万古流名: 寻找下一个方大炭素 标题也可以写作寻找下一个方大炭素、寻找下一个新安股份、寻找下一个建新股份、寻找下一个鲁西化工等。主要思路则是股价低价、行...

 标题也可以写作寻找下一个方大炭素、寻找下一个新安股份、寻找下一个建新股份、寻找下一个鲁西化工等。主要思路则是股价低价、行业龙头、景气周期、业绩大增。

一、行业背景

炭黑是橡胶工业不可缺少的原料，由于炭黑能改善轮胎面的耐磨性，极大提高轮胎行驶里程，还能提高胶料的拉伸强度和撕裂强度等物理性能，因此炭黑广泛应用于制造各种类型的轮胎和其他橡胶制品。

原料油占炭黑生产成本逾80%。欧美国家生产炭黑原料油为与原油高度相关的催化裂化澄清油，国内使用的是炼焦工业的副产物煤焦油。当前，全球原油价格中枢抬升，海外炭黑生产成本上升。中国炭黑成本优势使得国际需求也会更进一步向中国倾斜。

持续的供给侧改革、环保执行力度的趋严正长期影响炭黑行业。国内京津冀地区的炭黑产能占比超过50%，环保核查后大量中小企业退出，推动炭黑价格维持高位。中国炭黑价格自2015年供给侧改革以来，价格自每吨3000多元，上涨至现在的8000元左右。

全球炭黑巨头欧励隆宣布6月1日起橡胶用炭黑每吨价格121美元（约合人民币773元），巨头卡博特宣布自5月30日起提高气相二氧化硅（白炭黑）价格15%。

黑猫股份公司自 2004 年以来产销量一直保持国内炭黑行业龙头地位，并于 2013 年基本完成国内产能布局，产能规模当前已跻身世界炭黑企业第三位。

二、公司优势

1、规模优势

黑猫股份产能110万吨，是中国炭黑行业绝对龙头，是目前国内炭黑行业内规模最大、产能布局最合理、综合利用水平最高的炭黑企业。公司产能力利用率接近100%，产销率100%。

2、市场优势

公司作为国内行业龙头，凭借稳定的产品质量和配套服务能力，得到普利司通、米其林、固特异、住友、横滨、韩泰、锦湖等众多一流跨国轮胎企业认可，成为其在中国大陆为数不多的全球供应商。公司客户均为国内外大型轮胎企业，世界前十大轮胎生产企业均为公司的销售客户。近年来公司加大海外市场的开拓力度，出口业务量位居国内同行业前列。大量优质客户和覆盖国内外的营销网络确保公司占据行业竞争的制高点。

最近5年以来，业绩增长迅速，股价远远落后于业绩增长。比如，2015年业绩0.03元，2016年业绩0.16元，增长433%；2017年业绩0.73元，再增长356%。2018年业绩增长是必然，从一个低价、小市值公司，成长为业绩优秀、稳定的白马股，市值极具成长性。

3、技术优势

公司通过不断开发和自主创新，形成自有的核心技术。公司目前的综合技术水平达到国际先进水平，在国内技术处于领先地位。公司自主创新的新工艺技术——年产4万吨炭黑生产装置，采用950℃高温空气预热器、新工艺非夹套式五段反应炉、2037℃炭黑反应工艺及配套炭黑尾气余热发电装置，资源综合利用率高，达到优质、高产、节能、环保之目的。

4、环保优势

公司始终把环境保护和节能减排作为履行社会责任的一项长期战略性工作，通过技术创新和精益管理，采取建设污水处理站、循环水使用、废物回收装置等措施，大力发展循环经济，不断提高资源综合利用水平，切实推进企业与环境的可持续发展。公司炭黑生产线均配备了预热利用、工业废水循环利用系统，采用新技术、新工艺实现资源循环、综合利用，并在乌海黑猫、邯郸黑猫、朝阳黑猫、韩城黑猫、太原黑猫、唐山黑猫和济宁黑猫配备了尾气发电机组，充分实现了资源的高效、清洁、循环利用。此外，公司在炭黑行业内率先推进炭黑废气余热发电锅炉脱硫脱硝装置及煤焦油除味装置的应用，并在全公司全面推广应用。随着国家对化工行业的环境指标控制日趋严格，公司的资源综合利用持续发展优势日益明显。

综合以上优势，使得黑猫股份成为稀缺筹码，与方大炭素、新安股份、建新股份、鲁西化工等牛股启动前相似，股价低价、行业龙头、行业景气、业绩大增、市值很小，这五个要件，缺一不可。

三、权益声明

本人持有黑猫股份，本周没有交易计划。

四、风险提示

A股市场熊态毕显，业务结构单一，原材料价格波动等。

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$黑猫股份(SZ002068)$ $永东股份(SZ002753)$ $龙星化工(SZ002442)$