CRO医药

要说CRO，得先说CXO。CXO这条赛道就是给药企卖水的赛道，药企把研发外包出去就是CRO，把生产外包出去就是CMO/CDMO，甚至连销售都可以外包，那就是CSO。

CRO产业链还能接着分，临床前药物发现阶段，动物试验领域阶段以及临床阶段。分这么细也没办法，谁让CRO企业各有各的主营呢。

比如药明系基本都做，康龙化成做前两个阶段做到新药临床申请（IND），泰格医药主要做临床阶段做到新药上市申请（NDA）。

在CRO行业，大哥是两家老外厂商，LabCorp和IQIVA，药明康德TOP10，康龙化成能排到TOP20。今年上半年，药明康德营收105亿，而两位大哥LabCorp、 IQIVA的营收分别为511亿，435亿，体量差得还是挺大的。

药明康德能走出来，也是因为走的差异化竞争的路线。它在小分子药物发现领域，也就是临床前阶段，很有竞争力。至于它的临床业务体量，就不太够看了。

而大部分CRO公司，做的都是临床阶段。

因为CRO产业链中，临床阶段的市场规模占比较大。按照19年的数据，当年CRO市场总规模626亿美元，其中药物发现阶段129亿美元，临床前CRO市场规模91亿美元，临床CRO市场规模406亿美元，占比六成。

总之先站稳脚跟再说，后面的事慢慢图谋。

CRO企业、或者说这个行业的做大做强，跟药企的研发需求有很大关系，但药企和CRO企业的关系，剪不断理还乱。

据统计，全球超过50%的药企，会选择CRO企业作为固定供应商。但也有药企会尽量自己做，毕竟药品的研发可不比别的，如果结果出现偏差，CRO企业无所谓，但对药企来说，可能就意味着前期所有工作都白废。

比如恒瑞就说过，除非是自己做不了的项目才会找CRO做。

恒瑞医药的研发费用越来越高

但不是所有药企都像恒瑞一样财大气粗，而且药品的研发成功与否，属实是门玄学，钱，能省一点是一点，尤其是中小型药企。

按照机构预计，2024年全球CRO市场规模可达960亿美元，跟19年的626亿相比，年化增长8.9%，要是放在起步较晚的国内市场，预计2019年~2024年年化增长为26.5%，其中药物发现领域为26.0%、临床前领域为18.2%、临床领域为30.0%。

市场很大，就看各家企业能抢多少蛋糕了。

国外竞争不谈，只谈国内CRO行业的竞争格局，大哥是药明，往后排是康龙化成、泰格医药等，不过这些CRO企业的主营，略有差异。

有差异就意味着，即便国内龙头已经公认是药明了，即便药明基本是全产业链都做，但其他CRO企业仍然有机会活得好好的。因为医药领域太细分太杂了。

跟全球市场相比，国内多个细分领域还是空白，肿瘤药开发占比过高，眼科、呼吸和胃肠道等多个领域临床数量较少。

也就是说，如果药企有某一方向新药的研发需求，那它会更注重方向上的匹配程度，而不仅仅看谁是龙头。

这就是后排CRO企业的一大突破点。

国内与国外新药所处领域的区别

当然了，对龙头来说，要么拓宽自己的方向，要么就直接并购好了，国外很多CRO企业的营收，都是通过不断并购的方式扩大的。如果按照国外走过的路子，国内未来恐怕也会出现并购潮。

CRO行业短期是出现不小的回调，但上面所说的长期逻辑，我觉得没发生变化。

比如，关于仿制药效果的BE试验，数量有所降低，关于创新药研发的临床试验，数量却加速增长。比如，17~19年，中小型药企的研发需求旺盛，新药的临床申请数量、1~3期的临床试验数量，跟传统大药企的数量相差无几（包括恒瑞）。

这些都代表着，CRO行业需求的内生动力，仍然很强劲。

今天就先聊CRO行业，行业内的公司、CMO/CDMO下次再说(如果有的话）。

...

上次整理专精特新概念，写了家做高温合金的公司（跟着看的都知道），今天盘中一度凸凸涨了12%，从我跟你们说可以加自选，两个月的时间，涨了30%，没对不起你们吧。

当然了，话也不能说太满，万一以后有啥意外呢，但就我这么一家家写出来的公司，

我敢打包票质量不会太差

，短期股价就算有坑，要不了多久也会爬出来的。

同志们要是觉得有用，麻烦点个在看，转发亿波？？？还有

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