相对乐观起来，未来一段时间，自己希望能够在行业配置方面做的更加平衡，比如希望在智能科技上面能将仓位提升至8%，将必选消费仓位提升至10%，能将旅游文化仓位降至25%以下，将医药科技仓位也能从当下的27%-降至15%以下，当然这些RB有个前提条件，就是超配仓位与低配仓位公司之间有收益剪刀差，否者自己将按计划慢慢收集低配仓位股权，直到将低配仓位提升至标配，这或许将是个漫长的过程，可能需要半年甚至一年的时间才能完成，是需要花费精力与耐心的。

自己对于7个细分行业未来的业绩预判：

1. 广告传媒行业，受到互联网监管及经济下行压力影响，估值下降幅度较大，但业绩稳定增长的确定性依旧较强，一方面经济增速虽然有下行压力，不过6%左右增速依旧非常可观，因此公司也有能力在明年实现稳健增长。
2. 可选食品，公司第三季度业绩快报预告公司第三季度净利润下降40~60%，小知认为主要因为经销商裂变及今年第三季度疫情原因导致，全年略微下调盈利预期，考虑到公司消费人群收入稳定，经济下行压力对公司影响有限。
3. 旅游文化，主要考虑疫情外因影响，这是一个预期差很大的行业，在疫情影响一直存在的时间内，公司存在较多交易性机会，从资产端及盈利端去看公司，下有底上有顶。一旦疫情控制得到确定性的预期，比如特效药研发成功，即使疫情依旧对行业有较大影响，但是心理预期将迅速修复，股价将提前于业绩得到快速修复。
4. 轻工制造，这是今年投资最失败的行业，可以说损失惨重，单个公司就损失了接近总仓位18个点的收益率，但是从投资逻辑去看，个人认为并没有发生根本变化，公司依旧处于高速成长期，收入端仍旧将持续高增长，但成本端依旧改善不明显，根本原因也是受到疫情影响，疫情得到控制后，供给关系将得到修复，当下看各种不利因素依旧不会消散，后期利润将持续承压，但由于股价的持续走低，PS估值已经极低，股价下行空间有限，但确定的向上拐点现在看依旧为时过早。
5. 医药科技，作为专精特新公司，科技含量极高，具有极高的行业门槛，不受负面政策影响，为国家政策扶持方向，公司收入增长呈现出高增长及高确定性，但由于体量较小，尚未获得市场的高度关注，自己算是提前潜伏，等待收入端继续增长到一个新的量级。
6. 智能科技，公司作为市场主流科技公司，估值依旧较高，等待估值继续下修后的增持机会。
7. 必选消费，公司第二季度业绩出现单季度下滑，但公司地位牢靠，竞争力强，不过由于第三季度原材料价格将体现负面影响，因此第三季度业绩可能也不宜乐观。但从明年的角度去看，当下公司估值合理偏低，自己愿意等到一个较好的价格继续增持，当下继续保持观望态度。

今年第四季度及明年小知的美好愿望是能够建仓完毕6、7两个公司。

今年前三季度，总共读书58本，最近喜欢上了玩四国军棋，在上面花费的时间有点多，读书的时间少了，后面读书的时间要多一些，今年全年的读书硬指标是超过86本。

2021.10.1记录