黄金白银价格涨跌的因素2

    近几年来投资基金对于黄金等大宗商品的买兴日益高涨，一直是目前金价涨至历史高位的关键推手。进入21世纪以来，黄金的强劲表现吸引着越来越多的投资方，流入整个金市的资金不断增多。

一、美元与油价：尽管黄金与欧元兑美元汇率之间一贯较强的关联性最近有所减弱，但长期而言，汇市对于确立金价走向仍扮演关键作用。金价移动方向通常与美元相反，一方面是因美元资产、美元价格走强而在名义上更显昂贵，另一方面黄金也是非常受欢迎的货币对冲投资。历史上，黄金曾与原油价格有着很强的关联，因为黄金可以用于对冲石油引发的通胀。且作为资产，原油价格上扬亦会带动市场对大宗商品的兴趣。

    二、财政与政治问题：黄金普遍被看作“避风港”，在不确定时期，投资者往往会从安全性出发购买黄金。

    三、央行黄金储备：各国央行的储备中都包括黄金。央行买卖黄金的行为都会影响金价。中国、印度、俄罗斯等国家央行的每次购金动向都将引起金价的上涨。

    四、对冲：数年前，当金价在每盎司300美元踌躇不前时，黄金生产商曾抛售部分预期黄金产出，允诺在未来某个时点进行实物交割。但金价走高后他们录得亏损，他们开始回购对冲头寸以保证现货市场利润，该操作被称为解除套保（de-hedging）。重要生产商解除套保会提振市场信心并支撑金价。

    五、供求：总体而言，供求基本面对于金价的决定作用不大，因黄金库存量巨大，目前估计已达16万吨左右，约是全球黄金年产量的60倍以上。

六、黄金消费与其他大宗商品不同。中印等主要消费市场在购买旺季对金市有一定的影响，但美元及油价等其他因素的影响力要更大。