行业研究和行业间的大类资产配置是股票投资中最重要的能力，是对投资收益贡献最大的部分。
很多普通投资者往往不知道选择哪些行业，并且对某一行业的整体状况、子行业和投资方向缺乏了解，不知道到底投资哪个子行业或者主题好，那么就会很容易听信别人的推荐，盲目跟随，自己心理却有无数的困惑。
那么怎样才能解决以上问题呢？普通投资者也能做到对某一行业的框架体系有清晰的认识，让自己的投资思路变得清晰，投资收益更稳健。
这个系列的文章旨在教授广大个人投资者行业研究的方法，介绍一些行业的全貌、重点子行业、投资主题和方向，让股票投资变得更清晰，让投资收益更稳健。
我将梳理一些未来有广阔发展前景的行业。首先介绍的是过去一段时间股价走势稳健、收益较高的医药行业。
我们如何选择投资的行业？为何今年医药行业整体走势较好？
在选择行业的时候，首先从宏观的角度考虑一个行业的长期发展趋势。当前中国的经济正处在转型升级的阶段，未来创新、健康生活和消费升级是未来发展的大方向。医药行业在我国仍处于发展的起步阶段，中国的人均医疗保健支出与欧美发达国家差距极大，随着人们生活水平的提高、老龄化加剧，未来中国医药行业市场空间极大。
第二，我们可以从宏观经济周期的角度考虑，选择不同的行业和投资策略。例如，今年四季度宏观经济将处于缓慢下行的阶段，很多非必须品的需求会下降，那么我们就倾向于选择需求稳定的大消费行业。当前工业原材料价格普遍较高，而终端需求却在下降，那么大部分终端产品的价格就难以提升，所以我们就倾向于选择定价能力强的行业和公司，这些定价能力强的行业一般都具有很高的技术壁垒和毛利率，而定价能力强的公司往往都是行业龙头。医药行业是必须消费品，需求非常稳定。同时，医药行业中的很多公司都有高的技术壁垒和很强的定价能力，产品销售价格不断上升。
第三，我们通常会考虑一个行业的当前的景气度。最近1年中，医药行业的工业企业利润增速、工业增加值增速都表现非常好，医药行业正处于一个高景气阶段。
最后，我们要考虑估值和短期走势。今年年初医药行业的龙头的估值偏低，估值与盈利的匹配度较好，那么就具有较好的投资价值，机构通常会倾向于此类值得价值投资的行业和个股。再例如，短期来看，创新药在近两个月经历了一波大幅上涨之后，当前估值已经太高，那么很可能会有一段时间的调整，消化估值。但是，医药行业是一个具有极大的发展潜力的行业，经过适度调整后，又将迎来介入的机会。
活性成分主要是化学合成药物的制剂药品，也就是我们生活中所说的西药。在股票投资中，化学制剂通常被划分为创新药、高端仿制药、普通药品（普药）等。
在股票投资中，市场最为关注的是品牌中药消费品（例如云南白药、片仔癀、东阿阿胶）和中药配方颗粒（由单味中药提取浓缩制成的颗粒，供中医配方用，免煎煮，用于替代传统的需要煎煮的中药）。
心血管器械主要用于重症心血管疾病，主要包括心脏植入物（血管支架）和其他手术器械。
骨科医疗器械主要用于骨外科手术，一般划分为四个领域，创伤、关节、脊柱和其他。
体外诊断是指将人体样本（血液、体液、组织等）取出体外进行检测，用于临床诊断、体检、遗传疾病预测等。体外诊断医疗器械则是指检测所用的仪器、试剂盒、校准物等。
影像设备主要包括X光影像设备（CR、DR、CT）、核磁共振成像仪（MRI）、超声成像仪、热成像仪等。
放射医疗设备主要用于癌症的放疗，放疗是用放射线照射癌组织的局部治疗方法。放射医疗设备也包括了X刀、伽玛刀和射波刀这样的立体定向放射外科设备。
家用医疗器械是指一些小型的、便捷的适合于家庭使用的医疗器械，例如理疗仪器、血糖仪、血压仪等治疗和检测类器械，也包括按摩椅、空气净化器等保健类器械。
目前A股市场中的医疗服务公司主要包括民营医院、康复医疗和体检三大块。
生物制品主要包括基因生物制药（例如长春高新）、血制品、疫苗等。
医药商业是主营药品、医疗器械的销售的行业，包括零售和批发。批发主要是对医院的批发和服务；零售主要指各种零售药店。目前最具竞争力的医药商业企业通常是零售和批发一体化的企业，比如上海医药和中国医药。
图表：医药行业子行业全貌
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