上机数控风险预警

上机数控603185，风险预警，股价大幅下跌。

据中国光伏行业协会预计，2025年全球光伏新增装机将达到330GW，较2020年行业复合增长率达到20%。

当前的硅片产能来看，严重过剩就已近在眼前。

根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，截至2020年底，硅片企业产能为205GW，预计2021年将扩产至310GW，同比增长51%。

“这意味着，到明年，硅片的产能有可能超过600GW，远远超过下游的需求。

预计到2025年当年全球新增光伏装机320gw，对应硅片需求380gw,21-25年分别新增装机硅片需求230gw/260gw/300gw/340gw/380gw。全球年均复合增长率13%，

在硅片领域中，隆基、中环两家企业的硅片产能已占到我国硅片总产能的60％以上。隆基已规划的产能为105GW，中环为85GW。

众多硅片新势力也正在快速崛起，仅上机数控、京运通、双良节能、高景太阳能、美科，这五家跨界企业所规划的硅片产能总和便超过了187GW，在未来，这般体量足以与隆基、中环抗衡。

而从行业整体来看，数据显示，今年全球硅料产量为56万吨至57万吨，明年新增产量预估为20万吨，2022年硅料总产量不会超过80万吨，按照固定比例折算，这些硅料可以用来生产接近240GW的硅片。然而截止今年底，行业前十的硅片厂商的产能规模就超过了350GW。

此外，据统计，2022年拥有扩产计划的硅片厂商至少有12家，预计未来硅片新产能超299GW。

预计到2025年当年全球新增光伏装机320gw，对应硅片需求380gw，2020年全部产能205gw,21-25年分别新增装机硅片需求230gw/260gw/300gw/340gw/380gw。全球年均复合增长率13%，国年每年新增装机规模为80gw

行业产能，

隆基股份2021年预计产能105gw出货85gw,对外销售40gw,全球第一，在建40g项目在建。中国市场份额单晶为90%，组建全球市场占有率为21%

中环股份光伏单晶硅，上半年提升产能达到70gw,2021年Q3公司硅片出货量13GW，根据公司规划，预计2021年底公司硅片总产能达到88GW，而随着此次定增项目的顺利落地叠加远期项目规划，2024年公司硅片总产能有望提升至150GW，募集资金总额为90亿元，拟用于50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂项目的建设。

上机数控单晶硅产能：2020年公司单晶硅销量达18535吨，对应约6-6.5GW水平，满产满销。截止1-9月公司5gw和8gw单晶硅项目合计均以产能达20GW，待新增10GW项目建成后。30GW产能全部达产，

全球预计2021-2025年实现产能硅片为220gw,330gw,370gw,400gw,420gw…

12月18日，解禁1.71亿股，占总股本62%，产能过剩和解禁压力。对股价产生下跌。

12月1日，中国有色金属工业协会硅业分会发布消息称，本周国内单晶复投料价格区间在26.7-27.5万元/吨，成交均价维持在27.22万元/吨不变；单晶致密料价格区间在26.5-27.3万元/吨，成交均价维持在26.99万元/吨不变。

据行业统计数据，近期硅片、电池、组件已经全部降价。这让“恨涨”的产业链企业大出一口气：从去年开始疯涨的光伏产品价格终于迎来了“拐点”。

11月30日，隆基股份（SH：601012）官网发布最新单晶硅片价格，各尺寸硅片全线下降0.41-0.67元/片。其中，M10硅片价格下降了0.67元/片，现价为6.2元/片，降幅达到9.8%，直接创下了今年硅片价格降幅的最高纪录。

两天后，中环股份（SZ：002129）跟进全线下调硅片价格。与11月硅片价格相比，G1硅片下降0.52元/片，报价5.15元/片，降幅9.1%；M6硅片下降0.72元/片，报价5.05元/片，降幅12.48%；G12硅片(170μm)下降0.55元/片，报价8.55元/片，降幅6.04%。

硅片降价预计降低毛利率5～8%，

上机数控现市值540亿，未来1-2年合理价值300亿左右。120元。下跌空间比较大。

风险提示：全行业大幅扩产导致竞争格局恶化