云蒙: 我投资银行股的几点感悟 我投资银行股的几点感悟

我投资银行股的几点感悟----睡前随笔

1、过去的自己。2013年上雪球以前，我研究银行更多的是侧重宏观的东西，比如货币宏观政策、银行业的未来、银行业的现状、中外银行对比、互联网金融、优秀的招行等等。这些基础知识，让我坚定了对中国银行的信心，认为中国银行业在全球范围是发展最快、经营最稳、前景最广的银行业，而且中国的金融业主体就是银行业，信用货币加上党国控制，从投资角度没有比这更好的生意，所以我选了一直作为中国银行业标杆的招商银行作为投资对象。

2、目前投资体系。上雪球以来，跟着很多前辈和兄长学到很多知识，也增长了很多见识，有银行财务方面的知识，也有AH、招兴浦的互换轮动，还有各家银行的特色分析以及利用杠杆工具等等，慢慢的经过自己的价值分析、配对交易、网格交易的投资体系，按照不熟不做的原则严格选择投资九家银行作为投资标的，通过对他们未来前景的定性分析给予一定的评级，对他们的当期财报核心数据及趋势给予一定的评分，再结合他们的市净率市盈率估值来选择更好的投资标的。

3、坚决看好银行。接触金融行业，接触银行业应该也有十几年了，目前花时间研究的也就只有这九家银行股，他们分别是：招商银行、民生银行、兴业银行、浦发银行、中信银行、光大银行、建设银行、工商银行、农业银行。对于目前的我看重的九家银行股，不管是最低估的中信银行H股，还是相对高估的浦发银行，我都认为他们严重低估，要是我只能持有浦发银行，那么30元以下我的仓位依然不会低于100%。

4、黑嘴已死。对于目前的银行股，我认为过去几年所谓的利空都随着人们这些年的唱空烟消云散，互联网金融最后证明金融的本质是信用；利率市场化证明我们国家的利差在全世界都是偏小的；地方债的置换最后都变成了优质资产等等。

5、财报可信。对于目前银行股的财报，我是相信的，我不会随意亲信谁家叔叔是那个支行的行长说有30%的不良，我知道有些贷款是存在展期的，但不良贷款是一个动态的过程，是谁也说不清的事情，目前银监会和各银行公布的财报是可行的，只不过银行尺度宽窄不一，但我们还是可以通过其他数据去大概印证他们的宽窄度，如果中国的银行财报不可信，那么创业板公司都不用看了。

6、扭曲的市场。投资银行股的这些日子，我们是对他们的财报翻来覆去的看，对他们的各种数据也是来回对比，各种角度各种视野，就像有朋友说的显微镜下面去定胖瘦，鸡蛋里挑骨头，不管我如何挑如何比，我发现他们都具有罕见的投资价值，多少个日日夜夜我都觉得不可思议，为什么那些大概率作假只是讲故事的公司可以上百倍市盈率，而这些有未来有分红的优秀银行只有四五倍市盈率，这是多么扭曲的市场。

7、发展空间还在。中国的经济在未来6年还将保持6.5%以上的发展，我相信党国能做到，我更相信党国能保持13%的M2增速，我也坚信招商银行、浦发银行、兴业银行等优秀银行股未来6年的营业收入可以翻一倍，他们的净利润可以翻一倍多，因为现在信用成本处于高峰期，一旦下降净利润增速可以高于营业收入增速，也就是银行股的利润未来会有两年业绩大爆发。

8、长期杠杆持有。面对一个中高速发展的国家，面对一个强有力的政府，面对一个未来可期的货币增速，作为一个投资者，作为一个生意人，我会选择最好的行业，那就是百业之母银行业，而目前他们的估值还只有几倍市盈率，30%的分红就有8%的股息，资产荒时代的到来，现在持有任何一只银行股3-5年都会有翻倍机会，上天给了我这个机会，我只想对他说----加杠杆！