01
被过分吹捧的指数基金
指数基金和主动基金哪个更强？
世界股票投资第一人巴菲特的答案是指数基金。
2007年，他为了证明指数基金的优越性，
跟五位顶级投资人立下十年赌约，比收益。
老巴拿标普500指数不动，五位顶级投资人挑主动基金构建组合。
2017年，赌局结束，老巴斩获125.8%的超高收益。
而五位投资人中最高的不过87.7%，指数基金完胜！
指数基金最牛逼从此深入人心！
中国很多人照本宣科，死搬硬套，无脑鼓吹指数基金！
傻子！
咱A股和美股是两个完全不同的市场。
能直接照搬人家的规律吗？
美股有200多年的历史，是一个成熟市场。
一方面，散户们基本被消灭，机构没有韭菜可割。
另一方面，美股指数的编制非常合理。
例如近年来大火的纳指。
基本囊括了美国顶级业绩、顶级行业的巨头。
基金经理想构建一个组合跑过这些公司，很难。
咱A股就不同了。
我们有最生生不息的韭菜，供人收割。
你看前些天500头牛炒到100亿的天山生物。
我们还有饱受诟病的上证指数。
近十年还在三千点原地踏步。
在中国，主动基金完爆指数基金。
02
买指数基金让我少赚50万
谁好谁坏，不是打嘴炮，吹牛逼。
实战才能出真知！！！
为何我说主动基金完爆指数基金？
因为买指数基金让我少赚了50万！
2018年底，我抄底买入了指数基金，
目前总收益大约50%左右（不算后面加仓的资金，仅算2018年买入的资金）
（医药和证券收益高，是因为我卖出了一部分，导致显示的收益高于实际收益）
但如果我同期买入高收益主动基金组合，目前总收益是138%！
收益回测如下图
50% VS 138%！！！
收益至少差了一倍，我活生生少赚了50万 。
50万啊！
拍着大腿后悔！！！
谁说指数基金好，谁去买吧。我以后再不买了。
后面的实盘，我全部买的主动基金，收益杠杠的。
我目前的实盘如下
永动机-进取组合组合由我精选的主动基金构成。
今年3-5月在低位建仓18期。
截至目前收益率27.23%，同期沪深300为19.56%。
短短半年，主动基金组合收益已经战胜指数基金近8%。
后面几年，还会继续完爆指数基金！
03
主动基金为何能完爆指数基金？
为了搞清楚主动基金为何能完爆指数基金，我前后翻了上百份研报，仔细研究了100多支主动基金，回测了上百次收益。由于打开的页面过多，电脑都被卡死机三四次。
每支基金，我都对比他们每个季度的收益，对比他们的持仓变化，尽可能还原他们高收益的原因。
经过一个月的日夜研究，我终于搞明白，主动基金完爆指数基金主要是3个原因。
第一，主动基金能更好把握结构性行情。
小白可能没听过结构性行情这个词。
简单来说就是上证在3000左右晃荡，不是全面行情。
但有些风格的股票连续上涨，所以叫结构性。
在A股，绝大多数时间都是结构性行情。
比如，从2016年至今，快5年的时间。除了2018年是大熊市，其他时间全是结构性行情。
16-17年底是蓝筹行情，价值股完爆成长股。
沪深300上涨45.11%，创业板下跌13.89%。
19年初至今是医药、消费、科技行情，医药、消费、科技等成长股强于价值股。
沪深300上涨56.06%，创业板上涨104.34%。
所以能否把握结构性行情，对收益有巨大的影响。
买指数基金，就要赌每年的风格。比如今年风格是医药、消费、创业板，你赌对买这三个收益有50%，赌不对买沪深300，上证50等大盘股收益只有15%。但事实上普通散户没人能全部赌对风格（至少我目前没见过一个），所以买指数基金收益就很低。
而主动基金就没这个顾虑，由于持股均衡，且反应快速，不论什么风格都能把握，所以主动基金收益比指数基金收益高一大截。
比如16-18年的蓝筹牛，沪深300一支独秀，创业板等成长股一路下跌。当年买指数基金收益好不好，就看你买了多少沪深300。
但即便你全部赌对，全仓沪深300，收益依然不如优质主动基金。如果你还买了下跌的创业板，那收益至少折半。
收益回测如下图：
19年初至今恰恰反过来，医药、消费、科技等成长股一飞冲天，沪深300、上证50等价值股成了三惨。这两年你买指数基金收益高不高，就看你买了多少医药、消费、科技。
但即便你全赌对，全仓代表医药、科技的创业板，收益也才107%，远不如优质主动基金135%的收益。如果你还买了沪深300、上证50，那收益还得再少30%。
优质主动基金在蓝筹牛里完胜蓝筹，在成长牛里暴打成长。
连当年最强指数都不如主动基金。
你说，怎么比嘛……？
第二，同样板块择股能力更强。
又是血淋淋的实战教训
2019年初，我买的医药指数基金，至今收益大约95%左右。
本来非常得意！
但我一看同样的医药主动基金，收益已经185%。
95% VS 185%！！！
主动基金再次完爆指数基金
原因很简单，指数的编制主要是市值加权。
什么公司市值大，指数里就买得多，但大不等于收益高。
基金经理就没这个限制，从指数里再次精选优质股票购买，
收益自然比机械的指数高。
第三，主动基金风险小于指数基金。
我回测了历年大熊市，主动基金下跌都比指数基金小的多。
以18年历史第二大熊市为例。
指数基金回撤-29%，优质主动基金仅-17%。
-29%VS-17%！！！
市场跌的时候，主动跌的远比指数基金少！
你说比上涨，我主动比你强。
比下跌，还比你少。
比风格轮动，同样碾压你。
这就叫全方位无死角完爆。
至此，主动基金只能说一句：还有谁？
04
主动基金风险真的比指数高吗？
鼓吹指数的人对主动基金的攻击往往是这样：
“指数稳定、透明，主动基金一换人收益就扑街，所以风险很高”
我就挑一个牛基里换人最频繁的，华夏大盘精选。
自王亚伟之后几乎一年一换，最久的陈伟彦至今才三年。
这换人够频繁了吧？但收益如何呢？
过去15年年化26.48%，稳稳跑赢大盘。
走势图上大幅甩开指数，把沪深300压成一条直线。
国际专业基金研究机构晨星的权威研究报告显示，70%以上的主动基金都能战胜指数。
就算公司疯了，随便换人，70%的基金经理都比指数强。
考虑很差的结果，换了个很烂的基金经理，充其量也跟指数差不多。
“主动基金一换人就爆亏”，完全是没有任何实战，任何研究的“云”评论。
05
选优质主动基金很简单
很多人诟病主动基金的另一个问题是难选。
这也是误解，其实优质主动基金挑选相当简单。
两个字业绩，四个字长期业绩。
对基金经理来说，长期业绩代表一切。
对基金经理来说，长期业绩代表一切。
对基金经理来说，长期业绩代表一切。
目前A股的主动基金（混合型 股票型）有5000只左右。
我们用过去十年年化超过15%这个条件筛选，直接筛掉99%。
也就是说，尽管基金总数很多，脱颖而出的佼佼者却很少。
过去十年真正牛逼的主动基金就几十支。
其他的不过是陪太子读书。
就这一招就能选出优质基金，你说难选吗？
06
我恨死了“死搬硬套”和“照本宣科”
我读书时，最恨“死搬硬套”和“照本宣科”
而且恨的牙痒痒！
我本科、硕士读的都是商科，
80%的老师完全照本宣科，PPT一放就开始念课本。
讲的都是西方过气的经济学“云”理论，完全不管中国的实际情况。
每次上课我都一肚子火。
为什么就不能亲自去调研一下，研究一下呢？
本科4年，硕士3年，我90%的课都没上。
选基金也一样，这几年兴起一股吹指数的风气。
好像在美国封神的指数拿到中国来一样管用。
完全不去调研，完全不去思考，完全不去研究。
纯粹死搬硬套、照本宣科。
事实上中国主动基金完爆指数基金。
可惜无脑跟风的人太多，肯坐下来实战研究的人太少。
多多希望这篇文章能及时帮助关注我的朋友们，真正认清主动基金和指数基金的本质。不要再走我这样的弯路，一开始就多赚钱，少亏钱。
我现在基金持仓200多万，盈利60多万，一路走来，我非常知道朋友们的迷茫。
以我的真实经验，大家不要到处问来问去，看一些碎片化的知识。相信我，耐心的花1个小时，认真学学上面几篇完整攻略，基金就能基本学懂。
基金实盘我会每周更新，实盘完全按攻略在操作，实盘能让理论全部落地。大家不妨跟着实盘实践一下。不下水，永远学不会游泳。经过一轮涨跌，你真正赚到钱，你就完完全全搞懂基金了。
这是最快最捷径的一条路，也我真金白银实战的经验。
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