公司概况:覆盖医药研发与制造、分销与零售全产业链的国内大型医药类国有控股上市公司

上海医药集团股份有限公司是一家覆盖医药研发与制造、分销与零售全产业链的国内大型医药类国有控股上市公司,是上海发展生物医药产业的龙头企业。

上海医药前身系原上海四药股份有限公司(“四药股份”),四药股份创建于 1866 年,至今已有 129 年的历史。1993 年 10 月,由上海医药(集团)总公司(现为“上药集团”)发起,原上海四药股份首次向社会公众发行人民币普通股 1,500 万股,正式改制为“上海四药股份有限公司”,1994 年 3 月,四药股份正式在上海证券交易所挂牌上市。

1998 年,原上海四药股份有限公司进行了资产重组更名为“上海市医药股份有限公司”。2010 年,公司吸收合并了原上海实业医药投资股份有限公司(上海实业)和上海中西药业股份有限公司(中西医药),合并后更名为今天的 “上海医药集团股份有限公司”。

2011 年 6 月 17 日,公司完成向境外投资者发行境外上市股票(H 股),并于 2011 年 5 月在香港联合交易所有限公司挂牌上市交易。

公司股权结构:控股股东为上药集团,实际控制人是上海市国资委

上海医药的控股股东为上药集团,实际控制人是上海市国资委,同时,上海医药先后在上海证券交易所和港交所上市,是 A+H 上市公司。

公司业务模块:以医药商业为主营业务板块,制药工业是公司毛利的重要组成部分

公司主营业务覆盖医药研发与制造、分销与零售,新的发展时期, 公司积极融入国家战略,顺应行业发展趋势,以“互联网+”与健康产业为主线,以推进智能制造和智慧服务为主攻方向,聚合资源、创新驱动、内生外延同步推进,在化学与生物制药、中药、医疗器械、分销服务、零售电商以及大健康方面实现战略突破,保持上海医药可持续健康发展。

公司以医药商业为主营业务板块,通过分销渠道的布局、品类的提升以及零售终端的模式升级提升竞争力,而制药工业是公司毛利的重要组成部分,加大研发投入以实现制药工业全产业链升级。

为了加快公司各版块整体布局,公司大举收购或者投资成立子公司, 提升业务、品种丰富度以及地域分布广度。目前旗下已经有一系列知名品牌,极大地提升了公司的知名度。

公司盈利能力:医药商业是最主要收入来源,是带动公司增长的最重要引擎

从公司历史业绩来看,2010 年,公司吸收合并了原上海实业医药投资股份有限公司(上海实业)和上海中西药业份有限公司(中西医药), 整体营收业绩大幅提升,但随着公司业务及管理层的调整,营收增速有所回落,但仍然保持在 15%左右,呈稳定增长状态。

从公司业务看,医药商业仍然是公司最主要的收入来源,2016 年的前三季度公司医药分销业务实现营业收入 813.02 亿元,同比增长 16.44%, 毛利率 6.00%,较上年同期上升 0.08 个百分点,占总体营收的 89.82%, 同时也带动公司整体营收增长。

制药工业方面,2016 年前三季度营收93.96 亿元,同比增长 5.76%,毛利率 52.21%,较上年同期上升 2.48 个百分点,占整体营收 10.38%,其中 60 个重点产品实现销售收入 51.85 亿元, 同比增长 6.98%,占工业销售收入的 55.18%,重点产品平均毛利率69.11%,较上年同期上升 1.72 个百分点。

医药工业毛利逐渐成为公司业绩的重要支撑。

从公司融资能力看,公司上市以来极少通过股权再融资以及债权融资等直接融资方式进行融资,而是基于优良的公司资质,更多地采用银行长期、短期借款等间接融资方式缓解医药流通过程中货款积压造成的资金压力,同时也为公司外延并购提供了更大的操作空间。

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