财务报表是以会计准则为规范编制的，向所有者、债权人、政府及其他有关各方及社会公众等外部反映会计主体财务状况和经营的会计报表。
简单来说，财务报表就是企业对外的语言，因为企业以盈利为目的，所以我们对财务报表的解读也是以看清企业如何赚钱、到底有多赚钱以及赚钱的潜力为目的。
对于价值投资者而言，财务报表是分析整个投资的起点，是绕不开的核心能力。财务报表，特别是每年的年报，是公司经营的完整体现，会呈现出很多有用的东西，比如财务数据简介、业务概要、经营概要、经营情况分析、重要事项、股东变化、董监高、公司债务等。对我来说，个人感觉最重要的三个重点内容就是：业务、经营状况分析、财务报告。
（1）业务在利润表中，而且与企业创造的现金流密切相关。通过观察利润表中主营业务的规模、结构、占比能够直观地反映出公司在行业中的市场份额，也能从侧面看出公司所处的行业地位以及议价能力，当然通过主营业务数据的和横向与纵向比较也是非常必要的，能够更全面地反映公司所处的发展阶段，有没有议价能力。
此外，现金流量表也是分析业务的重要数据。现金流量表主要由经营、投资及筹资三大活动构成，经营活动现金流量与企业主营业务密切相关，年报中 “经营活动产生的现金流量净额”，其重要性比肩营业收入和归母净利润。当期销售商品、提供劳务收到的现金/含税营业收入占比通常是越高越好，越能反映公司行业的议价能力，不过具体也要看行业和营业周期，这就需要投资者自己总结，通常来说长周期更具有权威性。
（2）经营状况分析是财报中篇幅最大的，绝大多数人习惯于用数字化的思维去看财报，但其实经营分析才是值得仔细推敲的。上市公司的管理在公司经营和未来布局中扮演十分重要的角色。投资者作为潜在股东，应该首先理解企业的战略是什么，管理层的能力怎么样，然后再从经营数据当中去比对，以此来验证这个企业的核心人力资本是否有投资价值。
（3）最后，再看财务报告。用财务数据分析过去和当下，是财务数据的主要作用。看财报就是看三张表，资产负债表一看家底（资产负债），二看特殊项目（其他流动资产、商誉等），三看应收账款应付账款，四看在建工程与固定资产比例，五看负债结构及金融结构，六看所有者权益及构成。
利润表用以分析企业的盈利能力和盈利质量，除了用以分析业务之外，还应当观察毛利率、核心利润以及它们的环比和同比数据，这些都代表了企业的核心竞争力。所谓核心利润就是营业收入减去营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用之后的剩余额。总体来说，核心利润越高，盈利能力越强，盈利质量越高。
上面已经说过，现金流量表主要由经营、投资及筹资三大活动构成。分析投资现金流时，结合资产负债表中长期股权投资等项目分析公司发展战略，与“收回投资所收到的现金”进行比较，可知公司目前属于结构性调整、扩张式发展或收缩式发展。若两者规模（综合考虑绝对值与相对值）均较大，可推测其处于结构性调整；投资支付的金额较大，公司处于扩张式发展；收回投资支付的金额较大，公司处于收缩式发展。
但是，需要明确的是以财务数据来分析企业的未来，判断趋势是不准确的。对于上市公司而言，短期内业务具有很强的惯性，财务数据短期路径依赖很强。在分析财务报表时，除了财务数据的横向与纵向比对之外，还需要结合宏观经济状况、中观行业前景等来分析。
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