周振华价值投资: 王者归来的苏宁云商 苏宁云商股价14.4元，市值1390亿，2016年营收1485.85亿元，增长9.62%，净利润7亿，主要是卖资产来的，...

苏宁云商股价14.4元，市值1390亿，2016年营收1485.85亿元，增长9.62%，净利润7亿，主要是卖资产来的，扣非亏钱的，当前苏宁看的是营收、看增速、看线上苏宁易购。参考京东和当年的亚马逊，用市销率这个估值方法。今年一季度，苏宁云商营收373.77亿，增长17.38%，二季度837.46亿，增长21.87%，三季度1318.82亿，增长26.98%，速度一直在提升，四季度有双11，增长个30%，看来是没问题的，营收就是1931亿，超出年初我预测的1800亿，记得我年初说今年苏宁营收达到1800亿，很多人都觉得高，包括很忠的苏分，大家觉得能增长个20%就不错了，现在看这速度，就算达不到1931亿，但1800亿肯定是超了。我给苏宁云商一倍的市销率，给保守的营收预计，1850亿元，那市值目标自然也就1850亿了。

三季报第二个亮点，那就是股东人数，继续大幅度的下滑，这是好事，二季度股东人数是39.93万，三季度股东人数34.82万，少了五万多个股东，集中持股，利于后市，国庆回来，苏宁股价走强，得感谢这卖出的五万人。前十大股东里，机构社保牛散继续加仓。

第三个亮点，三季度归属于上市公司股东的扣非净利润为1.97亿元，同比增长188.66%，实现自2016年四季度开始连续第4个季度盈利。

第四个亮点，三季度线上平台自营商品销售收入662.33亿元，同比增长65.54%，超过线上其它竞争对手。第三季度单季线上平台自营商品销售收入更是同比增长72.93%，这速度，太猛了。

第五个亮点，苏宁物流加快对外开放速度，苏宁物流社会化业务营业收入同比增长 144.83%（不含天天快递），以前是投入，现在开始创收了。

第六个亮点，预告全年盈利8-10亿，明年保持盈利的同时，增速全年35%，甚至更高。如果今年营收按我保守估计的1850亿，增长35%，那2018年营收就是2498亿了，大象又起舞了，股价自然2开头。盈利不是现阶段考虑的，2019年，盈利这块，苏宁通过物流+金融，净利润估计可以达到30亿+。

经常说第一目标会师马云井冈山，是因为马云成本15.21元，但这目标只是阶段性的，这个目标已达成，才是业绩目标，未来12个月，目标股价2字头，20+元

以上个人观点，投资有风险，参考请谨慎。

对了白云山A股停牌了，期待好消息