芒格：长期持有一只股票的回报率约等于它的ROE

股神巴菲特曾说过，如果只用一个指标来选股，那么我一定会选择净资产收益率，也就是ROE。

那些ROE常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应当考虑买入。

ROE是净利润和净资产的比值，也是衡量一个公司经营效率的指标。你也可以简单理解为，你每买入的一笔钱，常年持有下来，上市公司每年能给你的回报是多少百分比。

比如：你买入10万元山西汾酒，那么根据近五年的ROE来看，平均在35%以上，那么你长期持有的话，每年能带给你35%以上的收益。

而且查看起来也比较方便，同花顺软件，点击财务，然后上拉，就能看见我的指标里面有一个净资产收益率了。这样对我们以后自己手上拿的股票不知道质地如何时，也可以通过这个方法，能做一个初步筛选了。

只是这一步，就可以规避掉大部分的垃圾股了。好公司的ROE一般都能常年稳定在20%以上。对于大A里的食品饮料行业表现也尤为突出，茅台，五粮液，泸州老窖，伊利，海天，双汇等等……这些也是与我们的生活息息相关，在芒格眼里也是能穿越牛熊的。

在选股的时候我们也可通过净资产收益率来选股，可以筛选出近五年ROE能够稳定在20%以上的公司。

再进一步筛选，可以根据个人偏好，或者通过商业模式，是否垄断，是否有足够深的护城河……筛选出一个10-20只个股的组合。长期持有，并且要定时跟踪。如果选的数量太少，抵御黑天鹅风险会大。如果太多，股票的质量会变差，长期跟踪的难度会增大。

最后，跟踪过程中如果股票基本面变差，核心竞争力丧失，或者股票已经出现了严重的泡沫，我们都要考虑做更替，或者卖出了。