文:屠夫1868
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“ 介绍新观念倒不是很难,
难的是清除那些旧观念。 ”
—— 约翰·梅纳德·凯恩斯
这是屠夫的第 180 篇原创,全文 2400 字
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01
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理财收益高过CPI
为什么你还那么穷
全国居民消费价格同比上涨4.5%
各种商品和服务项目的权数对分类指数、总指数的影响程度不同。 而权数的确定是一个地方总体消费结构所决定的,和个人的消费结构可能很不一致。
02
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跑赢CPI的穷人多的是
了解指数基金的同学,想必听说过「必需消费」和「可选消费」。
「必需消费品」是需求弹性较低的商品,比如农牧渔产品和食品饮料。
生活中少不了鸡鸭鱼猪牛羊和柴米油盐酱醋茶,所以价格涨跌对这些商品的需求量影响较小。
近期的一大典型就是猪肉 —— 嘴上都说吃不起,销量不见得会下降。
以手机、汽车和家用电器为代表的「可选消费品」与之相反,需求弹性较高。
不过,随着经济环境提升,可选消费品在咱们家庭生活支出里的比重越来越大。
比如你现在手里拿着的手机,虽然算“可选”,但几乎人手一台,还越买越贵。
有些隐蔽的可选消费品常常被大家忽略,比如孩子上兴趣班和补习班的学费。
现代家庭花在孩子身上的钱越来越多,兴趣班和补习班也随着“起跑线论”成为了某种意义上的刚需。
这种费用屠夫甚至不确定是否有纳入CPI,毕竟不少补习班还是以老师开小灶的方式,悄悄进行的。
除此之外,让你沦为「跑赢CPI的穷人」的另一个因素是:房价。
编制规则清晰表明:商品房的购房价格不在CPI考虑范围。
可现实是,购房是许多家庭要办的一件大事,甚至是许多人一生最大的一次支出。
如果把学区房的溢价考虑进去,房价的影响就更大了。
我们对物价的感受和CPI不一样,关键在于消费结构的差异。
CPI是按一定权重计算出来的平均结果,就像我们常常吐槽的“平均工资”一样,往往和个人相去甚远。
可选消费品和未被纳入CPI的支出,进一步扩大了这种差异,所以 ——
跑赢CPI,
解决不了你资产缩水的问题。
03
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如何正确地理解通胀
权益类资产,以股票指数基金为代表
债权类资产,以利率债指数基金为代表
大宗商品和REITs,以黄金、原油和REITs为代表
现金,以货币基金为代表
04
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对冲通胀的正确姿势
股票代表着对真实资产盈利的要求权。
二战后是有史以来通胀最严重的时期,
而股票的实际收益率并不低于此前150年……
股票在通胀时期保持购买力的能力,
让其成为一种通货膨胀的套期保值工具。
无论物价是上涨还是下跌, 股票的表现都优于债券。
而西格尔教授用更全面的数据重新验证,这个结论依然有效。
「民间保值神器」黄金不是更好吗?
当然不是。
看过屠夫写的《210年,资产收益率的前世今生》就会知道,黄金连跑赢通胀都勉强,论收益更是被股票和债券甩开一大截……
别跟我说什么“盛世翡翠乱世黄金”,文中的数据囊括1802~2012,两次世界大战都在其中了,你还需要多乱的乱世?
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