2017年虽然跌宕起伏，但总归平淡，已经到来的2018，大家心存美好期待，却仍充满各种未知。
“过去心不可得，现在心不可得，未来心不可得。”过去已过去，未来还没来，现在在不断流逝中，这三种心的的确确都是幻觉。人能把握的，只有当下……
此时此时，老牛坐于书房，阳光穿透玻璃温暖舒适，但窗外院子里枯黄的树木，伴着寒风萧瑟，夏天似乎还有些距离，但春天已经不远！
2017年是龙头的盛宴，龙头公司显著跑赢市场，并且决定了市场中强势的行业与板块。
“分化”与“低波动”是2017年市场演绎的主旋律。
盈利与估值在不同指数间的贡献出现显著“分化”，大市值龙头与行业超额收益出现“分化”等。
伴随着金融市场流动性收紧及全球波动率下行，指数波动率走低。
从相关行业板块来看，以食品饮料、家电为首的消费类领涨，金融和周期行业涨幅紧随其后，其中强势的龙头公司仍然起到了决定性的作用。
从全市场的角度来看，2017年市场中盈利成为了主要的贡献，上证综指上涨主要依靠盈利上行的拉动。
但是分结构来看，盈利与估值在不同指数之间的贡献有着显著的分化。
大市值指数享受了盈利与估值的双重提升，这很大程度上是由于前期市场对于偏价值的股票长期低估的修复所导致的；
而市值较小的股票在盈利上行的同时，估值却成为了显著的拖累项。
中证500与创业板综2017年估值的显著收缩是这两个指数整体表现平平的重要原因。
2018年上半场金融市场流动性趋紧是影响指数空间的核心变量，全年呈现先抑后扬格局。
企业盈利虽增速相较2017年有所下行，但盈利水平维持高位、结构改善清晰可见，预计全A盈利增速13.7%（其中：金融7.2%/非金融21.0%）。
在经济补短板、调结构的过程中，结构机会将远胜于总量机会。历史行情的演绎充斥着风格的轮动，而风格的本质又是相对盈利的切换。
2018年将是大小盘盈利增速收窄的一年，因此并不会表现出显著的风格差异。
同时，在“新结构市场”环境下，伴随着行业龙头的价值回归，2018年将延续以“景气”为核心的价值深化，投资者勿受风格的扰动。
展望明年，经济的结构修复带动景气的结构机会，地产龙头+金融龙头的大金融板块，依然是值得全年配置的主线之一。
另一方面，我国仍处于经济增速较高、多行业结构调整的过渡时期，“成长”与“价值”其实并无存在显著边界。
建议投资者关注格力电器、兆易创新、中国平安、北方华创、比亚迪、南方航空、贵州茅台、五粮液、永辉超市、万科A等股票。
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