险资空翻多！非公开观点：A股正由存量向增量过渡

两周前，上证报记者报道了部分主流保险机构不仅看多，而且立马开干！保险资金已从前期的试探性买入转变为战略性加仓，重点配置的是受益于反弹和科创板的券商板块。

本周，记者再次获悉，又有多家保险机构开始正式翻多，其中不乏知名大型保险机构。“我们公司股票部上周末刚刚达成一致，明确看多并做多。”一家大型保险机构内部人士透露说。

记者拿到的这家大型保险机构仅供内部交流的本周非公开观点显示：当前A股市场由存量向增量过渡，继续看好。

他们给出的理由是：“年初以来，A股市场超预期上涨，主要来自于流动性和政策驱动，但仍低于历史均值。今年驱动A股市场上涨和去年驱动市场下跌的因素类似，但方向相反。虽然反弹幅度较大，但仍在去年市场运行的中轴附近，无论是从估值的历史比较，还是股债吸引力比较，股票都还具有比较显著的吸引力。”

在谈到当前A股市场的逻辑时，这家大型保险机构的内部观点认为：市场目前在估值层面修复，未来将向盈利预期的修复切换。

“1月份天量社融数据预示着短期对经济的强力维稳，由于经济的先导指标改善，市场将沿着盈利预期改善逐渐发酵，市场中期趋势继续向好。MSCI提升纳入A股的比例，为市场提供源源不断的资金，考虑到境内机构仓位仍然相对较低，市场还有进一步向上的空间。”

此外，支撑越来越多的保险机构翻多的另一个因素是：系列利好政策出台，提振A股投资者信心。

另一家大型保险机构的本周内部观点显示：今年，保持流动性合理充裕、促进向民企贷款等一系列强力稳经济政策出台，以及外部环境持续缓和等预期，驱动市场强劲反弹。特别是国家对股市重要性的重新定位，更加增强了投资者的信心。

涉及看好的板块，综合多家主流保险机构的观点来看，行情出现扩散和轮动，部分行业补涨，这与估值过度异化后的短期修正有关，市场后续大概率会重归强势行业，即科创和金融板块。

具体来看，除继续看好受益于股市回暖的券商、保险等非银板块之外，还看好以改革促发展的相关板块，比如国企改革、5G、科技、新能源等板块。