Stevevai1983: 在A股要珍惜把股东利益放在第一的公司。 在中国不缺成长公司。不缺价值股。不缺业绩优良... - 雪球

在中国不缺成长公司。不缺价值股。不缺业绩优良好公司
最缺的是管理层把股东利益放在第一的公司。

好的公司比如$贵州茅台(SH600519)$      每年需要的再投资金额其实不多。
但是公司还是维持30%的分红率。把大把的现金存银行买理财。
这种公司放在国外一般分红率是60~80%这个比例。

$中国平安(SH601318)$       也是这种问题。虽然增长率更高一点。需要投资的钱更多一点。但是应该是30%的分红率。而不是现在的比例。
$上海机场(SH600009)$      的分红比例更是扯淡。这种坐着收钱的公用事业股票居然分红这么一点。不过还好这个公司没有丧心病狂，这次的扩建的投资没有定增圈钱。用的自己的钱。（没定增的事情居然还有很多股民在骂。我无语的同时只能说A股的股民太好了。A股的上市公司都该感谢这些股民。圈了他们钱他们还感谢你，帮你数钱。这种股民全世界哪里找啊！）

我猜得到很多人会说“分红率高的公司成长低！分红不如再投资”
这个是来自金融理论。公司的理论成长等于留存收益xROE
然后事实的数据结果是高分红的公司给股东带来的长期收益远超低分红的公司。甚至成长性都还更好。论文给出的结论是：高分红的公司注重股东回报。自己留的钱少，所以每一笔投资都更谨慎。 低分红的公司容易挥霍公司的利润也就是股东的钱。乱收购来做大规模。实际上降低公司的资本回报。浪费股东的钱（本来这些钱能干更有效率的事情。）

还有一个重要原因是股东长期回报主要部分实际是来自股利再投资买更多的股份。时间越长股利再投资的比例越大。 美国百年股市的数据是97%的利润来自股利再投资。3%的利润来自股票涨。（其实这个是复利的魔力造成的，俗称钱滚钱，利滚利）

所有公司如果目的是为了最大化股东回报（股份公司的本来目的）那么就该认真考虑一下分红的比例。每个公司的情况不同但是都会有最优的分红比例。而且算上股市平均值这个最优的平均比例肯定是大于目前A股平均的比例。

在A股的好公司同时又是把股东利益放在第一的公司不多。
我目前发现的有$福耀玻璃(SH600660)$       $格力电器(SZ000651)$       还有一些银行。请大家多推荐一些类似的好公司。

另外这篇文章是写给以年为单位的长期投资者的。短线投资者这些东西都是然并卵

最后at几个关注的真夹头。看看他们有没有什么好推荐@黄建平 @木鱼投资图腾 @唐朝 @最后遇到你 @释老毛 @Oaktrees @一只特立独行的猪

补充一点重要回复：回答为什么很多时候高分红的公司反而成长的更好。股东回报更高。和金融理论相反。

管理层有钱以后会无节制的扩大规模。管理1000人和管理10000人的成就感肯定是不一样的。管理一个精干高效的公司也肯定没有管理世界500强成就感高。而且规模大了以后薪酬也可以发更高。所以现实的美国股市100年实际数据表明高分红的公司成长一点也不必低分红的差，而且股东回报远胜所谓的低分红成长股。即使是成长股的极品IBM都败给新泽西石油公司了。 更不说那些茫茫多想变成下一个IBM但是失败灭亡的公司了。
其实就是2点
1：管理层的利益和股东的利益通常不是一致的。大多数管理层都有规模情怀。想把自己管理的企业做大，越大越好。这样可以实现管理层自己的理想。但是股东是的目的只有一个：追求最大的回报。所以很多时候精干高效的印钞机式的公司对股东的回报比大规模的企业更高。合理比例分红的公司通常只留自己发展需要的钱。剩下的都会分给股东。这个其实是一种管理层的克制力，正直的表现。（这也是巴菲特说过无数次的投资的第一先决条件）

2： 股利再投资的收益容易被人忽视。但是恰恰以超过5~10年以上为单位的长期投资的核心收入就是股利再投资积累更多的股份。举个例子为什么古代农民经常被地主的高利贷逼到卖女儿的地步？就是因为一开始还不起钱，然后地主把这个利息算入本金（股利再投资）然后一路滚雪球出来的。