2013年《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》出台，预示全面深化改革的开局。财税体制、金融体制、国企改革、新一轮城镇化、自贸区建设、行政审批放权等重大改革全面启动，其中国企改革是重中之重。
系统梳理本轮国企改革的顶层设计“1 N”政策文件体系，并结合各地方国企改革文件研究发现，国企改革系列文件虽多，但核心主要集中在六点，即推动国企分类监管体系、完善国有资产管理体制、推动国资证券化、推动国企整合重组、发展混合所有制经济及完善国企现代企业制度，而其中完善国有资产管理体制备受关注，改革力度非常大，核心抓手即是通过组建或新建国有资本投资公司与运营公司，通过国资委授权实现对国有资本履行出资人职责。
通过对中央层面国有资本投资公司和运营公司实际运作的观察和认识，一般认为国有资本投资公司的功能定位主要表现在四点：一是产业调整。依据战略定位、产业周期和现金贡献等，调整优化产业结构，重点发挥优势产业，剥离落后产业，聚焦发展；二是产业引领。坚持行业领先的产业布局，力争成为行业内的领军者；三是产业整合。即产业资本整合主体，通过兼并重组、股权划转等方式，对产业内国有资本进行集聚整合、专业化发展，实现同类型资本做优做强做大；四是产业培育。结合企业自身优势，承担培育前瞻性、战略性新兴产业的使命。2018年7月出台的《国务院关于推进国有资本投资、运营公司试点的实施意见》中也明确指出了国有资本投资公司主要在关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，按照政府确定的国有资本布局和结构优化要求，以对战略性核心业务控股为主，通过开展投资融资、产业培育和资本运作等，发挥投资引导和结构调整作用，推动产业集聚、化解过剩产能和转型升级，培育核心竞争力和创新能力。国有资本运营公司的功能定位主要表现同样有四点：一是投资融资。通过基金、保险、银行等金融平台吸收筹集社会资本，以基金投资或直投等方式，引导国有资本投向；二是持股管理。即以股东身份，对划转、投资等方式形成的股权进行管理；三是股权运作。对所持股权进行合理流转、重组整合及其他市场化操作；四是资产经营。接收机关、企事业单位剥离移交的部分资产，通过资本运作变现退出。《实施意见》中进一步明确了国有资本运营公司主要以财务性持股为主，通过股权运作、基金投资、培育孵化、价值管理、有序进退等方式，盘活国有资产存量，表述比较难懂，但细化理解主要为以上所述的四点。
进一步延伸分析，一般在国资体系中国有资本投资公司和运营公司分别设置的情况主要适用于中央国资、省级与直辖市国资、较大的地市级国资，其他部分市级与区县级国资囿于区域可运营国有资本量不大，因此通常授予同一国有企业兼具投资与运营功能。而此种情形之下，国有资本投资运营主体承担的功能将更为综合，主要需具备五大功能作用：一是成为战略性核心产业的控股投资者；二是成为战略新兴产业的培育引导者；三是成为区域具备金融功能的金融服务商；四是成为区域资本的运营平台；五是也要抓好区域重点专项任务的落实工作。当然，以上的功能定位更适用于区域上大型的综合平台改组承担，并非是普遍通行的做法。
——和君集团国有资本与国企改革研究中心研究员、和君咨询高级咨询师 杨浩
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