今天酒鬼酒公布了最新的2019年年报和2020年第一季度的财报数据，详细数据如下：
首先从2019年第四季度数据来看，收入增速同比回到了27%，符合券商的预测，2019年第三季度季报确实出现了，故意调整的情况，调整的业绩在2019年四季度进行了重新释放。
当时怀疑的原因是销售商品获得的现金一直大于收入确认数据，前三季度一直存在隐藏收入的现象，到了第四季度，进行了一次性的释放，从而导致了业绩的季度性波动。股价也产生季度性波动的走势。至于原因，巴拉巴拉，我就不再细说了，大家自己想。
2019年的事情已经过去了，那么我们就要吃一次亏，长一次经验，被骗一次是笨，骗二次只能说自己傻了。
从2020Q1的利润表来看，收入同比下滑10%左右，而净利润同比增长为32%，原因是成本下降和销售费用率的下滑，净利润率也达到了新高31%左右，在白酒上市公司里，这个净利润率是很高的，我个人观点。持续性的可能性为0。
前文已经说了，我们看公司业绩，要看真实情况，而从一季度的现金情况看，同比下滑17.4%，这才是上市公司真实的销售情况表现。而一季度相对来说还是比较好的，因为经销商都是提前备货，已经提前把钱给了公司，而二季度开始，才是真实动销的表现。目前，二季度数据还看不到，我们只能按照一季度数据去对2020的全年业绩进行预测。
预测方式：首先是对收入端进行假设，参考一季度下滑在17%左右，也就是15.17*（1-0.17）=12.59亿左右。再用19年的利润率19%进行预测，2020年的净利润在2.4亿左右，对于今天收盘PE在39倍左右。
要怎么操作。。。大家自己决定吧。。。
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