病毒时代，就是疫苗时代

本世纪的第一场金融风暴叫什么？Dot-com Bubble（互联网泡沫）。

本世纪的第二场金融风暴叫什么？Subprime Crisis（次债危机）。

本世纪的第三场金融风暴叫什么？Coronavirus Recession（2019年新冠病毒引起的经济衰退）。

好了，问题来了：

本世纪的第四场金融风暴将会叫什么呢？

我来大胆的预测一下。它的名字将会叫Vaccine Bubble（疫苗泡沫），将发生在2021-2022年间。

为什么？让我们先退回到2020年4月讲起。

4月2日，已经辞掉微软全部职位将自己的全部精力致力于疫苗研究的比尔盖茨在The Daily Show里对主持人说：

• 他的基金会将出资为七个新冠疫苗候选研发机构建造工厂（赞）

• 同时，他坦言最后只会在七个机构中选1-2个成功者，这意味着其中几十上百亿美金将会被白白浪费掉（！）

• 相比于一个因疫情可能带来万亿美金经济损失的未来，盖茨认为现在浪费几百亿美金是很合算的（！！！）

2020年，在没有任何征兆的情况下，在还没人太多人反应过来的情况下，人类正式进入病毒时代。截至北京时间4月5日19点16分，全球确认126万例，死亡6.6万例。纽约封城、旧金山封城、中国很多场所复工后又紧急停止营业。到底要锁到什么时候？到底要锁到什么时候？每个人都眼巴巴的等着一个答案。可惜，一天，又一天，随着时间的推移，这个答案不但没有变得清晰，反而越来越模糊......

全球化的时代，也似乎没有任何一种方法可以彻底战胜病毒，

除了疫苗。

对，只有疫苗才能真正战胜病毒。

目前，疫苗的研发已经进入全球化多路径大比拼的状态：

主要的技术路线有：

• 重组蛋白技术（如Novavax、康希诺）

• mRNA技术（如Moderna、强生、BioNTech）

• DNA技术（如Inovio）

美国、中国、德国、英国、澳大利亚……几乎每个有科研实力的国家都在加紧研制疫苗。在这场对病毒的战争中，谁先搞出了疫苗，就如同在二战时最先搞出原子弹一样，拥有了战争的决胜权（！）。新闻传出，上月川普曾提出买断一家德国疫苗公司的在研新冠疫苗的“专用权”被拒绝。

就如同本世纪初开始的互联网大潮，全球资本市场正在悄无声息地拉开”疫苗大潮“的序幕。

3月3日，川普在白宫会见10大疫苗药企的负责人（名单如下图），讨论研发疫苗的战略。其中一家疫苗公司（Inovio）的股价在第二天就翻了4倍。

2020年一季度，当大多数人还沉浸在对美股大盘的底到底是18000点还是15000点的争论里时，疫苗股已经悄无声息地的展开涨势。年初至今（4月5日），纳斯达克几家疫苗生物股的涨幅分别为：

• Vaxart：385%

• Novavax：292%

• iBio：276%

• Inovio：135%

• Moderna：78%

• BioNTech：56%

如果一人一年消费100美金（最最保守的估计！），全球疫苗市场就价值7000亿美金。然而，根据目前的市值粗略计算，纯疫苗股现在的市场才不到500亿美金。这其中的想象力，非常巨大。

疫苗的资本市场可能会如何走呢？我来大胆地预测一下：

2020年二季度，市场会延续“疫情会过去”的希望，并把关注点继续放在短期防控角度上，比如：防护设备、远程办公、物流配送。下半年，当疫情始终挥之不去，复工的时间被一而再再而三的延迟的时候，人们会慢慢开始面对这个事实：人类可能真的要跟病毒共存——不单是目前的Covid-19，还有它未来有可能的变种，还有无数种未来有可能出现的新病毒。

2020年底，当北半球新的流感季卷土重来的时候，全世界的目光都会聚焦到疫苗上，也许那时有一两种疫苗已经开始小范围试用，可是，疗效并不一定够好。全球的疫苗公司会加速疫苗的研发，资本也会进一步涌入这个行业。全世界每一家药厂，都开始展开疫苗业务，并逐渐成为他们的核心业务之一。大药企会出高价对现有市场的疫苗公司进行收购。

2021年开始，在多起高价收购的刺激上，大量的vaccine startup涌现出来。这些startup的大多数可能只有非常初期的实验室研发成果，但资本的追捧会刺激它们尽早的上市。就像互联网泡沫时期一样，很多疫苗startup可能浑水摸鱼，只是挂上“疫苗”两个字就能够上市，吹起这一波泡沫......

以上只是一个大胆的猜想，希望它不会发生！

但是，如果它发生了呢？21世纪第四次金融风暴将有了自己的名字：

Vaccine Bubble（疫苗泡沫）。

本文联合作者：吴宇&娜娜