虽然指数还在3000点以下徘徊,但不少个股的表现可圈可点。剔除近期上市新股,近一年来已有230只个股累计涨幅超100%。大消费特别是食品饮料占据翻倍股票榜单的半壁江山,受益本轮科技股周期,科技股也贡献很多优秀选手。
此外,除了近期再创新高的贵州茅台(位列A股总市值排名的第2位),A股千亿市值军团扩容至近百家,大消费和新兴产业等也成为贡献千亿市值股的大户。
翻倍股背后的三大共性
行情整体持续震荡,但为什么会涌现出这么多“牛股”?它们又有哪些共性呢?
平安证券资深投顾刘华分析认为,首先,随着经济增速放缓,过去几年盈利能够稳定增长的标的在减少,稳定增长品种出现稀缺性,因此享受到了估值溢价。其次,机构逐步占据市场主导低位,而机构投资者的选择标的具有一定共性,从而推动牛股集中扎堆的出现。
具体梳理可以发现,它们普遍具备以下特征:
1、市值较大。与此前个人投资者普遍认为的“盘子大涨不动”的观点不同,在本轮行情中,不少大盘股股价表现明显。
2、价格较高。与此前个人投资者喜好炒作低价股的思路不同,在本轮行情中,高价股股价上“强者恒强”的特征明显。
3、业绩表现良好而且稳定,多为行业龙头。其实也对,“龙头不涨难道让龙套涨?”盈利是驱动龙头公司股价长期上涨的核心因素,在经济增速下行阶段,龙头公司也会表现出相对更稳定的盈利能力。
大涨之后,还能买吗?哪些个股仍有潜力?
总结以上公司的共性,简单来说就是:好行业和好公司。那么问题来了,已经涨了这么多,还是不是好价格呢?
刘华认为,如果从PE、PB等估值指标来看,必选消费、科技及部分可选消费的整体板块估值溢价较高。电子、计算机、通信均位于历史较高区间,算不上好价格,但是估值水平的判断不应依赖PE、PB等单一估值指标,更应该结合其盈利水平,业绩稳定、高ROE行业龙头理应享受更高的估值溢价。
所以优质行业龙头,关注的不仅在于是否高估,更在于维持估值溢价的理由是否还在——维持业绩继续保持快速增长的因素(如行业成长空间、研发投入、创新能力、行业壁垒等)只要还在,这个估值就不贵。
投资者可以筛选近一年来涨幅50%以下,估值30-40倍左右,但业绩近三年来保持快速增长,未来有望享受估值溢价的个股,供投资者参考。
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