投资逻辑
公司的利润分配预案为:以 67,700,000 股为基数,向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元(含税),以资本公积金向全体股东每 10 股转增 10 股。
完善全国布局,深入动力电池产业集群。 2017 年,公司不断完善全国布局:在苏州昆山设立全资子公司星云智能装备,发展动力电池组智能制造业务,深入开拓华东产业集群市场;分别在武汉、天津、东莞设立分公司,深入新能源产业集聚区,吸引华中、华南、华北地区优质客户资源,形成覆盖全国大部分地区的营销网络布局。 17 年,公司华南地区收入 1.00 亿(YOY+79.01%),主要得益于对比亚迪的放量。锂电产业高景气度,切入化成分容及储能领域打开新空间。 电池厂商扩产明确,预 计 18-20 年国内外电池龙头 每年新增 产能将在60-70GWh 之间。投资高峰来临, PACK 自动化组装设备是电芯扩产强周期中的后周期产品值得重视。 而公司重点新业务: 1) 化成分容为已为部分电芯龙头小批量供货, 开拓客户顺利,预计 18 年实现收入; 2) 储能领域与 宁德时代CATL 达成合作,进行风光储充一体化智能电站产品研发,目前已有应用。
一季度业绩不及预期却不悲观,后三季度业绩有望稳步增长。 一季度业绩预告比上年减少 60%--80%,主要是对人员队伍进行扩充,同时加大研发投入所致,其主营业务依然保持良好的趋势, 业务结构未发生重大变动,营业收入实现稳步增长。 展望全年,随着主要大客户CATL、比亚迪等的扩产,公司未来仍将保持较高的营收及利润增速。盈利预测及评级: 预计 18-20 年归母净利分别为 1.26、 2.45 及 3.45 亿,EPS 分别为 1.86、 3.62 及 5.09 元,对应 PE 为 28、 15 及 10 倍,
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