全书大致可以分为五个部分。我特意做了一个思维导图，就可以很清晰看出文章的脉络结构。我比较喜欢西方人的行文思路，这是在我之前的文章中就有提到过。他不同于我们中国人的习惯。西方人讲解的是实用，不是只可意会不可言传。他一定是从方法论，从实际操作的视角入手，可操作性强。
首先要我们认识市场，正确认识市场可以使得我们有个大致的了解和预期。其次讲的是风险，认识风险，什么是风险，怎么去识别，怎么去控制风险；再次，是提出应对的方式，从战略上和战术上两个方面去应对。在战略上作者提出来了三个理论，周期、钟摆和情绪。针对这三个理论，作者从战术上告诉了我们应对方法，逆向投资、找便宜货、耐心等待、多元化投资、少犯错、复利增值。最后，作者知道这些投资理念和投资方法可以说是反人性的，所以他提出来要正确看待自己。认识自己的局限性，正确看待运气和实力，合理规划预期收益。这些理念和方法在牛市看起来没什么 ，但是在现在市场急剧下跌的背景下看，显得尤为重要和智慧。
认识市场
市场是由人组成的。有人的地方就有市场，就有江湖。要在江湖中安身立命，我们必须要正确认识这个市场。第一点，学会第二层次思维。作者没有明确说明什么是第二层次思维，否则也不会以一个数字的概念来定义这种思维。作者就是举了几个例子说明，就是我们当今说的，大家都说股价涨的时候，你保持克制，大家都很悲观抛售股票的时候，你大举买入。这就是第二层次思维。换一句话说就是思考多一点，思维深邃、复杂而迂回。看到别人看不到的风险，想到别人想不到的机会。这些人的思维通常是少数派，是孤独而自立的。
很多人说市场是无效的。作者认为市场是有效的，但是有局限性的。为什么这么说。无数位学者都证实了市场的有效性。供给关系告诉我们价格反映了一切。但是这其中又会形成一个悖论，那市场有效为什么会赚到钱呢。所以，市场是有效的但是是有局限性的。有效是要我们敬畏市场，不要总以为市场错了，市场永远不会有错，错的是我们。但是市场是一个脾气暴躁的人，他存在自己的局限性。我们要赚钱就要利用他的局限性，学会它的有效性。
如果去认识市场的有效性和局限性。那就是学会准确估计价值。所谓估价是指为了盈利和现金流的估计，通过折现计算而来的价值。每个东西都有他的价值。他的价值在于给你在未来带来多少的回报。
认识了价值，接下来需要了解价格和价值的关系。经典理论认为价值决定价格，价格是围绕价值上下波动。因此我们能估计永远是价值而不是价格。价格是随机游走。但是价格会围绕某个锚定进行上下波动。我们需要估值，也就是估计的是价值。价值是内在，价格是外在。通过这个特征，我们可以在价值下的价格买入，在价值上的价格卖出，赚取区间收益。
认识风险
风险无处不在。风险是波动，是不确定。了解风险，识别风险呢。大多数的风险在于高价买入风险，这个风险是确定性得到。另外一种是未发生的潜在风险。这种风险可能不会造成损失。但是需要注意。就像买保险一样，我们可能一辈子都用不上，但是我们需要买一份保险。因为一旦发生就损失惨重。
如何控制风险。在作者看来，最好的控制风险是赚钱丰厚的收益。只有足够丰厚的收益作为积累，为了才有更多的资本去接受和承担风险带来的损失。所以在赚取利润的时候要赚取足够的利润，因为如果没有足够的收益积累，一直小心谨慎，一旦出现风险，立马就会出现损失。另一种思维是防守型，就是谨小慎微，少头寸，控制合理损失范围。
应对意识
关注周期，是我们了解这个市场的首要准则。就像万物可盘一样，万物都有周期。从萌芽，生长，开花，结果，枯萎。市场也是如此，经济也是如此。潮起潮落。那有人问了，那某台涨了那么多，怎么还在涨。那是你没有看到他低谷的时候，这不现在不就开始要调整了吗？周期是宿命，谁都躲不过，逃不了。这和价值和价格的关系一样，低谷，回归，高估，回落。
从周期特点出发，我们了解到市场的钟摆意识。作者认为市场就像钟摆一样，不会在低点和高点停留太久。市场永远在高点和低点之间徘徊。
既然市场有周期，呈现钟摆运动，那么在低谷的时候，我们一定要克服人性的弱点。抵御悲观消极意识的影响。这需要我们像信仰一样去相信和坚定某种东西。这种东西可以是一个叫价值的东西。对内在价值足够坚定的认识。足够了解以往的周期，了解以往的情况。透彻理解市场对极端市场投资国产的潜在影响。我知道这些要勇气，需要支持。不容易的。。
应对方法
作者讲完理论部分，开始讲讲如何实际操作。作者推崇的逆向投资，看到被人没有看到的东西，将某种认识转化为现实。那些成功的投资家都不是一般常人能理解的。比如特朗普的发家迹，特朗普在经济危机的时候盘下破败的旅店，一战成名。阿里巴巴开始的时候每一个人相信他能成功。逆向投资需要胆魄和足够的自信。
逆向投资告诉我们需要在足够便宜的时候买入。如何选择便宜货呢。可以草拟一个潜在的投资清单，然后对清单上的标的估值，与现有的价格比价，足够便宜的买入。
在寻找便宜的标的的时候，我们需要足够的耐心，等待计划。作者举了一个例子。一个出色的棒球手，永远是在等待绝佳的机会才出手。这个绝佳的机会需要一个合适的标准。设定标准过高，你或许仍然持观望态度；设定标准过低，你将会立刻全力注入资金——这与你在没有标准时的表现毫无区别。
市场是有效且无限的，处处都存在风险。那么作者告诉我们需要多元化投资。建立一定的安全边际。尽量避免出现错误，哪怕不赚钱，也不要贸然出错，因为出一次错需要做更多对的决策才能弥补。
认识自己
认识了市场还不够，我们还需要对自己有充分的认识。我们一直说市场有风险，入市须谨慎。其实就是在告诉你，投资会有风险，这是市场的基本认知。那么你要对自己要有一定认知，你是否能承担这部分的亏损。认识自己，认识自己的局限性。行为金融学认为人总是过度自信的。我们永远不会承认自己犯过的错，也不会承认别人比自己厉害。但是往往过度自信是失败的开始。谨慎对待自己的决策，对待自己的预测。对于别人的预测更要谨慎。正确认识自身。
重视运气的成分。因为猪在风口也会飞。但是潮水褪去的时候才知道谁在裸泳。这告诉我们要顺势而为，但是正确认识自己，在趋势褪去的时候能全身而退。这很难。所以，巴菲特坚持价值投资。合理预期自己的收益。不要因为一天赚了10%，就认为一年就可以翻无数倍。有可能剩下的时间里亏损了90%。
投资最重要的事情就是：成功的投资或成功的投资生涯的基础是价值，你必须清楚地认识到你想买进的东西的价值。
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